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分析：两融余额四连降市场整体交投低迷

wx 2021-11-22 00:12:27 6

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两融余额四日降逾百亿元

3月11日沪深两市低开后陷入震荡整理，市场整体成交低迷，沪深两市合计成交近3041.12亿元。两融资金也跟随者市场的调整进程延续离场过程。截至3月11日，沪深股市融资融券余额报8357.35亿元，较上个交易日减少了33.35亿元，创下了2014年11月28日以来的新低。其中，沪市两融余额报4916.05亿元，环比降低77.26亿元;深市两融余额报3441.30亿元，环比减少了10.61亿元。

融资方面，3月11日沪深股市融资余额减少32.97亿元，至8334.58亿元，刷新了2.14年12月1日以来的最低值。其中，当日的融资买入额仅为239.44亿元，仅次于1月7日和2月5日，创下今年第三低位;当日的融资偿还额也出现明显下降，仅272.40亿元，仅次于2月15日，为年内第二低。不过3月11日，融资延续净偿还状态，且较前一交易日小幅增加了7.09亿元，报32.96亿元。不仅如此，3月11日的融券余额再度跌破了23亿元，仅为22.76亿元，较前一交易日减少了0.4亿元。

上周五沪深股市融资余额占A股流通市值的比值小幅回落至2.55%，而且当日融资买入额占A股的成交额也下降至7.88%，创下了2月29日以来的新低。由此可见，两融投资者谨慎情绪十分浓郁。

其实自从3月8日以来，沪深股市两融余额便再度步入连续回落过程，四个交易下降122.78亿元。分析人士认为，这与近期市场风格的频繁、快速转换下，两融投资者短期策略失效，屡次踏错市场节拍，导致两融资金的风险偏好明显回落有关。

行业板块遭遇全面净偿还

在融资客谨慎情绪高企，融资连续遭遇净偿还的背景下，行业及个股也呈现出了大面积净偿还的特征。共有13个申万行业板块遭遇了1亿元以上的融资净偿还，权重蓝筹板块及新兴成长板块均净偿还居前。

3月11日，28个申万一级行业板块全面遭遇融资净偿还。其中，公用事业、医药生物、计算机和有色金属的净偿还额居前，金额均超过了2亿元。房地产、建筑装饰、机械设备、非银金融、电子、银行、电气设备、农林牧渔和采掘板块的净偿还额也都在1亿元以上。相比之下，休闲服务板块的净偿还额最小，仅616.67万元，通信、传媒和家用电器板块的净偿还额也较小。

890只两融标的股中，上周五有238只标的股获得融资净买入，不过净买入额都没有超过1亿元，而且净买入额居前的股票主要以各指数权重股为主。其中，浦发银行、东方财富、中国中车、中信证券、高鸿股份、山东黄金和西藏矿业的净买入额超过了3000万元。从融资增幅角度来看，鸿博股份、青松建化、盛和资源、盘江股份、广晟有色、西山煤电等11只标的股当日的融资余额增幅超过了5%。

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