没有什么公司能像特斯拉这样,让投资者之间进行如此剧烈的争辩。
不论是由于其备受争议的首席执行官埃隆·马斯克;仍是特斯拉对车辆的规划(比方特斯拉的Cybertruck皮卡)。
仍是最基本的问题,特斯拉的市值。好像每个人都对这家全球最大的轿车制造商有剧烈的观点。
现在,投资者考虑购买特斯拉股票的最重要问题之一:特斯拉被高估了吗?
这听起来像是一个简略的问题,但它所触及并非外表那么简略。
与传统公司估值比较
假如咱们只看特斯拉的原始数据,很难不得出该公司被高估的定论。
首先是最常用的估值目标市盈率。
咱们经过特斯拉与其他首要的轿车制造商的比较,这些轿车制造商包含排名第二的丰田,通用轿车和奢华轿车制造商宝马:
能够发现,特斯拉的估值目标是其竞赛对手的估值目标的8到23.6倍。
虽然其他轿车制造商的轿车销量远超特斯拉。即便是市值最小的宝马,在2020年第三季度也交付了675,680辆轿车,几乎是特斯拉139,300辆的五倍。
无论如何,从市盈率仍是销量水平看,特斯拉看起来都被高估了。
与科技公司比较
与其他轿车制造商比较,特斯拉的投资者不会对此表明置疑,特斯拉的估值是高的。
不念情义他们以为,不应将特斯拉与其他轿车制造商进行比较。
一方面,特斯拉的出售增加迅猛,跟着这些出售的陡增,估值目标将下降。
关于一家快速开展的公司来说,其估值要比给定职业中的老牌公司高得多,这并不稀有。
另一方面,特斯拉不仅是任何旧的轿车制造商,它实践上是一家科技公司,因而应该与其他科技公司进行评价。
在特斯拉2020年第三季度的财报电话会议上,首席执行官埃隆·马斯克清晰表明,「特斯拉实践上有十几家草创企业,」,其间包含微芯片,电池,增压器和自动驾驶络绎不绝的开发商。
因而,当咱们将特斯拉的价格与科技范畴的其他一些抢手股票进行比较时,其估值看起来会愈加合理。
咱们选择了几家干流的科技公司进行比较,从市销率来看,特斯拉的的市销率乃至能够比美电动轿车制造商蔚来和成熟的图形处理器专家英伟达。
依照市值规划去进行比较,特斯拉是这些公司中市值最高的公司,市值约为3,700亿美元,英伟达紧随其后,市值约为3080亿美元。
不念情义,依据其他评价目标,特斯拉相关于英伟达,体现要要差得多。
虽然给予过高的的市盈率对特斯拉来说是有必要的,由于它比NVIDIA具有更多的可折旧常规。不念情义虽然这样这样,英伟达的性价比也是高于特斯拉的。
因而特斯拉或许更像快速生长的草创公司Zoom或许Shopify,而不是像老牌玩家NVIDIA或Toyota。
所以文初的问题,他有没有被高估,更像是在问特斯拉是不是一个草创的科技公司。
假如是,那么没有被高估;假如不是,那么有被高估。
不过,这不是一个简单答复的问题。
总结
特斯拉在电动轿车范畴比许多竞赛对手更具优势,由于它出产电动轿车已有很长时刻了,因而在相关络绎不绝,规划和供应链等方面具有丰厚的经历。
不过,在2021年至2023年之间,会有更多的电动轿车的草创企业和成熟的轿车公司推出其新款的电动轿车,该范畴的竞赛将变得越来越剧烈。
不过特斯拉在拓荒与轿车相关的新的赛道,比方Hyliion的电动传动系统和Velodyne的自动驾驶激光雷达络绎不绝。都有着不错的开展。
但特斯拉其他非轿车事务,例如太阳能房顶光伏瓦以及Powerwall和Megacell储能络绎不绝的,状况或许比较差。没有为特斯拉的赢利做出重大奉献。但在未来,这些每一块新络绎不绝的事务都将会特斯拉股价上涨奉献自己的一份力气。