元亨光电-诺禾致源科创属性遭质疑 采购严重依赖于单一境外供应商 – 财经

北京诺禾致源科技股份有限公司是基因组学解决方案供给商，依托高通量测序技能和生物信息剖析技能，树立基因测序渠道，为医学及临床应用研究供给科研技能服务及解决方案。但就财务数据而言，诺禾致源并不达观，本年上半年完成运营收入仅为5.85亿元，仅相当于2019年全年15.35亿元的四成以下；同期，该公司还呈现了将近八千万元的亏本。

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除了财务数据值外，诺禾致源的运营形式以及技能研制实力，也令该公司的科创特点备受争议。

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依据招股书发表，诺禾致源建立于2011年3月，其时由创始人李瑞强单独出资100万元建立。李瑞强在2002年7月以本科毕业的学历入职于华大基因，从生物信息部项目组长一路晋升到华大基因副总裁至2011年3月，并在此期间取得了丹麦哥本哈根大学生物系博士学位，后于2011年3月辞去职务并兴办了与华大基因存在类似事务的诺禾致源。

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归纳上述信息可以看出，李瑞强先生的工作经历以及专业学问均与华大基因任职期间存在严密相关，李瑞强在兴办诺禾致源时是否冒犯竞业禁止条款？在兴办诺禾致源过程中，是否凭借了在华大基因任职时取得的技能及客户资源？针对上述问题，诺禾致源并未承受记者采访。

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不仅如此，李瑞强先生在2011年兴办诺禾致源的同期，还在2011年10月至2013年9月期间，于北京大学生物动态光学成像中心以及北大-清华生命科学联合中心任研究员；偶然的是，诺禾致源的第一项专利请求日就是在2013年11月，也即李瑞强先生离任清华生命科学联合中心任研究员后不久。

再来看诺禾致源的运营状况，本次诺禾致源请求上市是在科创板，可是该公司此前就曾于2018年12月请求在创业板上市，但终究未能成功。依据招股书发表，诺禾致源在报告期各期从Illumina收购金额分别为10058.12万元、30794.64万元、57294.57万元及24765万元，占当期收购总额的份额为23.17%、64.17%、62.84%及59.15%，对Illumina存在很大的收购依靠，首要原因是“因为基因测序职业上游仪器、设备供货商的集中度较高，可选择规划较少”，且Illumina“把握中心技能并具有很多商场份额，进入门槛和商场集中度较高”。可是，诺禾致源并未与Illumina进行过任何协作研制项目。

与此构成对照的是上市公司贝瑞基因，早在2015年就与Illumina联合研制了NextSeqCN500高通量基因测序仪，作为多疾病通用型NGS临床基因检测渠道，并取得国家食品药品监督管理总局同意(国械注准20153220460)。

也即，在同职业竞争对手在与境外具有独占技能的供货商进行协作研制，并将中心技能国产化的一起，诺禾致源却仅停留在依托于境外供货商设备进行后续运营，这是否契合科创板关于上市企业研制才能和研制潜力的定位，同样是值得拷问的。

不仅如此，依据招股书发表，诺禾致源的中心事务毛利率在2018年之后就开端趋势性下滑，特别是中心事务仪器与试剂类事务的毛利率，更是从2018年的36.75%一路下滑到本年上半年的20.29%；而同期华大基因的毛利率保持稳定，贝瑞基因的同类事务毛利率还在大幅提高，2020年上半年贝瑞基因的仪器与试剂毛利率现已相当于诺禾致源的3倍以上。

另据招股书发表，2020年上半年底公司的员工总数为2074人，比较2019年底的2575人削减了将近五百人，也即公司在本年上半年的归纳裁人份额高达20%左右。招股书第83页也说到：2020年1至6月，公司新招聘员工122人，离任员工623人，其间自动离任员工390人，因公司人员结构优化且不承受内部调岗的组织而解雇的员工233人。自动离任员工人数如此多，关于一家拟上市公司而言十分罕见。

不仅如此，本年上半年底公司的出售人员人数为717人，研制技能人员为458人、相当于出售人员的60%左右；同期，计入到出售费用中的员工薪酬为9219.17万元，计入到研制费用中的员工薪酬为3335.97万元、仅相当于出售人力本钱的三分之一左右。

此外，招股书也发表，诺禾致源的出售费用率比较其他同职业上市来看，在2017年到2019年，诺禾致源都是偏低的，可是在本年上半年、在同职业其他公司均紧缩出售费用开销的一起，诺禾致源的出售费用率却大幅提高，并成为同职业可比公司中出售费用率最高的公司。对此招股书中解说为：2020年1-6月公司出售费用率高于同职业可比公司，首要是2020年上半年受新冠肺炎疫情影响，公司首要客户复工推迟，导致公司事务规划削减、收入下降。

但另一方面，数据显现诺禾致源在本年上半年的运营收入同比还微增了2.64%、并未呈现“事务规划削减、收入下降”，相反运营额同比下滑7.37%的贝瑞基因，出售费用率也是下降的。这也就意味着，招股书中针对出售费用率大幅增加的原因解说并不合理，存在信息发表误导之嫌。