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美东时刻10月28日周四盘后，亚马逊三季度首要成绩及四季度指引均低于商场预期，股价盘后跌超4%。

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因为全球供给链约束以及不断上涨的劳动力和物流本钱，亚马逊三季度首要财务指标均低于商场预期，财报显现：

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三季度每股收益EPS为6.12美元，大幅逊于分析师预期8.96美元，较之上一年的12.37美元下降50.5%，

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三季度净出售1108亿美元，低于分析师预期1118.1亿美元，同比添加16%，比较此前一二季度44%和27%的增速有所放缓

三季度运营赢利49亿美元，低于此前分析师预期的56.2亿美元

三季度净赢利31.56亿美元，低于分析师预期46.23亿美元

从事务散布来看，只要云事务高于商场预期：

北美商场净出售593.7亿美元，低于分析师预期663.6亿美元

世界商场净出售251.7亿美元，低于分析师预期294.2亿美元

AWS亚马逊云核算服务净出售161.1亿美元，高于分析师预期154.0亿美元

一起，其也发布了四季度指引：

估计四季度净出售1300-1400亿美元，分析师预期1416.2亿美元

估计四季度运营赢利0-30亿美元，分析师预期74.4亿美元

四季度本钱或将添加(至少)数十亿美元

AWS云核算事务是亚马逊赢利驱动要素

比较微软的智能云部分本财季微弱的体现，亚马逊最挣钱的事务部分AWS此前在疫情期间也到达峰值。可是，依据此前Refinitiv的数据，分析师共同以为第三季度AWS事务部分的添加将从第二季度的37.1%放缓至32.7%为154亿美元。

从赢利率来看，北美和世界零售赢利率都大幅下降，在此前三个季度的添加后实际上再次转为负数，而正是AWS赢利率略高于30%挽救了公司的全体赢利率。假如不是AWS48.83亿美元的赢利，亚马逊的赢利率将是负的。

此前，快速添加的云核算事务在第二季度占经营收入的比例远远逾越50%。

广告收入是亚马逊另一添加动力

除了中心的零售和云事务，广告收入也将遭到重视。广告收入已日益成为亚马逊的另一个首要添加动力。

亚马逊的广告收入(包含在其“其他”类别中)估计将同比添加53%至83亿美元。交际媒体公司Facebook和推特最近的季报中都显现Apple的iOS14.5隐私改变对收入造成了必定影响，但与竞争对手不同，亚马逊的广告事务估计将不受iOS更新的影响，因为它与顾客有着亲近的直接关系。

亚马逊广告事务面对的一个问题是品牌和卖家可能会因供给约束而削减广告开销。Snap上星期正告称，供给链问题和劳动力缺少可能会导致广告开销回落，微软财务主管艾米胡德本周告知分析师“整个季度都要重视广告商场，因为明显，他们的开销志愿与他们的供给也是如此。”

四季度本钱激增成商场重视焦点

亚马逊首席执行官安迪·贾西AndyJassy表明，因为劳动力缺少、职工本钱上升、全球供给链约束以及运费和运送本钱的添加，该公司估计四季度将在顾客事务中承当“数十亿美元”的额定本钱。他表明，跟着进入假期季旺季，亚马逊正在应对这些应战。

职工本钱

亚马逊本年早些时候宣告为50多万名职工涨工资，增幅规模为每小时50美分至3美元。为应对行将到来的节日顶峰，亚马逊又计划在全美再招12.5万名职工，均匀时薪为18美元。自新冠疫情以来，亚马逊已经在美雇用了45万名职工。

运送本钱

华尔街见识稍早前文章指出，2020年亚马逊包裹占美国商场的比例升至21%，逾越联邦快递，成为美国第三大包裹快递公司。因为人工本钱的进步，以及亚马逊依然依靠其他承运商进行最终一英里派送，未来运送本钱不减。

尽管现在亚马逊专心于内部包裹的运送，但摩根士丹利分析员以为，亚马逊的爆破式添加意味着该公司将寻求承运外部包裹，并很可能在未来18个月内发动独立的运送服务部分，与其他首要快递公司抢夺商场。

商场研讨公司InsiderIntelligence的首席分析师安德鲁·利普斯曼AndrewLipsman表明：“在供给链上下游，本钱不断添加，亚马逊也无法逃过。”

亚马逊现在面对的最大问题是在疫情期间高增速的成绩添加趋势的可持续性怎么，投资者也意识到它无法与上一年的添加混为一谈。本年亚马逊股价上涨了6.5%，而规范普尔500指数上涨了22%。

财报发布后，亚马逊股价盘后超跌4%。