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梦想赚到超出认知规模的钱，终究必被本钱无情收割。

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我国新三板？我国新三板

口述 / 吴晓波

浙江亿邦通讯科技股份有限公司,浙江亿邦通讯科技股份有限公司

巴菲特老爷子在近5年里见证了三次前史：

2016年，“负利率”第一次从经济学理论中走了出来，巴菲特完全懵了：把钱存到银行不只没有利息，还要倒贴一笔钱作为保管费。

2020年，美国连续4次熔断，巴菲特感叹说：“我活了89岁，只见过一次美股熔断。”

2020年4月20日，5月美国WTI原油期货价格暴降，收于每桶-37.63美元。这是期货史上第一次价格呈现负数，巴菲特第三次见证了前史。

当日油价最低跌至-40.32美元/桶

不少同学听到“石油价格为负”后，激动得逢人就说：“哥们儿，今后加油不光免费，还倒贴钱！”

激动归激动，“期货油价”和“现货油价”完全是两码事。为什么会呈现“负油价”的现象呢？这要先从期货的概念说起。

浅显来讲，买方想买大宗产品，比方石油，可是忧虑将来油价会涨，而卖方忧虑将来油价会跌，所以他们签定一份合同，许诺将来某一天以一个确定的价格和数量购买石油。这份合同叫做“远期合约”，简称“远期”。

远期的概念在我国南宋时期就呈现了。理学家朱熹从前在他的笔记中记载了一件事：在福建有三人包销某座山头的荔枝产值。他们和果农签订协议，说年头我把银子给你，到年末不论荔枝是丰盈仍是减产，我都按此价格来收买荔枝。

后来在远期的基础上，定价、结算、交割等方法都产生了改变，形成了一份标准化合约，这份合约就叫做“期货”。

期货被创造出来后，一些不需要什物的人，发现了其间的规则，所以产生了投机行为：

你不用比及交割什物的那一天，能够提早把这份合约卖给别人，从中赚取差价。后者再卖给下一个人，直到终究有人接盘，完结货品交割。期间，你只需要付出保证金，就能够完结几倍甚至几十倍的杠杆买卖。

原油期货于1983年进入纽约产品买卖所，到今日现已有快40年前史了。这次期货市场呈现“负油价”的局面，首要原因是疫情导致石油过剩和石油贮存空间的缺乏，呈现了“团体践踏”现象。

跟着新冠疫情全球延伸，各国工业停摆，工业停摆意味着石油的需求呈现缺乏，有组织猜测，4月全球原油需求日均将削减2000万桶。石油供过于求，价格跌落。

跟着油价的跌落，最快乐的当属缺石油的工业国。

石油作为重要的战略资源，多点石油储藏当然挺好的。所以各国开着油轮兴致勃勃地去抢油，很快差不多把一切储油罐都填满了。

现在是一个什么情况呢？有2.5亿桶的原油“漂”在大海上。而前次呈现这个景象是在2008年金融危机的时分。

一起他们发现了个问题：石油耗费不掉，每天的仓储费却是一个天文数字。

而另一边，美国原油挖掘商也挺惨的。

美国页岩油有个丧命的问题，便是挖掘本钱特别高。想挖掘原油就有必要向页岩层注入压力，一旦封井罢工，每口油井将添加数百万美元的本钱。因而，挖掘商只能硬着头皮持续产油。

很快，过剩的原油没当地放了。

比方美国最重要的储油区库欣，其原油贮存量现已到达69%，并以每天75万桶的速度流入，很快将到达饱满，到时分贮存本钱要远超石油自身的价值。

更惨的是，石油无法像牛奶相同倒进河里或许烧掉，由于污染环境会被政府罚到破产。面临本钱压力，挖掘商只能不断贱卖原油，以去库存。

本钱国际里有人活得很惨，但也有人期望从凄惨中捞走一点油水。

跟着原油价格没完没了地跌落，许多人就想着投机了。他们贱价抄底买进期货合约，期望疫情好转或利好音讯，原油价格上涨时就能够赚一波（他们被称为“多头”）。

比方4月9日欧派克+会议后，各国达到减产协议。音讯一出，多头们纷繁在4月13日，也便是买卖日第一天买入廉价的期货合约。

很惋惜的是，不少散户投机者或许连期货是什么都没搞理解，就仓促进场。

别忘了，期货可是有交割日的。5月WTI原油期货交割日是美国时刻4月21日，假如投机者没能及时把合约卖掉，那么真的会收到每手1000桶的原油。

投机者原本就想赚个差价，底子没钱买原油，也没当地贮存。就算找到当地了，坐等油价上涨，但仓储费和物流费也是个天文数字。所以，各路多头有必要赶忙找到有才能接盘的下家。

悲催的是，交割日分秒迫临，那个“奥秘”的下家到底在哪里呢？

仅有的交货实体不多，比方大型炼油厂。可是炼油厂出产的成品油现已过剩了，贮存空间已十分严重。所以炼油厂也不敢接货。

不过，仍是有人能够接盘的。本钱市场上只需有人做多，那就必定有人做空。做空者（空头）以为两周后原油价格会跌，所以就开出空单，卖给多头，由于后者赌的是两周后原油价格会涨。

但是一周后，油价开端跌了。此刻空头按兵不动，由于他们经过查询，知道储油空间现已很严重了，市场上鲜有人接盘，所以坐看手持期货合约的多头竞相压价。

果不其然，交割日接近，油价断崖式地跌落，终究多头不得不白送，还倒贴钱，以完结“平仓”。“负油价”由此而生。

当然，多头能够撕毁合约，不过保证金就没有了，而这笔保证金远远大于亏本的钱。

别的，多头本能够在平仓买卖日的前7天，在20美元的价位上卖掉5月的合约，然后以27美元的价格买入6月的合约，来完结“移仓”。尽管每桶贵了7美元，但至少能够及时止损。

惋惜，说什么都太迟了。

现在看来，5月WTI原油期货终究没有平仓的多头，多达10.9万手。阐明大多数的多头要么交割，要么违约了。空头也没做好预备，开的空单还不够多，本能够收割得更完全。

在亏本的投机者中，咱们居然还发现我国银行的身影。详细事情可阅览《负油价、投资者、我国银行，谁该为原油宝巨亏担任？》

总而言之，“负油价”事情是一次期货市场的短期动摇和投机行为的反映，是一场多头被空头精准狙击的金融战，也是一次对一般投资者的心思震慑：危机的底到底在哪里，仍是不确定的。

一起，它也给了咱们一次深入的经验：梦想赚到超出认知规模的钱，终究必被本钱无情收割。