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本报记者 任威 夏欣 上海报导

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上海东方证券财物办理有限公司（以下简称“东证资管”）从来以权益产品名震同业。

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可是本年东证资管却没有在震动市中交出一份令人满意的答卷，公司旗下13只（不同比例分隔核算）自动权益类产品亏本超越10%。Wind数据显现，到11月17日，东证资管旗下最高收益的自动权益类基金只需22.24%，这样的成果在头部公募中事实不尽善尽美。

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在上述亏本基金中，也包含东证资管新任总司理张锋办理的东方红启恒三年持有B。Wind数据显现，到11月17日，张锋办理的东方红启恒三年持有B年内已亏本-11.76%。除了办理3只公募基金外，张锋还担任多只集合资管方案的出资司理的职位。

《我国经营报》记者注意到，近几年东证资管高层也较为震动。继陈光亮、饶刚等“顶流”明星基金司理出走后，本年8月，原总司理任莉也发布了离任音讯。

三季度重仓股大面积亏本

“从前史来看，东证资管的权益类基金出资风格以长时刻价值出资为主，换手较低，且偏好职业龙头个股；本年许多消费、医药、港股的龙头个股跌幅很大，该风格的战略环境呈现较大的不习惯。”北京金阳合众财物办理有限公司出资司理张婷对记者表明。

Wind数据显现，到11月17日，东证资管旗下自动权益类基金亏本超越10%的有：东方红睿元三年定时、东方红睿玺三年C、东方红恒元五年定开、东方红睿玺三年A、东方红工业晋级、东方红多元战略B等13只（比例分隔核算）产品。

其间东方红睿元三年定时、东方红睿玺三年、东方红恒元五年定开亏本最多，上述基金年内收益分别为-15.52%、-14.89%（以C比例为准）、-14.66%。

“东方红恒元五年定开以及东方红睿玺三年的持仓根本共同，从年头至今，个股变化不大，尤其是二季度和三季度的持仓重合度很高，从其持仓来看，消费以及医药居多，而本年这两个板块体现较差，个股跌幅也很大，现在基金的前十大重仓股，年头以来跌幅大都在25%以上，乃至单个个股跌幅超越40%。”张婷剖析。

上述两只基金的基金司理均为王延飞，他总共办理3只产品。王延飞办理的别的一只基金东方红工业晋级，到11月17日，年内也亏本了14.38%。

爱方财富数据显现，王延飞办理的3只基金所持股票在三季度都呈现了大面积亏本的状况，跌幅超越20%股票举目皆是。仅有伊利股份、晶丰明源两只重仓股股价在三季度上涨。

在东证资管许多亏本的基金中，还呈现了公司总司理张锋的姓名。Wind数据显现，到11月17日，其办理的东方红启恒三年持有B，刚满半年就下跌了11.76%。该基金建立时刻为0.58年，且跑输成绩基准。

该基金建立于2021年4月21日。张婷剖析，本年6月初到8月底，食物饮料处于急跌的阶段，该基金持仓食物饮料职业较多，承受了必定程度的亏本。

总结亏本原因，爱方财富总司理庄正表明，“4月份的建仓时刻节点不是太好。该基金立足于长时刻关闭，建仓时挑选了短期高估的个股。在轻视值方面做的有必定短缺，短期呈现小幅回撤归于正常现象。”

关于东方红启恒三年持有B，庄正剖析，从二季度持仓职业装备中可以看出根本现已完成了初始的建仓，三季度并对其进行了必定程度的加仓。

关于上述许多问题，记者已向东证资管发送采访函，到发稿未收到回复。

战略“聪明”却被迫

从过往从业阅历来看，张锋是东证资管权益出资的魂灵人物。Wind数据显现，张锋除办理3只公募基金外，还办理东方红明远1号、东方红阳光2号等多只集合资管方案。加上现在现在担任头部公募的总司理职位，肩上的担子事实过重。

在济安金信基金研讨员程颖看来，公司总司理一起办理公司和基金，在精力分配上或许存在必定的抵触。此外，基金司理一起参加多只产品的办理，精力分配上不或许做到肯定均匀，基金司理也会存在自己的才干鸿沟，就算所掌管的均为权益类基金，但出资风格或许不尽相同，基金司理一起掌管具有必定差异的多只基金将涣散基金司理的出资研讨精力。

“一人身兼数职会涣散基金司理的精力，即使是有13年零5个月从业经历的张锋也难以平衡一切的作业。”庄正说，就拿张锋手上的东方红鼎元3个月持有混合这只基金来举例，或许是为了节约投研精力，运用的战略是紧随热门而不容易调仓。

庄正剖析，张锋的重仓股会挑选紧跟形势，挑选一些组织抱团的企业，如：贵州茅台、宁德年代、绝味食物和最近易方达基金司理张坤也在重仓的招商银行等。这样的战略，优点是不容易犯错，在大环境欠佳的状况下成绩排名也不会太低。不过，挑选这样的战略或许会被认为是精力缺乏，节约投研本钱的无法之举。

“想要确保权益类产品的成绩，一般来说仍是需求基金司理可以把悉数的心思放到产品上，这样才干发挥出他们的实在才干。”庄正表明，张锋早在2008年6月份办理的中信保诚盛世蓝筹混合这只基金时，收益就做到同类的前1/3，仍是有才干的。现在的战略尽管“聪明”可是被迫，假如可以把作业重心放在办理基金上，以他之前的经历来说，成绩会有很大改进空间。

张婷也坦言，假如基金司理花费了许多时刻进行公司办理，或许会导致出资研讨和考虑的时刻削减，从而对成绩形成必定的影响。权益类产品的收益很难确保，每类出资风格都有战略习惯期和不适期，只需基金司理的出资理念坚持生长前进，研讨才干不断提高，不必太忧虑长时刻收益。

从上述的状况看，东证资管的投研中心人员并不充分。若不是此，或不至于总司理身兼数职。

本年8月原总司理任莉在东证资管任职15年后离任，其是和王国斌、陈光亮并肩的东方红创始人之一。但这三位均都离开了东证资管。

“（高管接连出走）或许与公司鼓励准则有必定的联系。”程颖表明，基金公司高管的变化，尤其是公司中心主干层面的频频变化，会对基金公司的开展发生较大影响。高层的频频变化，或许导致人心浮动，影响基金司理无法安心做投研。也晦气于人才的培育和公司文明的建造。

庄正也坦言，高管替换频频关于公司的长时刻开展极为晦气。首要作为担任公司事务的高管，要具有观察职业开展趋势的才干，一起要将公司的开展战略与之符合，这样才干在云谲波诡的商场动摇中镇定自若。但假如高管变化较快，就会给外界传达出公司高层心里不坚决，对未来方向不自傲的信号。