贝格富配资-主产品金针菇突然“不香了” 万辰生物欲大力发展真姬菇 它的毛利率竟然是同行的两倍多，“镶钻”了？ – 财经

10月28日，福建万辰生物科技股份有限公司(下称“万辰生物”)将创业板上会，揭露发行不超越3837.5万股，占发行后总股本的份额不低于25%。

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IPO日报发现，万辰生物至少有七成的成绩是经过卖金针菇所得，但IPO征集资金中，却没有一分钱是用于金针菇相关项目的，并且简直悉数用于真姬菇。

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这究竟是怎么回事？

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金针菇“不香”了？

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据了解，万辰生物专心于鲜品食用菌的研制、工厂化培养与出售，以现代生物技术为依托，选用工厂化方法出产食用菌，为顾客供给“绿色、环保、安全、优质”的食用菌产品。

2017年-2019年和2020年1-6月(下称“陈述期”)，万辰生物别离完成经营收入24671.54万元、34272.23万元、45090.93万元、21630.05万元，净赢利别离为1648.27万元、3473.82万元、9218.76万元、5073.78万元，成绩呈现继续上升的趋势。

从产品上看，万辰生物首要具有金针菇、真姬菇、菌渣3大产品。其间，金针菇发生的出售收入别离为18027.41万元、26097.89万元、36323.54万元、18311.88万元，别离占当期主经营务的73.08%、78.48%、80.56%、84.7%，为其首要的收入来历。

对此，万辰生物表明，尽管金针菇作为日常食物，消费量大幅动摇的可能性较小，但如居民消费习气改动导致关于金针菇的需求大幅下降，或金针菇市场价格大幅下降，或公司本身金针菇产品质量呈现大幅下滑，公司将面对因产品过于会集导致成绩下降的危险。

需求指出的是，尽管万辰生物每年至少有七成的收入都是经过金针菇所取得，但记者发现，此次万辰生物IPO，却并不计划将征集资金用于金针菇上。

招股说明书显现，此次万辰生物欲征集60003.59万元，其间28291.37万元用于年产21000吨真姬菇工厂化出产项目，27938.77万元用于日产60吨真姬菇工厂化出产项目，3773.45万元用于食用菌良种繁育及工艺开发建设项目。

换言之，此次万辰生物的征集资金有93.71%是用于扩产真姬菇。

令人不解的是，万辰生物金针菇的盈余才能还在继续走高。陈述期内，公司金针菇的毛利率别离为13.29%、17.09%、25.84%、30.98%，毛利率继续上升。到了2020年上半年，其毛利率更是超越了30%。

那么，为何万辰生物创收最高、毛利率继续攀升的金针菇，它就忽然“不香”了，一分征集资金都未取得？万辰生物莫非是要从金针菇“变为”真姬菇？

02真姬菇“镶钻”了？

从上述的状况来看，真姬菇好像摇身一变成为了万辰生物的“主角”。

那这主角的体现究竟怎么？

据了解，陈述期内，万辰生物真姬菇发生的出售收入别离为6100.43万元、6673.13万元、8224.94万元、3135.55万元，别离占当期主经营务收入的24.73%、19.47%、18.24%、14.5%，2017年-2019年的年均复合增长率为16.11%。

能够看出，在上述时间段内，万辰生物真姬菇发生收入的占比继续下降，增速也不是很高。

记者查询发现，或许是真姬菇的毛利率打动了万辰生物。

招股说明书显现，陈述期内，万辰生物真姬菇的毛利率别离为20.73%、25.79%、40.32%、23.92%。

能够看出，除了2020年上半年之外，万辰生物真姬菇的毛利率一直高于金针菇的毛利率，特别是2019年，万辰生物真姬菇的毛利率更是超越了40%。

但万辰生物真姬菇的毛利率好像有些古怪。

招股说明书显现，陈述期内，万辰生物同行业可比公司雪榕生物真姬菇的毛利率别离为-1.87%、-12.99%、0.64%、-23.84%；华绿生物真姬菇的毛利率别离为13.65%、3.46%、17.37%、-0.78%。

除了2019年外，雪榕生物真姬菇基本上都是在赔本出售，即便是2019年不是赔本出售，其赚的赢利也不高。

一起，华绿生物2017年-2019年真姬菇的毛利率动摇崎岖，到了2020年上半年更是赔本生意。

归纳上述雪榕生物与华绿生物真姬菇的毛利率，能够看出，万辰生物真姬菇的毛利率远超两者。

那么同为真姬菇，为何万辰生物卖的真姬菇毛利率如此之高？它是“镶钻”了吗？