上海自动化仪表股份有限公司-六氟磷酸锂下游需求起量 延安必康有望受益 – 财经

下半年，新能源轿车职业逐步从疫情影响中走了出来。

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7月，新能源轿车产销别离完结10万辆和9.8万辆，同比别离增加15.6%和19.3%，完成本年以来的初次增加。

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与此一起，上游原材料价格也呈上涨之势，被称作锂电池魂灵材料的六氟磷酸锂，涨幅在10%左右。作为锂电池上游供货商，六氟磷酸锂年产能5000吨的延安必康(002411)有望获益。

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六氟磷酸锂需求微弱涨幅有望继续

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据我国化学与物理电源职业协会数据，因为电解液出货量显着向好，六氟磷酸锂需求不断进步，部分厂家订单激增，乃至呈现无法交给的状况。

9月以来，六氟磷酸锂商场均价安稳在7.2—7.5万元/吨，由此前的6.7—7.2万元/吨上涨10%左右。

六氟磷酸锂是现在使用规模最广的锂盐电解质，是出产锂离子电池电解液的首要成份，约占到电解液总成本的35%—40%。

六氟磷酸锂的出产技能门槛较高，2011年曾经，全球六氟磷酸锂还首要由日本森田化工、瑞星化工、关东电化3家公司主导，是名副其实的暴利职业。

国内厂商打破六氟磷酸锂出产工艺后，以价格优势进入国内电解液企业的供应链，随后日本企业为夺回商场份额跟从降价。六氟磷酸锂价格由开始的40万元/吨下降至2014年的8—8.5万元/吨。在此价格下，森田日本本乡工厂现已停产，一起关东电化和瑞星化工大幅减产。

六氟磷酸锂价格周期性强，因为技能门槛高，出产工艺要求严厉，环保批阅以及设备收购时刻较长，六氟磷酸锂扩产周期在1.5年以上。碰上需求旺盛而供应缺乏的状况，价格就简单上涨。

2016年至2017年供需错配，六氟磷酸锂价格一度从7—8万元/吨增至45万元/吨。产能的快速扩张后，2018年至2020年六氟磷酸锂价格进入下降通道，降至7万元/吨的低位。关于此番价格上调，东方证券剖析以为提价将继续，且上涨弹性和继续性将超过上一轮。

因为价格疲软，曩昔两年间六氟磷酸锂价格一向处于低位，职业产能也没有大幅扩张，加上扩产周期长，未来职业新增供应相同有限。而获益于国内动力电池商场回暖，下流电解液的出货量越来越高，供需错配，六氟磷酸锂价格上涨仍有空间。

大部分企业亏本此番能否反转？

六氟磷酸锂长时间处于低位，据国元证券统计数据，六氟磷酸锂从2016年第二季度的38万元/吨高点，到现在7万元/吨的价格，降幅高达82%，职业界公司毛利率也继续下滑。

东方证券统计数据显现，2018年以来，大部分企业进入亏本状况，而2020年上半年，简直全职业处于亏本状况。

此轮六氟磷酸锂上涨，能否让相关企业扭亏为盈？商场情绪较为活跃，天边股份9月2日至9月7日现已接连4个交易日上涨，累计涨幅挨近40%。

而从下流需求量来看，状况也较为达观。我国轿车工业协会副总工程师许海东表明，新能源轿车在本年后几个月会坚持相对安稳的增加，估计本年国内新能源轿车商场销量为110万辆。

各大新能源轿车厂商8月成绩单，也根本印证了这一说法。揭露数据显现，比亚迪的新能源车销量在7月达到了13801辆，超过了特斯拉，夺得了新能源车企销量榜的第一名，8月这一数据增加至15283辆，环比增加10.7%。

除此之外，抱负轿车旗下抱负ONE车型，8月份合计交给了2711辆，创下前史单月交给新高，环比增加10.9%；蔚来轿车8月份共交给了3965辆，环比增加12.2%。

刚入局新能源轿车职业不久的五菱轿车，新能源产品8月销量达18312辆，同比增加110%，海外出口也完成同比增加37%，体现不俗。

欧洲新能源轿车商场体现更加亮眼，德、法、英8月新能源车销量别离同比增加308%、208%和110%。

国内外下流需求旺盛，六氟磷酸锂需求也迎来井喷。在此布景下，部分毛利率为负的企业也有望扭亏为盈。国元证券估计，上半年六氟磷酸锂职业亏本状况将不行继续，估计职业盈余将修正，毛利率有所进步。

九九久鹤立鸡群助推延安必康成绩增加

关于具有六氟磷酸锂事务的公司而言，六氟磷酸锂此轮提价相当于久旱逢甘霖。延安必康子公司九九久则具有5000吨六氟磷酸锂产能，上半年毛利率6%。

揭露材料显现，九九久科技为延安必康旗下子公司，首要新能源产品为六氟磷酸锂，与其他企业一起起草了六氟磷酸锂产品的国家职业标准，出产的六氟磷酸锂通过ISO/TS16949系统认证，而且公司通过长时间探索进步投料量，缩短反应时刻，未来产能或将进一步进步。

延安必康半年报显现，上半年，六氟磷酸锂产品受职业竞赛加重叠加疫情影响，上下流开工率缺乏，且产品价格呈现了必定起伏的下调，产品盈余才能有所下降，经营收入与上一年同期相比略有下降。

在此布景下，六氟磷酸锂为延安必康贡献了1.15亿元营收，占比3.29%，且六氟磷酸锂通过工艺改进后质量进一步进步，在陈述期初顺畅通过了IATF16949轿车职业质量管理系统认证审阅。

按现在景象，六氟磷酸锂供需错配仍将继续，有用供应缺乏，作为六氟磷酸锂供应方，相关厂商将具有更大的议价空间。以九九久为代表坚持较低出产成本，且产能较高、质量较好的企业，将取得更大赢利空间，这也将助推上市公司成绩生长。