002190股票-亨迪药业与敏感客户关系密切引关注 一年多估值暴涨25倍为哪般？ – 财经

10月14日，原料药出产商湖北亨迪药业股份有限公司(下称“亨迪药业”)在创业板官发表招股书，拟募资11.90亿元，用于扩大产能和弥补流动资金。

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股权穿透显现，曾因斥资2.8亿元买入明代“鸡缸杯”而名噪一时的收藏家刘益谦及其宗族成员算计持有亨迪药业85%的股权。在国内本钱商场上，一再举牌多家上市公司的刘益谦又有着“本钱猎手”的称谓。

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10月20日发布的《2020年胡润百富榜》显现，刘益谦宗族位列该榜单第115位，其财富总额超越400亿元人民币。亨迪药业若能成功上市，刘益谦宗族在《胡润百富榜》的方位或将大幅提高。

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原料药出售奉献率超多半

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招股书显现，亨迪药业成立于1995年12月，2020年6月完结股改。自成立以来，亨迪药业一向从事原料药和制剂的研制、出产和出售，其间原料药的出售收入在其主经营务收入中的占比超越多半。

财务数据显现，2017年至2020年6月(下称“陈述期内”)，亨迪药业的主经营务收入分别为3.65亿元、5.17亿元、6.58亿元和2.94亿元，同期原料药的出售收入分别为3.10亿元、4.38亿元、5.82亿元和2.71亿元，在主经营务收入中的占比分别为84.90%、84.78%、88.375和92.06%，其他收入则来自制剂。

详细来看，亨迪药业的原料药包含非甾体抗炎类的布洛芬、右旋布洛芬，心血管类的托拉塞米、米力农和抗肿瘤类的醋酸阿比特龙、磷酸氟达拉滨、盐酸格拉司琼；制剂则包含心血管类的托拉塞米片和非甾体抗炎类的布洛芬颗粒。

亨迪药业在招股书中表明，公司专心于布洛芬出产工艺的继续优化和改善，在布洛芬原料药职业的前史堆集较长，导致公司存在首要产品相对会集的危险，若布洛芬原料药因商场供应添加，导致布洛芬原料药的商场价格发生较大晦气改变，将对公司运营成绩发生晦气影响。

据悉，现在国内最大的布洛芬原料药出产企业为新华制药(000756.SZ)。年报显现，新华制药2019年的经营收入为56.06亿元，同期亨迪药业的经营收入为6.58亿元。从营收规划来看，亨迪药业与新华制药的距离显着。

恐受国际贸易和汇率动摇影响

除了亨迪药业和新华制药，美国圣莱科特、德国巴斯夫、印度SOLARA、印度IOL也是现在全球布洛芬原料药的几个首要出产企业。而亨迪药业也与印度有很大的联系。

招股书显现，亨迪药业首要原料之一异丁基苯的供货商VinatiOrganicsLimited是一家印度公司，陈述期内，亨迪药业向该公司的收购金额在其收购总金额中的比重超越20%。与此一起，亨迪药业榜首大客户GRANULESINDIALIMITED也是一家印度公司。陈述期内，该公司奉献的出售收入在亨迪药业主经营务收入中的比重也超越了20%。

此外，亨迪药业前五大客户中还有INDUKERNS.A、Teva、Sanofi等境外公司。财务数据显现，陈述期内，亨迪药业境外出售收入分别为2.07亿元、2.93亿元、4.19亿元和2.10亿元，在主经营务收入中的占比分别为56.80%、56.71%、63.57%和71.38%，呈逐步走高的趋势。

此外，亨迪药业还受汇兑损益危险的影响。陈述期内，该公司的汇兑损益分别为-301万元、207万元、297万元和101万元。亨迪药业表明，人民币增值时，公司的海外出售竞争力下降；而自承认出售收入构成应收账款至收汇期间，也会因人民币汇率动摇发生汇兑损益，会对公司成绩形成必定影响。

刘益谦宗族持股份额85%

亨迪药业递送招股书引发重视，除了其主经营务布洛芬原料药处于商场红海外，还与该公司的实控人为刘益谦有很大联系。

揭露材料显现，刘益谦是国内各大财富排行榜上的常客，又因一再举牌多家上市公司被称为“本钱猎手”。此外，刘益谦仍是闻名收藏家，曾因斥资2.8亿元买入一只明代“鸡缸杯”用作私家茶具引发争议。

招股书显现，亨迪药业的前身为湖北百科亨迪药业有限公司(下称“百科亨迪”)，2019年7月，刘益谦操控的天茂集团(000627.SZ)出资1.8亿元对其进行100%控股。之后不久，天茂集团发布公告称，为更好地开展稳妥主业(实为国华人寿借壳天茂集团上市做准备)，将旗下百科亨迪、天茂化工等公司的股权转让给相关公司上海勇达圣商务咨询有限公司(下称“上海勇达圣”)。

股权转让完结后，天茂集团于2019年8月发动对国华人寿的吸收兼并，以期完成国华人寿借壳天茂集团上市，成果本年5月借壳失利。这种情况下，上海勇达圣回过头来于本年6月对百科亨迪进行股改，推进股改后的亨迪药业到创业板上市。

股权穿透显现，到招股书发表日，刘益谦经过上海勇达圣直接持有亨迪药业45.20%的股权，加上刘妍超、刘雯超、刘天超和刘思超四位共同行动听，算计持有亨迪药业85%的股权。据招股书发表，刘天超为刘益谦之子，刘妍超、刘雯超和刘思超为刘益谦之女。也就是说，刘益谦宗族在亨迪药业的持股份额高达85%。

招股书显现，亨迪药业上市后，刘益谦宗族对其持股份额仍高达63.75%，以本次IPO不超越6000万股占发行后总股本的25.00%，拟募资11.90亿元倒推，亨迪药业的估值约为47.6亿元，而天茂集团在2019年7月对亨迪药业全资控股时，只花了1.8亿元，时隔一年多时刻，亨迪药业的估值上涨超越25倍。

《投资者》就“亨迪药业的估值为何能在一年多时刻里暴升25倍、公司上市后将采纳哪些办法保护中小股东和投资者的利益”等问题两度致函亨迪药业，但一向未收到对方回复。

10月20日发布的《2020年胡润百富榜》显现，刘益谦宗族以400亿元人民币身价名列第115位。能够预见的是，亨迪药业若能上市，刘益谦宗族新增一个本钱运作渠道的一起，在各大财富榜上的方位也将会大幅提高。