中国民生投资股份有限公司(民生投资管理有限公司)

乐居财经 杨宏彬 发自上海

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中民投建立的第7年，公司早已没有了往日的风景。

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2014年，全国工商联牵头，59家闻名民营企业参股，中民投由此诞生。彼时，公司一度被誉为我国版“大摩”，业界更是寄予厚望。

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时异事殊，现在世人形象里的中民投，或许只剩下了债款泥沼，官司缠身。近来，中民投再次被列为被实行人，这已经是2021年以来的第4次了。

5月7日，据我国实行信息揭露网显现，我国民生出资股份有限公司被列被实行人。立案日期2021年5月7日，实行法院上海金融法院，案号（2021）沪74执210号，实行标的10.95亿元。

据悉，本次案子起源于中民投与大连银行的告贷合同纠纷，被告除中民投外，还包含4家“中民系”公司。

据企查查显现，近一年以来，中民投算计被实行5次，实行金额19.93亿元，其间3次均是与大连银行的告贷合同纠纷。而在公司所触及的司法案子中，也多与告贷合同有关。

此外，依据2020年12月24日上海金融法院发布的（2020）沪74执234号约束消费令发表，因中民投未按实行通知书指定的期间实行收效法律文书确认的给付责任，中民投法定代表人吕本献被约束高消费。

从2019年的第一笔债款违约开端，中民投屡次“卖子”自救，其间包含上海地王董家渡项目、上市渠道筑友智造科技（00726.HK）等。

截止发稿，以中民投为发行主体的存量债有3只，包含”18中民G2”、”18中民G1”、”16民生出资PPN002”，存量债余额超越28亿元。其间，应于2019年4月8日到期的“16民生出资PPN002”，未及时兑付，产生债款违约，违约债余额8.5亿元。

债款危机发酵，一再被列为被实行人，中民投还有多少财物能够卖？

清出财物

在中民投的自救举动中，运营策略产生了改动。中民投以“稳妥+资管”为中心，而现有的工业板块中，与“稳妥+资管”关系不大的，中民投将逐渐乃至彻底退出。

依据新的运营策略，中民投开端剥离这些与新战略“关系不大”的股权与财物。其间地产财物首战之地被放上货架，而这些的项目的接盘方也不乏地产界大佬。2019年2月，绿洲控股以121亿元的价格向中民投接盘董家渡50%股权以及相关债款，以及胡葆森16.5亿元接盘中民筑友100%股权等。

在经过多轮财物处置之后，中民投旗下优质财物也已所剩无多。乐居财经查询得悉，到现在，中民投对外出资中，有“房地产”、“置业”字样的子公司共30家，其间4家已刊出。

但是26家与地产相关的子公司中，中民投的持股份额并不高，持股超越50%的仅有2家公司，持股在10%及以下的有21家，占比超越多半，经过兜售地产筹钱还账的路子，已越来越窄。

揭露材料显现，中民投重组的首要思路是从高负债、重财物的“运营+出资”形式，逐渐向“出资+渠道”的轻财物形式改变，要求“轻财物、高周转”，乃至将中民嘉业本部的重心定位是孵化地产金融业务。

连累上市公司

作为一家出资公司，中民投的运营范围首要为股权出资、股权出资办理、商务咨询、财务咨询、实业出资、财物办理、出资咨询等。

依据企查查显现，现在中民投直接出资的公司，处于在业状况的多达775家，具有50%及以上控股位置的仍高达263家。而在其巨大的出资版图中，重财物出资占了大都，其间也不乏地产公司。

中民投自顾不暇，其控股的地产公司也遭受到涉及，包含亿达我国(HK:03639)和上置集团(HK:01207)。据了解，中民投别离持有两个上市渠道61.2%和79.7%的股权。

中民投于2016年入主亿达我国，在其主导之下，亿达我国近年来的状况难言达观。

2017年-2020年间，亿达我公营收由73.18亿元降至52.04亿元，4年时刻缩水21.14亿元；对应归母净赢利由9.84亿元降至1.73亿元，4年时刻缩水8.11亿元，净赢利率也由14.95%降至3.78%。

赢利下降的一起，偿债的压力也扑面而来。到2020年底，亿达我国一年内须归还账款（银行借款、其他借款）算计118.68亿元，同期现金及银行结余（包含受约束现金）约为15.7亿元。

亿达我国的债款压力，和中民投关系密切。2019年4月10日，亿达我国公告称，因为中民投被施行财物冻住，导致公司42.77亿元借款触发提早换回条款，借款人可要求当即归还借款本息等。

中民投这一操作不只给亿达我国造成了不小的现金流压力，乃至涉及到了公司的融资环境，公司的继续运营由此受到了影响。

上置集团与亿达我国的状况有少许不同，但也异曲同工。2015年中民投入主后，连亏14年的上置集团敏捷扭亏为盈，且获得了百亿的银行授信。依照中民投其时的方案，上置集团将布局一线城市土地和海外地产商场，走工业地产+金融地产的形式。

但这一切并未持久。2018年，上置集团净赢利开端下滑，2019年公司呈现大幅亏本，而在这一年，因为中民投的资金链危机，身为子公司的上置集团也是一再将财物放上货架。其间包含以12.85亿的价格向阳光城出售了沈阳项目公司的悉数股权；以3176万英镑（约合2.8亿人民币）的价格出让旗下润斯出资51.1%股权及相关借款，润斯出资持有英国伦敦两项商办物业。

2020年年报显现，上置集团仍然处于亏本，期内归母净赢利-9.19亿元，净利率低至-323.8%，排内房股最末位。