钛酸锂电池概念股(遭遇绩优股)

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大手笔收买遇阻后汉缆股份远景，汉缆股份能“转”新动力吗汉缆股份远景？

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作者/柒陆壹

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本年以来汉缆股份远景，跟着“碳达峰、碳和”概念的火爆，特高压（指±800千伏及以上的直流电和1000千伏及以上交流电的电压等级）工程建造行将提速。4月22日，国家动力局发布《2021年动力工作意见》称，要加多项特高压工程，提高新动力送才能。

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据悉，构建以新动力为主的新式电力系统，是“十四五”间努力完成“碳达峰”的重要途径之一。开展可再动力的同，提高新动力消纳才能非常重要，特高压跨区电是处理新动力消纳问题的重要方法之一。

受此好，特高压版块上市公司成绩体现杰出，大连电瓷、金杯电工、川润股份等公司本年一季度净润同比翻番。

其，作为国家特高压建造的主力供货商之一的青岛汉缆股份有限公司（以下简称“汉缆股份”，002498.SZ）相同成绩抢眼，本年一季度其完成营收11.58亿元，同比增加21.75%，完成归母净润1.15亿元，同比增加35.68%。别的，其运营活动产的现金流量净额为1.63亿元，同比大增1323.13%，才能向好。

这与此前汉缆股份发布的年报体现共同。年报闪现，上一年汉缆股份完成营收69.52亿元，同比增加12.5%，归母净润为5.83亿元，同比增加33.94%，扣非净润为5.6亿元，同比增加42.56%。

此外，上一年汉缆股份出售净率为8.39%，同比增加19.01%，净财物收益率为10.91%，同比增加21.63%。而其运营活动产的现金流量净额为9.61元，同比增加114.32%，质量较好。

与此同，汉缆股份上一年运营周为201.09天，同比下降2.52%，应收账款周转天数为116.49天，同比下降6.25%，而存货周转率为84.59次，同比上升了8.51%。因而汉缆股份的运营才能和回款质量都处于较安稳提高的状况。

值得关的是，近年来汉缆股份主运营务电线电缆职业的运营本钱，达有九成以上来自原材料的收买费用，因而原材料的价格动摇可以直接影响到汉缆股份的运营本钱。而当时来看，汉缆股份的主营产品包含电力电缆、裸电线、电气配备用电线电缆等，其首要原材料为铜铝，而铜铝价格自上一年以来就在大宗产品提价潮一涨再涨，给下流产企业造成了必定压力。

5月10日，有资者在互动发问汉缆股份：铜价一向上涨，有库存吗？如没有库存对公司现有订单润会打扣头吗？

汉缆股份对此回应称，公司对符条件的订单用铜铝原材料进行了套保值买卖，原材料上涨或跌落对公司净润影响不大，仅对当的部小额零售订单收益有少数影响。

由此来看，汉缆股份早已意识到主运营务对原材料价格相对依靠的危险，提前设置了危险对冲的战略。

此外，从年报来看，汉缆股份或还面临上游供货商较集带来的收买方面议价才能弱的危险。数据闪现，上一年汉缆股份前5名供货商收买额占年度收买总额份额达51.61%，超越对折，其，有35.89%的收买额来自同一家供货商，为临沂金升铜业有限公司。

业内人士析称，企业原材料收买商过于集不于公司操控运营本钱，且一旦供货商呈现任何问题，都将在短内影响公司的正常产和运营。

公材料闪现，汉缆股份于1982年景立于山东省青岛市，是国内仅有一家集高压、超高压电缆及附件产为一的高新技能企业，具有完好产品线，触及电力电缆、电气配备用电线电缆、通讯电缆与光缆、裸电线及其他等五大类别。

虽然在工业链方面具有共同优势，但在成绩方面汉缆股份并未与国内同行拉间隔，首要目标不敌远东股份、利市光电、宝胜股份等竞赛对手。

从全国范围来看，当时我国电线电缆职业上市公司“队伍”包含利市光电（江苏）、远东股份（江苏）、宝胜股份（江苏）、东方电缆（浙江）、天科技（江苏）、汉缆股份（山东）等，上一年，上述公司顺次完成营收323.84亿元、198.04亿元、341.38亿元、50.52亿元、440.66亿元和69.52亿元，由此来看，与汉缆股份在头部同行只处于偏下方位，且与恒通光缆等几家江苏的同行在营收方面间隔较大。

