银行理财产品投资(600380)

鉴于单个货币市场基金规划较大或资者数量较多，为进一步进步基金办理人抗危险才能，增强产品耐性，保证资者资的安全性和流动性，研讨起草了《暂行规则》

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文｜《财经》记者 黄慧玲

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修改｜陆玲

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涉及到千家万户“袋子”的货币基金将面对更严厉的监管。

1月14日晚间，发布《重要货币市场基金监管暂行规则（征求意见稿）》（下称“暂行规则”）。主要内容包含货币基金均匀规划：清晰重要货币市场基金的界说和点评，有用辨认重要货币市场基金；清晰重要货币市场基金的附加监管要求，增强抗危险才能；清晰重要货币市场基金的危险防控和监督办理机制。

该规则将对资者的“袋子”发生怎样的影响货币基金均匀规划？终究涉及到哪些货币基金？

“重要货币基金”是什么？

在《暂行规则》的起草阐明中写道，近年来，我国公募基金职业快速展开，全体规划超越25万亿元，资者数量打破5亿。货币市场基金作为现金办理类的普惠金融产品，具有安全性高、流动性好、资本钱低一级特色，已成为公募基金的重要种类，活跃服务广阔资者财富办理。

“鉴于单个货币市场基金规划较大或资者数量较多，为进一步进步基金办理人抗危险才能，增强产品耐性，保证资者资的安全性和流动性，我会研讨起草了《暂行规则》。”表明。

那么，什么是重要货币市场基金呢？据《暂行规则》中的界说，重要货币市场基金指因基金财物规划较大或资者人数较多、与其他金融组织或金融产品关联性较强，如发生严重危险，可能对资本市场和金融体系发生严重晦气影响的货币市场基金。

重要货币市场基金的衡量目标是什么？主要从基金规划和持有人数量来界定货币基金均匀规划：一是接连20个买卖日财物净值超越2000亿元。二是接连20个买卖日持有人数超越5000万个。满意其间一点即归入“重要货币市场基金”领域。

值得一提的是，无论是规划仍是持有人数量，都要把同一基金办理人且在同一基金出售组织出售的不同货币市场基金兼并核算。此外，假如我国确定契合重要货币市场基金特征，基金办理人也需求自动向上报。

到基金2021年三季报，旗下货币市场基金财物净值超越2000亿元的基金公司有18家，别离是天弘、易方达、建信、博时、广发、南边、嘉实、鹏华、汇添富、工银瑞信、华夏、银华、华宝、富国、安全、国泰、兴证全球、华安。

不过，现在真实契合以上两条“重要货币基金”规范的产品只要两款。别离是天弘余额宝货币市场基金（总计规划7645.78亿元）、易方达易理财货币市场基金（总计规划2429.08亿元），对应出售组织为蚂蚁财富和理财通。

保证才能与规划相匹配

欲戴王冠，必承其重。成为“重要货币基金”后，“宝宝”们将遭到更严厉的监管束缚。《财经》记者整理关键如下：

从对资人的要求来看，要求保证才能和规划相匹配，不得盲目扩张规划。值满意的是，《暂行规则》中清晰表明，“基金办理人的高档办理人员、基金司理等相关人员的查核点评、薪酬励等不得直接或直接与基金规划相挂钩。”不过，沪上一家大型基金公司货币基金司理告知《财经》记者，“现在大多数货币基金都不好规划相挂钩”。

从资标的来看，《暂行规则》要求基金办理人应当完善资办理机制，全面加强内部信誉评级办理，资标的和相关决议计划应当有及时、充沛的研讨支撑。《暂行规则》也从资组合的单一财物集中度、财物信誉评级、财物流动性等多方面进一步进步了要求。比照一般货币基金，这种不同更直观：

集中度方面，一般货币基金持有一家公司发行的证券市值上限是10%，重要货币基金是5%。信誉危险方面，一般货币基金仅仅约束“AAA以下资的份额，算计不超越基金净财物的10%”。重要货币基金则是直接扔掉了传统外部评级，要求一切债券、ABS、存款、同业存单、逆回购资都需求是内部评级最高档。

流动性危险方面，进步流动性财物占比，下降流动性受限财物的占比。

一般货币基金要求高流动性财物占比不低于10%，关于重要货币基金的占比要求是不低于20%。而流动性受限财物份额则从10%压缩到不超越基金财物净值的5%。此外，也约束了以私募资管产品为买卖对手的债券逆回购，要求买卖余额算计不得超越基金财物净值的10%。

资组合均匀剩下期限方面，一般货币基金的要求是不得超越120天，而对重要货币基金的要求是不得超越90天。杠杆率方面，一般货币基金的上限是120%，而对重要货币基金的要求是不超越110%。

此外，关于规划超越5000亿元的货币基金还有更严厉的要求：均匀剩下期限不超越60天，正常状况下不允许展开正回购，意味着不能加杠杆。

从资者结构方面，关于大额换回引发的流动性危险也做了进一步的设定：防止呈现承受单一资者申购请求后导致其持有份额超越基金总份额5%的状况。“也便是从源头操控大额换回的危险。”业内人士表明。

关于重要货币基金的危险准备金，《暂行规则》要求基金办理人、基金保管人每月从重要货币市场基金的办理费、保管费中计提的危险准备金份额别离不得低于40%、20%。基金出售组织应当树立重要货币市场基金危险准备金机制，每月从重要货币市场基金的悉数出售收入中计提的危险准备金份额不得低于20%。