关注：医药股再展雄威 数据出炉并不悲观

防雷:盘后8股被宣布减持突发！Brand Z榜单公布，茅台荣膺全球价值增速最快品牌，首进全球20强安恒信息:获得政府补助的公告 安恒信息 : 关于获得政府补助7月1日抢权3只高送转股长线资金带动资金情绪回暖股指大涨 个股普涨

【新闻评论】

3月1日起将实施《药品生产质量管理规范(2010年修订)》。分析人士认为，这部历经5年修订、两次公开征求意见的规范将提升部分医药股的获利空间。

昨日，医药板块整体上涨1.38%，吉林敖东、嘉事堂、新华医疗、永生投资等个股涨幅靠前。

经历近两个月的调整之后，医药股终于在春节后大幅反弹，远远跑赢大盘。节后首个交易周医药板块整体上涨3.82%，同期，上证综指、深成指和中小板指分别上涨，1.01%、2.51%和3.24%。乐观人士认为，在估值压力充分释放之后，配合一些利好政策，医药股有望重展雄风。

湘财证券分析师陈国俊指出，从A股市场角度来分析，由于A股上市药企多为细分行业内的龙头企业，盈利能力良好，且技术和设备条件处于领先地位，相对其利润来说，GMP的技改投入并不大，反而能够受益于行业集中度的提升，实现强者愈强。因此，新版GMP的出台对医药板块来说，短期影响是成本略有上升，但长期来看利好龙头。

招商证券医药行业分析师李珊珊进一步分析称，该规范初期将对行业现金流形成影响，后期将增加折旧费用。因此，考虑改造成本以及后期运营成本的增加，李珊珊也认为，未来数年小药企破产及部分中小药企甚至大型药企转让是行业趋势，行业集中度将加速提升。

资料显示，国内目前有近千家药企处于亏损或微利状态，其中大部分企业很难支付数百万至上千万元的改造费用和后续维护费用，未来5年内被并购或被淘汰的可能性较大。

值得指出的是，在医药板块中一直比较低调的制药机械行业将被市场发掘。

陈国俊认为，按照上述规定，制药机械行业相应地也将迎来为期3年的景气高峰。具体来看，在硬件改造方面，新版GMP变化最大的是对洁净度的要求，因此首先利好空气净化设备，A股中只有新华医疗具备这个业务，但营收占比并不大;其次是针对风险最高的注射剂类药企的改造，制药用灭菌设备和非PVC大输液生产线龙头新华医疗和冻干机龙头东富龙都有机会。另外，即将上市的千山药机在制药机械领域拥有丰富的产品线，也值得关注。

除了政策刺激，东海证券认为，进入2月以后随着年报的陆续披露，高送转和超预期的增长将会带动医药持续上升，医药行业部分高成长个股也将会带给投资者较高的确定性收益。

券商自称最坏日子已过 ，忙着推荐自家个股

激烈的佣金战，以及近期成交的持续低迷，近日券商递交出差强人意的经营业绩，截至昨日，招商证券、宏源证券、光大证券、长江证券、国金证券、华泰证券、国元证券、广发证券、中信证券及东北证券10家上市券商公布1月份经营数据。这10家券商共实现营业收入23.5亿元，实现净利润7.65亿元，环比分别下降76.63%和84.06%。

就在昨日，市场人士还在讨论这一焦点问题时，低迷了数月的券商股突然发飙，集体上演涨停或冲击涨停的行情，兴业证券、中信证券、广发证券、长江证券、宏源证券、华泰证券、招商证券均涨停，海通证券、光大证券、东北证券涨幅也超9%其背后究竟隐藏何种玄机，短期是否继续值得介入?

数据没想象中悲观

1月上市券商总体业绩环比大降，主要是因为广发证券与中信证券去年底分别出售广发华福股权和中信建投股权，造成去年12月上市券商整体盈利水平基数较高。在剔除广发证券和中信证券之后，其余已公布今年1月份经营数据的8家上市券商母公司，事实上取得营业收入18.07亿元，实现净利润6.32亿元，环比下降幅度分别为28.97%和21.25%。

同时券商投行业务中保荐家数和承销数额基本与去年12月份持平，但经纪业务却出现明显下滑。据数据显示，1月沪深两市股票成交额较去年12月份下降了30%，这一降幅与除广发证券和中信证券外的其余8家上市券商营业收入降幅基本一致。对经营数据出现的大幅下滑，中信证券给出了另一理由。认为受流动性收紧及加息预期影响，与年初相比，2011年1月31日持仓债券估值水平下降，导致公允价值变动收益大幅减少，进而影响母公司净利润水平。

券商轮番开始推荐自家股

券商股自去年年初以来，除了走出一波国庆行情外，几乎没有可操作性的趋势机会。长期低迷后，不少券商开始推荐自家个股。

国泰君安近期发布的券商行业研究报告表示，券商佣金率长期下降、但短期降幅趋缓，认为2011年行业的竞争环境要好于2010年，机遇大于风险，目前的估值也处于历史低位，维持“增持”评级。

长江证券发布的研报称，在2010年的弱市格局中，券商股经受住了佣金费率下降和市场长期偏弱环境下的考验，部分券商股估值水平已接近16倍，为历史最低水平。

“昨日券商股启动，从盘面上看，得益于市场风格偏向周期性权重股，低估处于历史底部的超跌，也是技术补涨的一大原因。”光大证券分析师周明指出，短线而言不宜再追高券商股，部分券商股可在回调中适应关注。

自称最坏日子已过去

华泰联合证券研究员李聪称，去年券商净利润下滑主因归于经纪业务收入下滑。经纪业务收入、营业支出、自营业务收入变动因素对净利润负面影响最大，预计今年经纪业务对净利润负面影响预计将衰减，同时融资融券、直投、自营业务有望成为增长点，认为行业最坏的日子已经过去。

未来的券商股行情判断上，他认为，一方面股价向下有支撑，目前证券股股价已接近2010年中期最悲观预期下的股价水平。另一方面，股价向上有动力。2011年佣金率下滑对业绩影响已逐渐减弱，其他业务也有望成为增长点，推荐中信证券、宏源证券、海通证券、长江证券、东北证券。