近年来，汉缆股份密布布局新动力工业，好像想借新风口扩展事务范围、增厚成绩数据，但当时来看成果难料。

上一年2月份，汉缆股份宣告将以2.6亿元收买汉河集团（指“青岛汉河集团股份有限公司”汉缆股份股东）持有上海恒劲动力科技有限公司（以下简称“恒劲动力”）34.26%的悉数股权。

据悉，恒劲动力首要从事燃料电池技能及相关的新动力产品的研制、产和出售。此番并购，汉缆股份意在以此速切入燃料电池技能及其相关的新动力产品范畴，然后构成在燃料电池技能及其相关的新动力产品范畴的事务布局。

但因为该收买案股权增值率高达1333.07%，高溢价的收买引发了深交所高度关，于买卖细节发表后次日即下发关函，要求阐明此次相关买卖评价增值率较高的具原因及评价作价的公允性、理性。

此外，恒劲动力自身的运营状况也是资者关的焦点。数据闪现，到2019年5月31日，恒劲动力运营收入2.76万元，净润-1753万元，运营活动产的现金流量净额-1606万元。

面临近乎阻滞的开展态势，有资者质疑称，“如此运营成绩单与汉缆股份对上海恒劲坚持很大的竞赛优势、预会获得杰出的社会效益和经济效益的判别是否匹配？”

而就在收买案“尘埃落定”几个月后，汉缆股份加了新动力范畴的布局。上一年9月，汉缆股份出资3亿元，恒劲动力则不花，以知识产权作价1亿元入股，资建立了青岛汉河氢能配备科技有限公司（下称“汉河氢能”）。

对此，有资者表明，“上市公司刚有点就买买买，高价从股东手里买财物就算了，现在又要让相关方不花就拿到股份，氢能工业现在还没有大规模市场化推行，汉缆股份跨界能否成功，恒劲动力的技能未来是否具有竞赛力，都具有很大的不确定性。”

与此同，深交所再向汉缆股份发送问询函，要求其要求阐明恒劲动力出资的知识产权具称号、评价值的承认根据、评价具进程，以及相关知识产权来历、权属是否明晰，并解说相关知识产权评价值与账面值的差异状况及估值的理性、作价出资的公允性。

愈加引资者质疑的是，汉河氢能刚刚建立，汉缆股份就推进其以506万元收买汉河集团持有的青岛汉河新动力科技配备有限公司（以下简称“汉河新动力”，股东为汉河集团，与汉河氢能构成相关方）51%的股权。

可是，到2020年8月31日，汉河新动力还未展正常运营，其总财物为503万元，净财物506万元，运营收入0万元，净润-44万元。

终究，因为彼的汉河氢能尚不具有展新动力事务的才能，此项收买“闹剧”在外界一片质疑声“折戟”。

从收买恒劲动力，到创设汉河氢能、推进收买汉河新动力，汉缆股份在短短一年内密布脚步新动力项目，好像走得“太着急了”。而除了两次收到深交所问询函外，近一年来股价也一路跌落，从上一年6.31元/股（2020年5月21日）的高点跌至3.63元/股（2021年5月20日），跌幅高达73.35%，与成绩走出一条截然相反的曲线。

事实上，早在收买恒劲动力，国金证券就曾表明，燃料电池燃料电池技能及其相关的新动力产品范畴还处于导入，间隔工业走向老练是一个绵长的阶段，需求很多入，短间内效应难以闪现。

参考材料：

1.汉缆股份子公司为啥要收买一家没有展运营的公司？经济导报，2020.9.15汉缆股份远景；

2.汉缆股份收买恒劲动力背面：本钱大鳄隐身这以后，顺风系多企业遇困，山东财经头条，2020.8.11；