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大秦铁路股票(大秦铁路股票近一年股价)

wx 2022-02-21 03:40:29 6

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智通财经APP得悉，浙商证券发布研究报告称，假定大秦线运量状况稳中维增，暂不考虑运价调整，估计大秦铁路（601006.SH）2020-2022年归母净利润别离107.72亿元、134.30亿元、137.05亿元。公司许诺未来3年每年每股分红0.48元，当时股价对应股息率7.0%，一起当时PB(LF)仅0.88倍，安全边沿足够且有确定性收益托底。保持“增持”评级。

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浙商证券指出，2021全年运量稳增可期，获益于我国制造业抢先全球的康复态势以及国铁集团深化施行货运增量举动的工作重点，估计大秦线运量4.3-4.4亿吨左右。大秦线基准运价存在必定上浮空间，运价的超预期改动或能带来收入进一步提高。

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浙商证券首要观念如下：

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运营概略：2021年3月，公司中心财物大秦线完结货品运送量3599万吨，同比增加11.6%，日均运量116.1万吨。大秦线日均开行重车77.5列，其间日均开行2万吨列车58.8列。2021年一季度，大秦线累计完结货品运送量1.08亿吨，同比增加23.2%。

1.低基数影响下，运量同比增加12%:

受上年同期疫情导致的低基数影响，3月份大秦线日均运量同比增加11.6%至116.1万吨，Q1算计日均运量同比高增24.5%至119.5万吨。若除掉疫情要素看，Q1算计日均运量较2019年同期相等微降2.0%。

2.度过4月春季修后，运量将进一步向上:

早年3月运量状况看，出现向好趋势。一方面，进口煤仍然收紧，2021年前2月进口煤2423万吨，同比下降46%；另一方面，终端需求回暖带来港存去化，秦皇岛港及曹妃甸港库存自3月初以来逐渐回落低位。展望后续，依据我的钢铁网资讯，春季修在4月6日至30日展开，较2020年提早（5月1日至28日），致使4月单月运量承压。但看2021全年运量稳增可期，获益于我国制造业抢先全球的康复态势以及国铁集团深化施行货运增量举动的工作重点，浙商证券估计大秦线运量4.3-4.4亿吨左右。

3.久远来看，“碳中和”影响稍微，量价提高空间仍在:

运量视点，“碳中和”或影响全体煤炭需求，但久远看，大秦线运量高位维增有三方面要素支撑：1）煤源结构调整，煤产地继续向“三西”区域会集，区位优势稳固大秦铁路主业护城河；2）运送结构调整，公转铁继续推动，国铁集团与各地方政企协作推动铁路货运增量举动，长时间看有望改动我国大宗货品公路运送主导的格式；3）竞赛线路分流较弱，西煤东运四大干线比较下，大秦线运送成本优势仍存。煤源会集化趋势、铁路货运增量推动及低运价效益共振，大秦线在需求端保证足够。

4.运价视点，费率仍有上浮空间。早年期铁路杂费调整来看，大秦线当时实施国铁一致基准运价，存在必定上浮空间，浙商证券测算单线运价仍有7-8pts上调权限可供调集。随同铁路货运运价市场化程度不断推动，若公司运费机制后续有所调整，则运价的超预期改动或能带来收入进一步提高。

危险提示：微观经济波动致煤炭需求不及预期；公转铁方针推动不及预期；蒙煤铺开导致竞赛性线路上量分流。

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