水井坊股票(三只松鼠股票)

<p>7月22日晚间，水井坊（600779.SH）发布了2019年半年度陈述。陈述显现，公司在陈述期内的运营收入、净利润双双添加近3成。</p><p>值得注意的是，商场如同对这份半年报并不买单。7月23日，该公司的股价低开5.78%后遭到拉升，不过尔后又呈现回落，盘中一度跌落6.75%。到今日收盘，该股的跌幅为5.05%，报收46.86元，全天成交3.14亿元，最新总市值为228.93亿元。</p><p>（图片来历：富途证券）</p><p>营收、净利添加近3成</p><p>材料显现，1996年12月上市的水井坊主营白酒产品的出产与出售，是我国闻名的白酒品牌。</p><p>现在，该公司的控股股东为四川成都水井坊集团有限公司，持股份额为39.71%；其背面的实践操控人则是帝亚吉欧。</p><p>（图片来历：Wind）</p><p>详细来看这份半年报，2019年1-6月，水井坊完成运营收入约为16.9亿元，与去年同期13.36亿元比较，同比添加26.47%；完成归属于上市公司股东的净利润约为3.4亿元，相较于2018年上半年2.68亿元，同比添加26.97%左右。</p><p>而半年度运营数据则显现，上半年水井坊的高中低端产品运营收入均完成不同程度添加，其高级产品依然占有支柱位置。</p><p>2019年1-6月，该公司高级产品、中档产品和等级低产品别离奉献运营收入16.06亿元、4034.57万元和4359.95万元，同比别离添加25.69%、21.13%和77.75%；毛利率别离为83.46%、56.33%和60.38%。</p><p>（图片来历：水井坊公告）</p><p>分区域来看，华东、华中、华西和华北上半年完成的出售收入占比别离为27.73%、17.3%、17.17%和13.8%，华南完成出售收入占比为11.03%，新途径奉献运营收入1.65亿元，占比9.76%。</p><p>（图片来历：水井坊公告）</p><p>营收、净利增速双双放缓</p><p>值得注意的是，尽管水井坊的营收、净利润还在添加，可是不容忽视的是该公司此次发布的营收增速为2015年以来最低。数据显现，2015年至2018年，该公司营收增幅别离为134.29%、37.61%、74.13%、37.62%。</p><p>该公司的归母净利润增速同样在放缓。数据显现，2015年至2018年，其归母净利润增幅别离为121.84%、155.52%、49.24%、72.72%。</p><p>（图片来历：Wind）</p><p>别的，水井坊2019年二季度的归母净利润增速相较于一季度有显着的下滑。</p><p>数据显现，2019年第一季度，水井坊完成运营收入9.3亿元，与去年同期7.48亿元比较，同比添加24.33%；归属于上市公司股东的净利润约为2.19亿元，相较于2018年第一季度1.55亿元，同比添加41.29%。</p><p>结合半年报以及一季度的成绩，2019年第二季度，该公司完成运营收入约为7.6亿元，与去年同期5.88亿元比较，同比添加29.25%；归属于上市公司股东的净利润约为1.21亿元，相较于2018年第二季度约为1.13亿元，同比添加7.08%。</p><p>关于公司2019年增速放缓，水井坊在半年报中表明，自2018年下半年以来，白酒职业受信贷去杠杆、房地产加强管控以及对外贸易胶葛等要素的影响，完毕了前两年的高歌猛进，增速有所放缓。现在，白酒职业根本面杰出，整体仍呈添加趋势，但前期高速添加的预期将逐步回归理性。</p><p>除了增速放缓外，半年报还显现，水井坊2019年上半年的出售费用达到了5.41亿元，同比添加29.12%，显着高于同期营收和净利润的增幅。</p><p>水井坊方面指出，出售费用变化首要系为强化品牌闻名度及进行新品推行，添加有用的电视和户外广告、节庆促销以及中心门店、品鉴会等投入所造成的。</p><p>组织怎样看？</p><p>水井坊发布2019年上半年成绩引起了商场投资者的高度重视，多家券商组织也在纷繁在今日宣布了自己的观点。</p><p>东莞证券研究人员表明，估计该公司2019-2020年EPS别离为1.54元、1.93元，对应PE别离为32倍和26倍。公司持续推动高端化战略，加强出售区域扩张，成绩有望坚持稳增，保持引荐评级。</p><p>华创证券研究人员则以为，公司在大股东两次要约收买增强公司操控权之后，管理层顺畅过渡并出台股权鼓励，应该看到公司在次高端价格带上品牌及途径战略坚决明晰，规划体量可保持稳健添加，费用投入短期保持高位，但净利率有望保持在20%+水平。故略调整公司2019-2021年EPS猜测至1.53/1.89/2.3元，当时股价对应PE别离为32/26/21倍，给予下一年30倍PE，目标价调至56.7元，保持“引荐”评级。</p><p>安全证券研究人员指出，水井坊2019年二季度营收增29.3%略超预期，假如扣除基酒出售，中高级白酒营收增约22%，根本契合预期。净利增速低于预期，因竞赛剧烈导致出售费用率超预期。该组织还估计水井坊增速大概率持续放缓。因而，保持此前成绩猜测，估计19、20年EPS增约34%、22%至1.59、1.94元，动态PE约31、25倍。考虑公司事务面对压力，估值合理，保持“中性”评级。</p><p>除了上述券商外，中泰证券、民生证券、西南证券等券商组织也点评了水井坊最新的半年报。</p><p>从现在的状况来看，尽管水井坊的成绩增速在放缓，可是大部分券商组织依然是比较看好后市的。但是，该公司今日大幅跌落的股价或许也反映了一些资金有不同的观点。</p>