踏准节奏, 滨江集团再踏准了商场调控节奏,发明了出售奇观,开始预算,从年头至今,大约出售了85亿元:城市之星出售约45亿元,万家星城出售约30亿元,杭州千岛湖项目及外地项目算计约10亿元左右,公司项目的热出售,有用的保证了本年出售额打破100亿元的目
踏准节奏, 滨江集团再踏准了商场调控节奏,发明了出售奇观,开始预算,从年头至今,大约出售了85亿元:城市之星出售约45亿元,万家星城出售约30亿元,杭州千岛湖项目及外地项目算计约10亿元左右,公司项目的热出售,有用的保证了本年出售额打破100亿元的方针。
公司楼盘项目自始自终的热销,咱们以为这不是幸运,也不是命运好等所能归纳的,而是公司品牌的吸引力、对全体楼市调控方针的掌握及推盘节奏等内涵实力所决议的,因而,咱们有理由信任滨江集团仍然会发明出售奇观,公司的品牌价值及实力也将得到进一步的提高,咱们看好滨江集团的发展前景及实力。
下一年新开工及推盘项目
下一年新开工项目:公司2011年的新开工项目将有金色拂晓项目,与万科协作的杭政储出(2010)25号地块,杭政储出(2009)102号地块,滨江盛元项目;而东方海岸项目也将于2011年下半年开工,杭汽轮项目在规划中,有可能在2011年开工;绍兴新拿下的项目也将于2011年开工。公司下一年的新开工项目将有利的保证了公司下一年及2012年的可出售资源。
未来推盘节奏:公司2010年下半年剩下时间的可出售资源为城市之星1号楼,万家星城二期剩下楼盘及部分三期楼盘,以及绍兴、上虞的剩下项目。公司2011年可推盘项目:上半年,可推盘项目为现在出售项目的尾盘项目,如城市之星剩下的单身公寓、万家星城三期项目,上虞及绍兴项目;下半年可推盘项目主要为下一年上半年的新开工项目,如金色拂晓项目、滨江盛元项目等;而杭汽发项目及东方海岸项目出售可能会推迟到2012年。开始预算下一年全年可出售资源至少在150亿元以上。
估值及出资主张
盈余猜测:咱们保持原猜测,即2010至2012年每股收益分别为0.76元、1.17元及1.71元;对应的PE为15.76倍、10.24倍及7.01倍。NAV估值:依照5%的预征率,静态核算,公司重估净资产值为14.75元/股(全额计提土地增值税,静态核算得出的NAV为14.04元/股).
出资主张:依据咱们对房地产职业的判别:建立在房价相等、成交温文的假设下,估值绳尺是2011年13倍PE及NAV估值邻近;而滨江集团2011年对应于13倍PE的价值为15.21元/股,NAV估值为14.75元/股,因而,给予公司方针价15.21元,保持“买入”评级。
危险提示:土地增值税清算危险,职业调控危险
提示:本文归于研究报告栏目,仅为组织或剖析人士对一只股票的个人观点和观点,并非正式的新闻报道,东方财富不保证其真实性和客观性,全部有关该股的有用信息,以沪深交易所的布告为准,敬请出资者留意危险。