股票讲座视频-抢滩港股 新东方能否重回巅峰？ – 财经

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抢先好未来，新东方成为榜首个赴港二次上市的教育中概股。

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11月9日，老牌教培巨子新东方在香港联交所挂牌上市，股份代号9901，开盘较发行价1190港元涨16.1%，报1381港元，市值超2335亿港元。完结香港第2次上市后，新东方香港上市的股份与纽交所上市的美国存托股票将完全可转化。

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依据聆讯材料发表，新东方经过本次全球出售征集资金总额(在扣除承销费及出售费用前)约101.3亿港元(假定超量配股权未获行使)，或约116.5亿港元(假定超量配股权获全部行使)。方案将全球出售的所得金钱净额用作进步其学生学习体会的技能出资、公司事务增加及区域扩张、战略出资及收买，以及一般企业意图及营运资金需求。

募资超百亿，跻身港交所首支千元股

1993年借留学训练商场盈利发家，2006年在美国纽约证券买卖所上市，新东方为国内最大的民办教育服务供给商，事务掩盖K12校外教导、海外及国内备考、成人言语训练、学前及中小学教育、教育材料及分发、在线教育及其他服务。

事实上，香港资本商场对新东方并不生疏。

上一年3月28号，新东方旗下整合了一切线上事务的“新东方在线”赴港上市，以其时10.2港元的发行价来看，虽然这一年多以来新东方在线从运营成绩上来看并不超卓，净亏损继续扩展，但资本商场对教育赛道的看好仍影响其股价的一路抬升，现在相较发行价上涨近两倍。在加上中概股公司在美面对越来越杂乱的监管环境，空头凶相毕露，中概股公司回归正在加快。

中银香港金融研究院经济学家丁孟对财经指出，“中概股回归香港上市现在来看仍是趋势，新东方回归对业界其他公司会带来有别于易和京东回港股带来的演示作用。当然在疫情冲击留学职业的情况下，现在新东方面对较大的竞赛压力，但其品牌优势仍有别于职业界其他同业。”

拓荒“第二战场”涣散二级商场危险，两地融资取得利益最大化，二次上市的新东方能否仿制新东方在线的上涨速度，成为许多出资人重视的关键，也为猿教导、作业帮等企业未来IPO供给了参照。

每股1190港元的发行价让新东方成为港交所首支千元股，全球出售总额超越百亿港元。

新东方指出，在确认出价格时，归纳考虑了其于纽交所买卖的美国存托股在2020年11月2日(定价前最终一个买卖日)的收市价等要素。依照每公司一般股份为价值0.01美元的纽交所上市美国存托股票份额核算，出价格约合每股153.45美元(汇率为1.00美元兑7.7548港元)。

但安信世界在10月30号发布的研报中也提示，10月30日公司的市值为279.6亿美元，收市价为165.5美元，预期融资款约为119亿港元，规划较大，股价的短期上涨空间有限。

俞敏洪持股12.3%，押注OMO战略革新

依据新东方向港交所供给的聆讯文件，现在新东方创始人兼执行主席俞敏洪持有公司19750272股股份，占已发行股本总额约12.3%，为新东方首要股东。独立董事包含百度CEO李彦宏、DennyLee(李廷斌)、JohnZhuangYang(杨壮)。

图表来自新东方招股书

新东方指出，此次全球出售征集所得金钱的40%将用于技能出资(包含大数据剖析及AI技能)以及改进OMO(线上与线下融合)体系的功能及功率以及其他学习途径，约30%用于事务增加及区域扩张，约20%用于战略出资及收买，约10%用于一般企业意图及运营资金需求。

以此核算，新东方未来将投入约46亿港元继续推动OMO等战略。

事实上OMO并不是新概念，而是新东方在2014年就推出的线上与线下融合(OMO，online-merge-offline)标准化数字教室教育体系，即依托线下课程与互联技能相结合，最大极限整合线上至线下教育资源，打造出的集服务、运营为一体的教育途径。

俞敏洪此前表明，OMO有两种方法，一种是教育场景仍为线下，经过在线安置和修改课程作业的方法来完结OMO；未来的OMO2.0则是将地上课程的一部分搬到线上，把在线授课、地上授课以及课前预习、课后作业等环节连接到一同，完结线上线下无障碍打通。

简略来说，在过往数年中OMO处理的是对新东方线下多年常识、资源堆集的数字化、集中化剖析，使用在产品服务中进步内部运营功率，更多是作为线下校园教师授课的辅佐和弥补，但并不能处理用户来历的问题，一起也没有自建流量池的堆集，这在现在在线教育赛道获客途径白热化的抢夺中就显得声量缺乏。

本年以来OMO再次被俞敏洪频频提起，意图是要应对疫情形成的大面积停课冲击，但随着疫情得到操控，新东方的主战场仍是线下面授课。

此前有媒体观念指出，假如不能完结面授课和线上课程学习内容作用的深度融合，OMO的实质和十几年前的混合式教育并无差异。新东方推动的OMO2.0战略能否穿越疫情周期一起拉动企业转型，实质上仍是对其接下来获客才能、本钱操控、产品服务才能与作用的检测。

“大船”摇晃，能否赶上错失的风口

作为国内民办教育范畴的“老大哥”，新东方在曩昔27年中牢牢占据线下教培商场，从出国留学训练拓宽至k12教导等全年龄段产品，在适当长的一段时间内几乎没有对手。但随着2014年在线教育的迸发，竞赛的空间和维度被打破，竞赛者早已不局限于传统教培商场。

一方面是老对头好未来从最开端就专心K12赛道，2013年开端战略转型，推动在线教育事务的革新更早、更完全；另一方面是作业帮、猿教导、跟谁学等纯在线教育厂商更了解互联形式打法，加大营销投入换规划化速度，在品牌知名度和用户体量上更增加优势显着。

相比较之下，新东方在线事务的推动稍显迟滞。

好未来2017年就完结了互联转型，而新东方同年末将才一切线上事务整合到新东方在线中，“独立门户”发力线上商场。再加上前期新东方在线管理层人员首要来自此前线下事务负责人，对互联途径、营销、商场等方面的了解需求必定习惯阶段，客观上来看更多是在探索和跟进之间徜徉。

不论是老对头好未来，仍是近两年敏捷兴起的跟谁学，其市值均曾超跳过新东方。近期宣告完结22亿美元融资的猿教导估值现已高达155亿美元。

IPG我国首席经济学家柏文喜对财经表明，“新东方这样的老巨子由于途径依靠影响了立异性而增速放缓并被同行赶超，假如不能经过并购来完结对这些新竞赛者的联合或兼并来化敌为友，则新东方进一步损失竞赛优势的可能性极大。”

此外，疫情形成的影响也在新东方成绩中有所表现，转型革新火烧眉毛。依据10月13日新东方发布的2021财年榜首财季财报。财报显现，新东方2021Q1净营收9.864亿美元，同比下降8%；净利润1.747亿美元，同比下降16.4%。

本年9月新东方在媒体交流会中提出的“双途径”战略(纯在线教育途径和OMO途径)，昭示了这艘“大船”接下来的行进方向。海外相关事务负面影响短期内无法消除，聚集K12和大力开展在线事务成为打破关键。赴港征集百亿资金，扩展技能出资和途径建造，也是新东方打破开展瓶颈的新路。