观察：地产指数我行我素 多空分歧或加剧

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【新闻评论】地产板块是最近权重板块里最抗跌的，地产板块在去年底那波行情里没有走出像样的行情，落后银行不少，而且今年的调整跌破了去年底的启动点，短期反弹是因为超跌。但地产指数依然我行我素运行在自己形成的大形态当中，周线上看得比较明显，地产股最近中短期周均线都形成粘合，而指数回踩粘合的均线后向上反弹，周线收中阳，大的趋势形态预示着地产股正在酝酿一波规模比较大的向上突破行情，但这个向上突破是否这次展开还不太确定，因为地产股还没有形成对长期压制性顶部的技术性突破，同时，地产行业也是一个政策不确定性风险最高的行业，所以，虽然中期技术趋势酝酿大行情，但这是中期趋势，时间上会比较长，过程也会很复杂，我们要等待向上突破的信号出现后才可以确认。

　　之前笔者提到仅靠题材股带动的反弹维持不下去，本周地产、银行股的启动有一定好的迹象，周五力度才逐渐显示出来，后市大盘能否结束两浪调整还要看权重板块是否会有一个持续领涨的走势。

　　回到大盘的中周期来看，之前笔者的观点非常明确，这是一次二浪回调，1949点不会被跌破，二浪回调一般都比较猛烈，让人会产生一种熊市又来了的错觉。二浪调整的理论目标一般是0.618，也就是2138点，当然在2138点之上或之下一点结束都成立。

　　综观A股20年走势，目前的位置与2005年的状况类似，是刚刚进入并构建底部，而经济的弱复苏和货币政策的小幅释放都难以导致股指快速的上升，投资者信心与股市温度将逐步回升。2005年6月6日大盘跌破1000点，最低到998点，之后10月28日二次探底到1067点，大双底跨度近5个月，这次从去年12月4日1949点到本周也有5个多月，但幅度没有2005年那次回探得深。

　　欧美股市与A股持续的背离造成了A股巨大的资金与估值洼地，迟早会得到填补，而随着A股的进一步调整，价值自然也更为显现，不抛弃，不放弃是今年我们的战略;不追高，不杀跌是我们的战术。当下，我们还要进一步确认第二个底部，一旦底部确立，不要错过下一段主升行情。

　　本周五是交割日异动期，指数走出长阳，这是市场今年第七根中长阳K线，之前6根分别为1月14日、1月28日、2月1日、2月28日、3月5日和3月20日，我认为每一次中长阳，或者中长阴都是资金意图的极端体现，所以这样的走势需要大家研究，而今年的中长阳在春节即2月中旬时形成了一个分水岭，因为我们可以观察，这些中长阳都是围绕20日线展开的，之前反弹是因为短期回踩均线后快速上拉形成新的上升行情，而春节后是指数破位下跌后，通过反抽20日线后继续下行的。

　　从这个角度来看，我们可以挖掘出下周行情的第一个要点，即20日线的争夺。周五上证50指数是各类指数中最活跃的，而且观察7根长阳的形成，实际上全都是来源于上证50的领涨，包括3月28日缺口今天也回补了大部分，下周利用惯性冲高即可完全回补，我认为这样上证50的反弹动力短线就达到了一个拐点，继续向上就要解放套牢盘，这样的压力是很大的。

　　而一旦指数在20日线附近连续震荡而再度回落，那么整个行情又会面临考虑，因为指数跌下去是很容易抱团取暖的，但上涨之后，由于解套速率不同就很容易分化，一批在3月28日缺口率先解套的个股或资金是最为敏感的，大盘稍有震荡就会尽快脱身，以避免二次被套，所以下周初指数在20日线一线必然会展开比较大的争夺，股民要做好准备。而且从热点来看，我认为民生银行(600016)、平安银行(000001)等前期大涨股是本此中长阳的主力军，包括周四午盘后也是正是这些个股由中阴到中阳的逆转才形成了反弹基础，但这些品种未来上升空间并不大，尤其是前期高位套牢盘很多，而一旦银行股转弱，反弹就很容易戛然而止，所以股民应利用这样的冲高来降低仓位，以避免风险。

　　而下周行情第二个要点是股指期货。因为行情大异动是在交割日异动的窗口，而我们看到过去1个多月来基本上股指期货持仓都是比较小的状态，周五指数近1个月后再度长阳，持仓出现了快速激增，尤其是在周五早盘和午盘后两波急拉过后增仓最为明显，而相比于股市成交量来说，显然股指期货增仓更快，我认为这意味着多空分歧的加剧，本周先是连续三天出现几字形走势为合约交割提供机会，多空资金都可以安全撤离，随后周五的长阳(尤其是午盘后)实际上对空头相对有利的时间，一旦下周指数无法有效跟进量能，解套盘涌出，那么空头是很容易利用周五的持仓增加形成快速反压，而完成主力合约掌控的，这是必须要股民警惕的。

　　因此，我个人认为经历了周五的异动之后，实际上主力资金已经完成初期利用地产、创业板的试探，选择启动银行股就意味着行情已经不可能再采取温和的方式运行，就进入到一种突破状态，必须要提供更多的资金去支撑银行股，尤其是在上证50回补了3月28日缺口进入高位套牢区间后，一旦没有新增资金介入，伴随着股指期货持仓激增，将会迎来空头反扑。