中国人民人寿保险股份有限公司-浙江广厦转型影视业后持续经营乏力 大股东非标债务逾期或拖累上市公司 – 财经

浙江广厦尽管借当年文化工业开展春风将主业由房地产变更为影视，但此次转型现在来看难言成功，不只主营事务体现乏力，且大股东所触及的非标债款逾期问题也或许拖累了上市公司开展。更为重要的是，在当时工业方针、商场环境产生新改变下，子公司商誉减值危险正在逐渐提高中。

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作为一家以影视业为主业的公司，浙江广厦在上市初期是从事地产职业的，公司从2015年起开端剥离地产事务，向影视职业转型。但是方案没有改变快，跟着近几年国内文化工业的快速开展，影视职业头部化特征越来越显着，再加之工业方针、税收方针的改变，转型后的电视剧事务营收下滑严峻，收买来的标的公司商誉减值危险高企。相反，转型前不被看好的地产职业却在近几年仍有不错的开展。

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资管方案逾期，大股东为融资方

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归纳媒体报道、以及记者把握的资料显现，2019年以来，浙江广厦大股东广厦控股集团和实控人楼忠福及其子牵扯进了多宗非标融资违约中，触及原中江信任、某派系旗下的润兴租借、某公募基金资管子公司等。

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出资人何先生向《红周刊》记者泄漏，其购买的由某公募旗下本钱办理有限公司发行的投向广厦控股的资管方案，自2019年10月违约至今，没有彻底处理。他表明，自己购买的是该公司在2017年发行的“广厦控股股权收益权一期专项财物办理方案”，该资管方案预期收益不低于9%，募资用于受让广厦控股集团持有的广厦建造集团(也是上市公司浙江广厦二股东)8.65%股权的收益权，终究用于弥补流动资金。

推介资料显现，该资管方案的征集规划不超越2.4亿元。但何先生泄漏，该资管方案曾延长了征集期，实践募资挨近4亿元。

从资管方案设置的增信办法来看，共设有3层：1。上市公司以其持有的坐落杭州市余杭区天国都环东路的61套商品房、余杭区天国都的39套商铺，两处典当物总估值4亿元，为广厦控股到期回购供给典当担保；2。股权质押：广厦控股以其持有的广厦建造集团8.65%股权供给质押担保；3。上市公司实控人楼忠福、其子楼明及爱人等供给个人连带担保。

但是至2019年10月底，资管方案却呈现了逾期。《红周刊》记者取得的《广厦控股股权收益权一期1号、2号专项财物办理方案暂时公告》显现，资管方案本来应于2019年10月底到期，可到期后并未收到本金及最终一期的利息。何先生泄漏，办理人已将广厦控股集团持有的浙江广厦股份冻住，并申述了广厦控股和楼氏父子。

在《暂时公告》中，办理人的另一层忧虑在于，受2020年疫情的突发冲击，广厦控股的基本面或许会继续恶化。

那么，这笔逾期债款将怎么处置？

《红周刊》记者得悉，广厦控股集团已与某财物办理公司达成了战略协作协议，后者将收买资管方案对应财物的债款。为合作此次财物转让，办理人也会免除对广厦控股集团持有的浙江广厦3.26亿股、浙商银行4.57亿股股票的冻住。如宽和成功，则广厦控股集团将偿付本金和股权回购溢价款共4亿元。可供佐证的是，本年8月10日，上市公司公告称，第二大股东广厦建造集团持有的悉数股份被免除轮候冻住。

但何先生泄漏，据其所知，办理人在尽调后发现所谓的接盘方并不靠谱，因而由资管公司接盘财物完成项目退出的思路已被放置。那么本相究竟怎么？《红周刊》记者企图联络浙江广厦董秘办，但未获回复。

为大股东供给担保被问询

债款逾期或牵连上市公司

《红周刊》记者留意到，为保证资管方案兑付，当年用于典当的天国都商品房和商铺的所有权归于浙江天都实业有限公司，加盖公章的《典当合同》也佐证了这一点。天都实业在2019年之前是浙江广厦的子公司，即上市公司用其财物为大股东融资供给了担保。尽管到2019年10月底资管方案逾期时，天都实业已被上市公司转让，但融资方和担保方仍为上市公司大股东或实控人，换言之，危险仍有或许传导至上市公司。

其实在上述资管方案爆雷之前，广厦控股的资金就现已十分紧张了。归纳何先生供给的信息，以及《红周刊》记者此前了解到的内容，原中江信任(现更名为雪松信任)曾在2017年发行过金鹤263号信任方案为广厦控股募资，但在2019年5月前后，该项目呈现逾期。

