花旗发布研究陈述称,重申玖龙纸业(02689)“买入”评级,目标价由14.5港元下调17.2%至12港元,因为6倍-7倍市盈率,约4%-5%股息率及两年每股盈余年复合增加8%。一起,下调2022-24年盈余猜测23%-26%,以反映因疫情担忧上升带来消费潜在放缓。
陈述中称,公司或于2月22日发布2022财年度上半财年成绩,预期中期盈余同比跌34%至26.27亿元人民币(下同);收入升8%至330亿元。赢利预期跌落因为2021年9-12月消费放缓,令每单位赢利收窄。
不过,该行表明,公司中期盈余或受较低的企业税推进。因为政府推进再生纸运用而供给优惠税率,估计公司获税务优惠约4亿元。该行预期,玖龙纸业下半财年盈余同比下降,因为季节性要素;此外,预期本年职业潜在供给逊预期,将支撑2023财年赢利。