基金530003-祥生控股营收连增三年 重仓长三角布局多元化发展 – 财经

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11月18日，老牌浙系房企祥生控股集团(02599.HK)正式在港交所挂牌上市，总市值达168亿港元，成为年内规划最大的房企IPO。

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从成绩来看，祥生控股这几年营收添加敏捷，赢利扭亏为盈。2017至2019年，收入分别为62.93亿元、142.15亿元、355.2亿元，收入复合添加率达137.6%；期内赢利分别为-2.86亿、4.28亿元、32.09亿；建筑面积复合年添加率为104%。

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本年疫情之下也保持着添加态势。最新成绩数据显现，2020年前四个月完成营收85.52亿元，同比添加了123%。

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“祥生是这两年黑马特点的房企，战略扩张的节奏比较快，尤其是在浙江发家的基础上，逐步在长三角和全国商场构成扩张的态势。”财经评论员严跃进向长江商报记者表明，关于此类企业来说，需求防备各类危险，包含三道红线下关于企业融资方面的束缚，以及企业上市后需求把控好股价、规划等。

事实上，祥生控股也是本年继汇景控股、港龙中国地产、金辉控股、上坤地产之后成功上市的第5家内地房企。也是本年以来冲刺IPO的内地房企中仅有一家一轮即经过港交所聆讯的企业。

营收持续上升赢利扭亏为盈

“仅有一家没有上市的千亿房企”“仅有一家没有上市的前30强房企”。是祥生一直以来的标签。

据克而瑞数据计算，2019年祥生控股完成签约出售金额1174.7亿元，跨入千亿房企阵营。招股书显现，2017-2019年，其收益由62.93亿元增至355.20亿元，复合年添加率为137.6%；2020年前4个月营收为85.52亿元，上年同期的营收为38.35亿元。

随同营收添加，祥生在2018年扭亏为盈，并将赢利从该年的4.28亿元添加至2019年的32.09亿元，几近添加6.5倍。2020年前4个月期内赢利为7.2亿，上年同期期内亏本1.15亿。

与此一起，祥生的毛利率逐步添加，体现为由2017年的13.2%增至2018年的21.1%，并进一步增至2019年的23.9%。而在2020年前四月，祥生的毛利率由去年同期的18.4%添加2.3个百分点至20.7%。

到2020年7月，祥生控股具有205个处于不同开发阶段的物业项目，包含181个为隶属公司开发的项目及24个为合营企业及联营公司开发的项目。

近两年，跟着祥生出售成绩的快速添加，盈余才能提高，净负债率呈显着的下降趋势。一起，回款添加，盈余才能增强，也使得企业现金添加，现金流逐步优化，偿债才能不断增强。

到2019年12月31日，祥生控股现金及现金等价物为24.1亿元，2017年、2018年的现金及现金等价物分别为32.3亿元、31.13亿元，可见，祥生控股2019年的现金及现金等价物呈现了大幅削减。

亿翰智库以为，祥生控股集团顺畅上市，首要登录本钱商场将拓展企业的融资途径，改进企业的融资难度，下降融本钱钱；其次，IPO后一切者投入添加，也将优化企业的本钱结构和部分财务指标。

祥生控股此次募资约60%为现有项目建造供给资金(包含祥生江山云樾南府、祥生江山云樾北府、祥生光合映公寓及祥生星合映公寓的建造及开发)、约30%用于归还部分现有信任借款、约10%用于一般事务运营及营运资金。

超七成土储来自长三角活泼布局全国

作为起源于浙江省的房地产开发企业，祥生的事务现已掩盖浙江省一切的地级市。在长三角三省一市算计具有项目164个，触及土储面积1743.82万平米，占其土储总面积比重的73%，又以大本营浙江省为重中之重，该省土储份额高达49.8%。

据不完全计算，仅2020年上半年，祥生在杭州、温州、宁波、合肥等中心城市的拿地金额就已超越130亿元。

与此一起，祥生外拓脚步仍然稳健，据揭露信息显现2020年1月至7月中旬，祥生成功新进合肥、南昌、南通主城区等地，深耕与拓新并行。

亿翰智库以为，祥生控股集团在土地储备方面有三大优势特征，一是企业实施1+1+X的战略布局，在深耕的基础上，活泼向其他具有添加潜力的城市外拓。二是土地会集在长三角地区，在当时长三角一体化开展如火如荼，其他房企纷繁进军长三角地区的局势下，作为浙江本乡老牌房企，能够享用长三角地区经济开展的盈利。三是待开发土储多坐落住所商场成交活泼的城市，企业的去化有必定保证。

祥生总部坐落上海且深耕浙江省，经过逾20年的开展于浙江省树立抢先的商场位置。已生长为一家集地产开发、小镇开发、建筑安装、物业服务、酒店旅行、商业运营等工作板块于一体的多元化工业集团。到现在，事务广泛上海、浙江、江苏、安徽等省市。