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pta上市公司(国内生产pta的上市公司)

wx头像 wx 2022-02-19 14:30:02 6
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2017年，A股商场有不少个股涨幅可观，不只仅包含白马股，也包含了一些细分范畴的龙头上市公司。

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涨了50%，依然很廉价

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今日要说的是PTA-涤纶龙头公司。年头至今，PTA-涤纶龙头公司中的恒逸石化（000703）2017年年内上涨43.08%、荣盛石化（002493）2017年年内上涨45.11%、恒力股份（600346）2017年年内上涨46.27%、桐昆股份（601233）2017年年内上涨49.59%。概况如下图1。

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年头至今首要PTA-涤纶龙头公司涨幅走势图

PTA-涤纶龙头公司有一个一起特色，在2017年年头预估2017年估值时很廉价，并且其时即便股价上涨50%今后PE估值依然不贵。依据Wind计算PTA-涤纶龙头公司的PE估值状况如下表所示：

假如考虑年头商场的预期，除掉50%的股价涨幅之后，年头的预期均匀PE估值约为15倍，可见其时在商场归于低PE估值的上市公司。别的，依据对PTA-涤纶龙头公司2018年的预期均匀PE估值约为18.39倍,可知2018年PTA-涤纶龙头公司仍存在估值优势。

大炼化项目将逐渐投产

不只依据盈余猜测这些公司存在估值优势，并且2018-2019年大炼化项目将会逐渐投产。为处理上游PX等质料问题，完善产业链配套，近年来荣盛、桐昆、恒逸、恒力、盛虹几大PTA-涤纶产业链龙头企业纷繁进军上游炼化范畴，打造千万吨级大型炼化一体化项目。咱们估计项目将在2018年末-2019年期间投产，现在项目进入关键时期。

炼化项目投产有助于处理公司质料来历，完善产业链。现在国内PTA总产能4909万吨，有用产能4166万吨，所需质料PX 2708万吨，而国内PX产能仅有1440万吨，进口依赖度高达57%，国内PX紧缺导致产业链赢利会集在PX端。四大民营炼化项目的投产在2019年将开释PX产能1280万吨，有助于处理公司质料来历，完善产业链。

炼化项目有望成为新的赢利增长点，提高民营企业成绩。依据海通证券估计，在中性状况下，浙石化、恒力炼化和文莱项目2019年别离能完结盈余70亿元、70亿元和28亿元，别离增厚荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化、恒力股份（假定项目完结注入）成绩36亿元、14亿元、20亿元和70亿元。

这些PTA-涤纶龙头上市公司值得重视

鉴于此，主张出资者重视PTA-涤纶龙头上市公司，介绍如下。

桐昆股份（601233）：涤纶行业龙头。450万吨涤纶长丝产能，占国内商场近20%的比例。产业链完善。参股20%的浙江石化，拟建4000万吨炼化产能；嘉兴石化二期（120万吨PTA），完善产业链。

荣盛石化（002493）：PTA龙头企业。部属中金石化成为公司重要赢利来历。控股浙江石化（51%），拟投4000万吨炼化产能。

恒逸石化（000703）：2018年PTA新增产能可控，禁塑令新增PTA需求。文莱800万吨炼化项目稳步推动中。加速涤纶长丝布局。

恒力股份（600346）：恒力股份是国内抢先的涤纶出产企业之一，拥有年聚合产能220万吨，其间涤纶民用长丝年产能150万吨，涤纶工业丝年产能20万吨，聚酯切片年产能50万吨。公司拟以6.85元/股的价格非公开发行股份征集不超越115亿元配套资金用于恒力炼化2000万吨/年炼化一体化项目。

（作者系我国上市公司研究院研究员）

（一切观念不构成出资主张，出资者据此操作危险自担！）

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