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11月10日，四创电子发表，公司接实践操控人我国电科函，原则赞同子集团建造施行计划，具体内容为：以我国电子科技集团公司（简称“我国电科”、“CETC”）八所、十六所、三十八所和四十三所为根底组成中电博微电子有限公司（简称“中电博微”），作为子集团的公司，统筹展开相关事务财物及资源的整合重组。

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在业内人士看来，我国电科此举意味着其财物整合开端提速。依据《中心企业公司制变革作业施行计划》，到今年年底前，69家央企集团、约3200家全民一切制子企业要完结公司制“变身”，并要保证11月份之前完结改制计划。我国电科官显现，作为国内仅有掩盖电子信息全范畴的大型科技集团，现具有二级单位66家，为海洋、空间、络三大范畴各军兵种供给全方位信息化配备，为各种供给要害元器件等。“五十五所也会独自建立子集团。”有挨近我国电科五十五所的人士对记者表明。

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据悉，我国电科旗下的财物整合将依照区域整合和整合两条思路，齐头并进。本次中电博微的组成即归于区域整合。材料显现，我国电科八所坐落安徽省淮南市，十六所、三十八所、四十三所均在安徽合肥。

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而整合，我国电科早在2013年即开端测验——以旗下的二所、四十五所、四十八所组成中电科电子配备集团有限公司（简称“电科配备”），打造我国集成电路制作配备、新式平板显现配备、光伏配备等的科研出产主干单位，形成了以光刻机、平整化配备（CMP）、离子入机、电化学堆积设备（ECD）等为代表的集成电路工艺设备研讨开发与出产制作体系。

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现在，我国电科现已以四十所、四十一所为中心建立了中电科仪器仪表有限公司（简称“中电仪器”），以三十所、三十三所为中心建立了我国电子科技络信息安全有限公司（简称“我国安”），联合七所、三十四所、三十九所、五十所、五十四所等建立了中电络通讯有限公司（即本来的通讯事业部），以二十四所、二十六所、四十四所为中心建立了中电科技集团重庆声光电有限公司，联合十所、二十所、四十一所、五十四所、二十八所、十四所、三十二所与四川省及成都市一起组成了中电科航空电子有限公司（简称“电科航电”），依托五十八所建立了中科芯集成电路股份有限公司等。

相关获益股：

太极股份:成绩契合预期 自主可控+政务云实力持续提高

成绩契合预期，第三季度收入增加提速

前三季度归母净利润0.66亿元，略高于中报对前三季度预告的下限（0.65亿元），契合预期。2017年是公司"固根基展两翼"战略（党政等职业信息化+自主可控+云核算大数据）施行的第二年，3营收完结12.45亿元，增加提速（同比增加58.91%）。

净利润增速低于营收增速，首要因毛利率略有下降

前三季度毛利率17.31%，同比下降2.02pct，而费用率下降较少。全体费用率15.56%，同比下降1.14pct：出售费用率1.64%，同比上升0.06pct；处理费用率13.15%，同比下降1.41pct；财务费用率0.77%，同比上升0.21pct。

中电科旗下自主可控牵头单位，加快外延展开，收买量子伟业项目丰厚处理体系，控股人大金仓提高要害范畴安全体系建造才能

公司是我国电科安全可靠体系工程研讨中心牵头单位，现已开端完结国产数据库（人大金仓）、中间件（金蝶中间件，公司为第二大股东）、处理（慧点、收买的量子伟业等）以及安全可靠体系（中电科普华操作体系等）集成的产业布局。①发行股份收买量子伟业（国内抢先的档案处理和BPO服务供给商）事项7月获核准，财物过户相关手续正在和谐处理过程中，未来将充沛公司处理产品，并弥补大型企业、金融保险等客户资源。②公司增资人大金仓事项9月底获国资委赞同，公司成为人大金仓控股股东，此举将有利于将自主数据库与公司职业运用解决计划更好交融，服务国家要害范畴安全可靠体系建造。③参股的金蝶中间件（公司为第二大股东）挂新三板，将提高相关产品竞赛优势和资价值。

政务云商场需求迸发，公司作为党政职业信息化范畴龙头，已成功打造北京政务云，并向全国敏捷拓宽

据计世资讯陈述，2016年我国政务云商场全体规划达91.5亿元人民币，同比增加93.0%，各级对政务云需求量大增，政务云商场进入迸发期，估计2016-2020年CAGR高达40.9%。公司是党政职业信息化龙头，2015年加大向云核算转型以来，在政务云商场不断开辟，2016年开端打造的北京市政务云已掩盖五十余家委办局的150个运用，现在积推动全国布局，今年以来已成功中标海南省、榆林市等项目，下半年陕西秦云工程数据交换同享正式上线，助力陕西省推动"上丝绸之路"建造。

