股市休市安排-上半年净利润同比减少57.3% 凤祥股份新零售转型如何破局 – 财经

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被称为“鸡肉榜首股”的凤祥股份，上半年净赢利下滑超5成。在白羽鸡商场待回暖之际，公司开端向线上途径转型。不过，新零售途径占比仍然较低，这意味着凤祥股份在进步盈余才能的一起，途径建造方面仍然负重致远。

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8月31日，山东凤祥股份有限公司(简称“凤祥股份”，09977.HK)发布上市后的首份成绩陈述，上半年营收19.03亿元，同比添加13.2%；归母公司净赢利为1.45亿元，同比削减57.3%。

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对本年7月刚刚完结上市的凤祥股份来说，上半年的成绩添加略显曲折。受新冠疫情影响，国内白羽鸡巨子纷繁堕入运营困局，凤祥股份也不破例，净赢利下滑超5成。

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现在挑选加码新零售的凤祥股份，在途径建造上初见成效，同比添加431.5%，比重进步至2成左右。而在现金流有所承压之下，该公司将如安在赛道上加快奔驰？

赢利下滑超5成

凤祥股份建立于2010年，主营事务为生鸡肉制品和深加工鸡肉，营收比重占到9成。本年7月16日，凤祥股份在香港正式挂牌上市，被外界称为“鸡肉食物榜首股”。

材料显现，白羽鸡即速生鸡，具有出栏快、产肉量多等特色，是各大餐饮企业，尤其是肯德基、麦当劳等速食餐厅首要收购的肉类之一。

跟着白羽鸡消费需求日益添加和工业链不断扩张，凤祥股份迎来开展机会。本年上半年，其白羽肉鸡销量为5580万只，同比添加17%；深加工白羽肉鸡12.4万吨，同比添加23.3%。

从收入结构来看，生鸡肉制品和深加工鸡肉制品为其两大收入来历，上半年营收别离为：9.63亿元和8.22亿元，同比添加31.7%和24.6%，占比达93.8%，支撑公司成绩添加。

上半年，在销量和营收添加之时，凤祥股份完成的赢利却未及预期。财务数据显现，公司在上半年获得毛利3.70亿元，同比削减25.4%；期内赢利为1.47亿元，同比削减55.9%。从纯利率水平来看，上半年为7.7%，较2019年同期的20.3%有所下降。

关于赢利下滑，凤祥股份称，“首要原因包括鸡苗事务盈余大幅削减、研制费用加大、以及外购及肉制品本钱偏高级。”

数据显现，在公司几大事务中，除两大中心事务保持添加，鸡苗和其它事务收入下滑，别离同比削减70.6%和32.8%，算计营收占比由17.3%降至6.2%。

回忆近几年，凤祥股份的成绩一路高歌猛进。2016-2019年的营收别离为：23.54亿元、24.34亿元、31.97亿元和39.26亿元，年复合添加率为18.6%。

依据弗若斯特沙利文陈述，就2019年产品肉鸡的产值而言，凤祥股份是我国第二大全面一体化白羽肉鸡生产商，商场份额为3.1%。

近几年，凤祥股份赢利添加犹如“过山车”。2016年，公司完成赢利1.20亿元，2017年则大幅下滑至0.37亿元，2018年、2019年别离为：1.37亿元和8.37亿元。关于2019年赢利激增原因，公司称首要是因为2019年鸡肉制品及鸡苗的市价上涨，以及期间原材料收购本钱下降等。

值得一提的是，上半年，凤祥股份负债总额为30.36亿元，资产负债率为55.76%。其间活动负债27.6亿元，非活动负债2.76亿元，而公司现在的现金即现金等价物为10.84亿元。对公司成绩和债款方面等问题，《投资者》联络凤祥股份董秘办，但一向未得到回复。

禽肉需求疲软的主因

2020年，因新冠疫情导致全体职业体现低迷，国内白羽鸡巨子如圣农开展、益生股份、民和股份等均出现净赢利下滑态势。

兴业证券研报称，上半年受疫情影响禽肉需求疲软，而上游产能持续上升，禽价深跌后反弹，全体周期下行。数据显现，2020年榜首、二季度，白鸡均价别离为3.5元和4.1元每斤，同比下滑24%和18%；鸡苗均价别离为3.9和3.3元每羽，同比下滑49%和60%。

我国食物工业分析师朱丹蓬告知《投资者》：“跟着猪周期的正常化以及禽类扩产扩容带来的影响，鸡肉消费出现供大于求。在供需杠杆发生变化时，鸡肉的价格持续走低，养殖户赔本、途径商赢利紧缩，而顾客可以说是享用到了价格回落的盈利。归纳来看，未来鸡价有望上升。”

关于上市仅两个多月的凤祥股份来说，外部要素带来的影响仍需求时刻消化。在成绩陈述中，该公司提及现在产能受限，需依托外购肉源，由此影响毛赢利水平。

新零售占比近2成

从2010年建立至今，凤祥股份成为国内最大的白羽肉鸡出口商及抢先的鸡肉食物零售企业。在新零售形式风声水起之时，公司企图完成由B端走向C端，进步线上出售占比。

本年上半年，凤祥股份在新零售事务的添加敏捷，完成出售收入3.73亿元，同比添加431.5%，其间线上、线下事务同比别离获得532%和289%的添加。到现在，新零售事务占到公司总收入的19.6%，挨近2成。

持续获益于白羽鸡巨大的消费商场，凤祥股份称，“其产品长时间供货麦当劳、肯德基，此外与继光香香鸡、波客派、上海正新等30多家餐饮连锁企业达到协作，公司协作规模增至33000多家门店。”

因为产品首要面向B端客户，包括食物服务或工业客户、速食餐厅等，凤祥股份将新集采事务视为一大成绩添加点。上半年，新集采事务完成出售收入3.76亿元，同比添加11.5%。

在线下途径方面，凤祥股份的扩张持续进行，并称，“现在已完成70多个要点城市的约25000家优质便利店的终端掩盖，较2019年年底新增约5000家；估计2020年内掩盖我国内地悉数省区，门店数量将持续添加。”

从花费本钱来看，凤祥股份为此投入的力度不小。2020年上半年，公司的出售及分销开支为1.21亿元，同比添加94.4%，上涨将近一倍。

而C端顾客层面一向是凤祥股份测验打破的短板。2017-2019年，其线上出售收入别离为0.12亿元、0.72亿元和1.69亿元，比重由0.5%增至4.3%。

凤祥股份亦测验经过新零售途径推行，其间“优形”为公司要点开展的中高端品牌，主打即食鸡胸肉制品。该品牌包括代餐系列，环绕当下炽热的高蛋白、低脂等健康理念，借此参加健康食物赛道。

朱丹蓬表明：“因为国内顾客逐步把颜值、体重和健康办理等归入日常日子中，健身人群正不断扩大。在代餐类产品中，低脂高蛋白类的产品更易遭到顾客喜爱。比较代餐粉等产品，鸡胸肉应该算是相对传统且安全的代餐产品。”

从餐桌消费晋级为即食代餐，鸡肉制品从初加工走向了深加工。据中商工业研究院数据，现在深加工白羽鸡肉制品的需求较低，在白羽鸡商场规模的比重不到30%。跟着更多元化产品组合的推出加上年青一代的追捧，估计到2020年其商场规模将达291亿元。

清楚明了，对凤祥股份而言，依托深加工鸡肉制品和新零售途径的扩张，如安鄙人半年追回成绩，值得张望。