水晶光电股票-中来股份应收账款和存货激增 采购数据难言合理 – 财经

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在红周刊此前刊发的题为《中来股份控制权易主，收入存疑、资金压力大或是主因》一文中，记者详细剖析了上市公司实控人林建伟和张育政自今年以来屡次谋划改变控制权的状况。近来，中来股份发布公告表明，本次控制权改变计划估计不存在严重不确定性。

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近年来，中来股份的成绩和股价体现并不差，为何其实控人如此火急地想要离场呢？除了在之前的文章中记者所说到的许多原因之外，其日益添加的存货和应收账款坏账相同也值得注意。此外，据《红周刊》记者核算，近年来其收购方面的财政勾稽联系好像存在反常，详细原因则需求公司进一步发表。

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应收账款和存货激增

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在前文中，《红周刊》记者剖析了中来股份潜在的流动性危机，且现在中来股份的“造血”才能并不尽善尽美，为何会呈现这样的状况呢？其日益巨大的存货和应收账款不容忽视。

2014年中来股份在创业板上市，其时该公司的存货仅有1.08亿元，而到了2019年则添加至7.68亿元。存货过高不只会占用企业流动资金，还简单呈现减值危险。

2018年5月，国家发布了相关方针，对光伏职业的补助力度进行了下调，而中来股份的主营板块为光伏辅材、高效电池、光伏使用体系，必定深受方针影响。在市场竞争加重的状况下，很显着削减库存更有利于公司轻装上阵。但2017年至2019年，中来股份的库存产品分别为2.57亿元、3.57亿元和4.76亿元，阐明其2018年和2019年的库存不只没有削减，反而还在添加。这些库存产品多为太阳能电池背膜、太阳能电池片、太阳能电池组件、光伏发电成套体系等产品和光伏电站发电成套体系。

光伏产品原本就简单更新换代，再加上方针影响，若不能及时出售出去的话，公司所面对的减值危险将加重。2014年至2019年，中来股份存货贬价预备分别为103.45万元、23.46万元、428.73万元、410.75万元、1056.33万元和1628.73万元，全体呈上涨趋势，每年对公司赢利的腐蚀也在加重。

除了存货之外，中来股份应收账款所计提的坏账预备也越来越多。从其上市时的2014年至2019年，其应收账款的增速为346%，但其计提的坏账预备却添加了511.34%。详细来看，2014年至2019年中来股份应收账款所计提的坏账预备分别为1344.75万元、2070.25万元、2684.59万元、4210.99万元、5376.94万元和8220.98万元。阐明中来股份应收账款的回款状况并不顺畅，存在资金长时间被下流客户占用的状况，并且坏账预备的持续添加，也无形中腐蚀了中来股份的赢利。这些都是公司运营所不能疏忽的问题。

难解的收购数据

除了存货问题之外，据《红周刊》记者核算，中来股份2018年和2019年收购和现金流及相关运营性债款之间的财政勾稽联系，好像也存在反常。

据年报显现，2019年中来股份向前五大供货商收购金额为10.31亿元，占总收购金额的48.1%，由此能够计算出当期中来股份的总收购金额为21.41亿元，考虑到其增值税后(自2019年4月1日起，该部分收购所适用的增值税税率由16%下降到13%)，能够计算出，其含税收购额为24.37亿元。

企业含税收购应当体现为相关现金流的流出及运营性债款的增减，那么中来股份相关财政数据改变状况又怎么呢？

在兼并现金流量表中，2019年中来股份“购买产品、承受劳务付出的现金”为10.1亿元，此外，其预付金钱为7446.33万元，相较于2018年底削减了近1300万元，由此能够计算出当期中来股份所付出的与收购相关的现金大致为10.23亿元。相较于含税收购要少14.14亿元，理论上，当期中来股份的运营性债款应当具有平等规划的添加。

但到2019年底，中来股份的敷衍收据和敷衍账款分别为7.51亿元和8.33亿元，相较于2018年底仅添加了4.57亿元。这显着和理论上应该要添加的金额并不相符，二者之间存在9.57亿元的距离。也就是说，当期中来股份大约有9.57亿元的含税收购既没有现金流，也没有运营性债款的支撑。

附表与收购相关数据(单位：万元)

以相同的逻辑核算其2018年的相关财政数据，亦得到相似的状况。

据年报显现，2018年中来股份向前五大供货商收购金额为9.28亿元，占收购总额的50.81%，由此能够计算出当期中来股份算计收购18.26亿元。其所适用的增值税税率自2018年5月1日起，由17%下降到16%，由此能够计算出当期中来股份的含税收购为21.24亿元。

2018年中来股份“购买产品、承受劳务付出的现金”为15.49亿元，再加受骗期预付金钱所削减的近500万元，那么2018年中来股份所付出的与收购相关的现金大致为15.54亿元。

依照咱们上面所说到的财政勾稽联系，2018年中来股份的运营性债款应当要添加5.71亿元。但实际上，到2018年底，中来股份的敷衍收据和敷衍账款分别为5.99亿元和5.28亿元，相较于2017年底仅添加了6200万元，和理论上应当要添加的5.71亿元相差5.09亿元。也就是说，当期中来股份大概有5.09亿元的含税收购既没有现金流，也没有运营性债款的支撑。

接连两年相关财政数据均呈现反常，需求上市公司给出解说。