资主张

公司"固根基展两翼"战略稳步推动，自主可控实力微弱，政务云等云核算范畴展开潜力大，估计公司2017-2019年EPS分别为0.93、1.15和1.43元，给予"引荐"评级。

危险提示：事务展开和成绩不达预期，方针危险，竞赛加重（新时代证券）

海康威视:成绩契合预期 AI云架构构建未来

保持"增持"评级，方针价50.91元。结合公司三季报状况，咱们下调公司17-19年EPS至1.01元（-3%）、1.27元（-9%）、1.72元（-9%），增速26%、26%、35%；依据职业均匀估值水平，给予其18年40倍PE，上调方针价至50.91元（+22%），给予"增持"评级。

成绩稳健增加，三季报和全年展望均契合预期。公司前三季度完结营收277.3亿，同比增加31.14%；完结净利润61.5亿，同比增加26.82%。预告2017全年净利润约85.4-100.2亿元，同比增加15%-35%，契合预期。

初次发布AI云架构计划，完结边际感知产品和云中心认知产品完美结合。公司初次提出根据前端做收集和感知、云中心做数据发掘和推理剖析的AI云架构，包含云中心、边际域、边际节点三个层次，完结边际节点感知功用和云中心认知功用完美协同；一起公司推出AI云系列的产品，包含AI摄像机、云系列产品、大数据产品等，为七个大职业、近百个子职业供给大数据的发掘和职业全体解决计划。咱们以为，深度学习在智能视频监控技能中的运用的老练为才智城市建造奠定了充沛的技能根底；咱们估计才智城市商场有望快速展开，公司作为职业龙头有望充沛获益。

催化剂：才智城市/安全城市建造加快、公司根据深度学习的产品持续放量出售、智能产业方针出台落地等。

危险提示：宏观经济不景气，公司深度智能产品研发与推行进程不及预期、公司海外商场拓宽进程不及预期、立异事务拓宽进展不及预期，以及商场价格战导致公司毛利率下降的危险。（国泰君安）

四创电子：集团谋划建立中电博微 上市公司位置得到提高

2017年11月9日晚，公司发布提示性公告，实践操控人中电科集团赞同以8所、16所、38所、43所为根底新设组成中电博微公司，按二级成员单位处理，并托付处理8所、16所、38所和43所，由其统筹展开相关事务财物及资源的整合重组。38所部属四创电子的悉数国有股份无偿划转至中电博微一切，将四创电子作为中电博微未来运营展开资本运作的版块上市。

中心观念：

集团资本运作加快。中电科集团于2017年3月举行的"十三五"规划宣讲会，提出了较清晰的十三五阶段的资本运作思路，并相继以7所、34所、39所、50所、54所为根底组成络通讯子集团，准备以18所和力神股份为根底组成电动力子集团。此次建立中电博微的一起也提出将以子集团战略规划及展开方针为导向，整理各研讨所的事务资源，标志着集团的资本运作正在提速。

公司位置得到提高。8所即安徽光纤传研讨所，从事光传技能、光传感技能研讨开发和运用；16所为合肥低温电子研讨所，从事低温电子技能研讨与运用；38所为公司控股股东华东电子工程研讨所，从事军事电子、信息产业等归纳电子信息技能研发；43所是华东微电子研讨所，从事厚膜、薄膜混合集成技能、多芯片组件等产品的研发。此次集团建立中电博微，并提出将四创电子作为中电博微未来运营展开资本运作的版块上市，代表着公司的位置得到提高。

公司原有事务快速增加，收买博微长安增厚成绩。公司的气候雷达技能和产品国内抢先，是国内仅有取得S波段空管一次雷达运用许可证的公司，将充沛获益于"十三五"期间气候雷达需求以及军用机场和民航对空管雷达需求的持续快速增加；公共安全事务依托安全合肥项目，持续开辟省内商场，有望成为公司新的成绩增加点。一起，公司于2017年5月完结收买博微长安，并征集配套资金2.6亿元用于低空雷达才能提高建造项目，博微长安首要事务触及中低空戒备雷达和海面兼低空戒备雷达配备等范畴，2017-19年成绩许诺分别为1.00/1.16/1.32亿元，此次收买将明显增厚公司成绩。

猜测及资主张：咱们估计公司17-19年净利润为2.41/2.86/3.31亿元，EPS为1.52/1.80/2.08元/股。咱们看好公司雷达、安全电子等事务的展开前景，估计公司雷达订单将跟着"十三五"进入后半段有所康复，看好公司作为中电博微未来资本运作的位置，保持"买入"评级。

危险提示：雷达和安全电子订单、项目施行进展存在不确定性；未来中电科集团财物整合的进展具有不确定性。（广发证券）

本文源自证券商场红周刊

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