裁判文书的信息显现，天都实业自2018年以来就陷入了多起金融告贷胶葛诉讼中，建造银行、前述资管方案的办理人均申述了天都实业。另据记者了解，这家公募基金的子公司2019年以来有多只资管方案呈现了逾期问题，踩雷的问题企业有中天动力、中科建飞等。在2019年贾跃亭在美请求破产后揭露的破产文件中，该子公司(某本钱办理有限公司)以2.8亿美元的债款位列无担保债款人首位。

上市公司为关联方供给担保不是个别现象，为此引起交易所重视。本年6月，上交所曾对浙江广厦下发过问询函，要求其就2019年年报中发表的上市公司为股东广厦控股供给担保概况、担保品资质等事项作出解说。浙江广厦在问询函回复中称，上市公司为股东供给担保的一起，也由实控人楼忠福等供给了反担保，以保证上市公司利益。

公告还坦承，广厦控股向润兴融资租借有限公司融资的3500万元已于2020年2月底到期未偿还，上市公司为该笔融资供给担保，但到5月底，该融资事项仍处于逾期状况，“如承租人后续无法妥善处理逾期债款，公司存在因被要求承当连带保证职责而被强制执行的危险”。

别的值得留意的是，上述股东的质押还处在高位。据Wind，广厦控股简直悉数股票在2017~2018年间质押给了中泰证券、中国银行浙江分行。而上市公司股价也自2015年以来继续走低，直至2019年9月才开端有所反弹。这在必定程度上与上市公司自2019年8月以来开端回购股票有关。到本年8月，上市公司回购股票数量占总股本的份额达3%。股价上涨，也有助于股权质押危险的化解。换言之，上市公司动用自有现金施行回购，在客观上“帮忙”股东化解了质押危机。

错失地工业黄金时代

上市公司转型影视业后体现平平

从成绩体现来看，浙江广厦的基本面是不容乐观的。作为一家老资格的上市公司，浙江广厦于1997年登陆上交所，这以后经过财物重组，主营事务由修建施工转为房地产开发，但仍是错失了房地产职业快速开展的“黄金时代”，在很长一段时间内，公司的净赢利长时间维持在几千万~4亿元之间，2015年时，乃至还亏本了6.56亿元。彼时影视职业蓬勃开展，无论是宏观方针仍是融资环境，均显着有利于影视业，如此布景下，浙江广厦在2015年8月份提出了“三年内退出房地产职业，向影视职业转型”的决议，经过出资并购方法赶紧对大文化工业进行布局。

转型作用可谓马到成功：在2016年浙江广厦营收同比下降的状况下，净赢利扭亏为盈，完成3.5亿元，原因之一是在财物重组进程中，公司出售房产子公司股权承认出资收益……2019年，同样是出售房地产子公司股权，公司录得惊人的12.2亿元净赢利。但是需求留意的是，若除掉出售房地产事务所带来的非常常损益影响后，再次转型后的主营事务盈余才能体现一般，2017~2019年，浙江广厦扣非后净赢利仅别离完成了1.42亿元、1.35亿元和-1.68亿元。

让人唏嘘的是，尽管曩昔的几年，中国地产商场从“黄金时代”走到了“白银时代”，但仍然能够看到有不少地产公司在这一阶段完成了规划和赢利的高速增加，以申万房地产开发板块的120多家上市公司为例，归母净赢利总额从2015年的982亿元快速增至2019年的2233亿元。

浙江广厦在2015年8月宣告退出地产职业时，曾公告称“跟着房地产调控方针的继续深化，作为经济领域重要支柱的房地产职业，在阅历了几轮高速开展后，也逐渐迈入了稳定开展的阶段”，现如今回头来看，公司当年的结论或许是下得有点过早。

现在，浙江广厦的影视事务主要由子公司广厦传媒来担任，2016~2018年间，广厦传媒的归母净赢利大致在1000万~3000万元之间动摇，因影视职业进入盘整期，在商场环境、工业方针产生新改变下，广厦传媒2019年的影视事务仅完成收入约4000万元、同比下降84%，净赢利转亏266万元。

进入2020年，影视职业，尤其是电影职业受疫情冲击严峻，全职业普遍性罢工停产，一季度，全国拍照制造电视剧存案总部数、总集数均较上年下滑21%。本年4月底发布的2019年年报中，上市公司表明，2014年以财物置换方法收买广厦传媒100%股权的进程中产生了很多商誉，“当时影视文化职业全体受方针、商场环境改变等要素影响，职业全体动摇性较大，职业企业经营赢利逐渐紧缩，现金流状况日趋恶化”，如此表述下，意味着广厦传媒的商誉减值危险正在日渐提高中。