华录百纳(华录百纳刘德宏)

<p>文 | 文娱商业调查，作者 | 浮萍</p><p>没有想到只是并表半年后，华录百纳就挑选与光云动漫分手。</p><p>近日华录百纳发布公告称，与光云动漫原股东到达共同， 决议停止购买北京光云动漫文明有限公司 100%股权的买卖，并与买卖对方签定《免除协议》。此前的2月2日华录百纳曾斥资1.8亿收买光云动漫，并与3月31日完结并表。·</p><p>依照分手公约， 华录百纳支交给光云动漫的第一批付款 4680 万元将分过程返还，光云动漫的股权结构也将康复到收买前，两边方案将于今年底前完结一切改变动作，“完全分手”。</p><p>关于两边的分手，华录百纳方面给出的理由有2个，一个是依据上市公司动漫事务的战略方向，另一个是结合标的公司实际情况才做出的决议，文娱商业调查以为如此匆忙的收买又停止，很或许是光云动漫出了问题。</p><p>这家在业界没有任何名声的动漫公司，到目前为止仍然没有任何代表作，只是有一些承制或许参投的著作，这样一家公司估值1.8亿，很或许有一些躲藏的雷区 ，而华录百纳作为现已踩过大雷的公司，天然更小心翼翼。</p><p></p>溢价7.5倍收买，光云动漫许诺3年完结5000万成绩<p>华录百纳收买光云动漫的时分，就伴有争议。</p><p>公告材料显现，到评价基准日2020年9月30日，光云动漫100%股权在收益法下的商场价值为1.83亿元，其兼并口径归属于母公司一切者权益账面价值为2144.82万元，评价增值16153.18万元，增值率为753.12%。</p><p>7.5倍的增值率，18亿元的估值情况下，光云动漫的成绩才能怎么呢？</p><p>公告显现2019年和2020年前三季度，光云动漫完成的经营收入别离为3603.72万元、4222.83万元，净利润别离为159.25万元、1161.19万元。能够看出，光云动漫在2020年的成绩增加十分迅猛，前三季度的净利润现已是2019年全年净利润的7.3倍，这样的增加速度仍是存疑的。</p><p>依据高溢价并购和迅速增加的成绩，光云动漫原股东许诺2021年、2022年和2023年的扣非后归母净利润别离为1600万元、2000万元和2400万元，3年累计许诺成绩5000万。</p><p>依据华录百纳的财报，2021年上半年光云动漫完成经营收入1195.74万元，净利润286.67万元；其原创动画番剧《玄锋乂录》、动画电影《司空见责》正在仍在准备傍边，从这个成绩体现和开发进度来看，要到达全年1600万元的扣非净利，还存在着不小的距离。</p><p></p>成绩增厚希望失败，华录百纳甩掉1.6亿元商誉雷<p>收买光云动漫，华录百纳的也有着自己的小心思，最主要的仍是战略布局方向的考量。</p><p>今年来国漫现已成为时髦的代名词，不论是光线传媒这样的老牌影视公司，仍是融创文明这样的影视新人，亦或许B站这样的渠道公司，都在活跃布局动漫职业，动漫工业价值正在被从头激活。</p><p>美的系的何剑锋新入主华录百纳，天然想要捉住这一时机，在本来的综艺、广告事务之外拓荒事务的新战场，这是十分简单了解的。可是这一次收买客观上会给华录百纳带来2点比较大的影响。</p><p>一是增厚华录百纳的成绩。众所周知华录百纳2018年一次性暴雷巨亏34.19亿元往后，美的系新办理团队入驻后成绩一向徘徊不前，2019年、2020年和2021年上半年别离完成净利润1.14亿元、1.12亿元和652.43万元，假如2021年光云动漫能够奉献1600万元净利润，关于华录百纳来说无疑是十分具有诱惑力的。</p><p>现在光云动漫停止收买，华录百纳天然要将其出表，这不只会涉及到华录百纳2021年上半年的成绩调整，还会涉及到华录百纳往后几年成绩的问题，没有了光云动漫的成绩助力，华录百纳本身成绩够硬吗？</p><p>二是停止收买有利于减轻华录百纳的商誉问题。华录百纳的历史上就曾被饱尝商誉问题的糟蹋。</p><p>2014岁月录百纳以25亿元的价格收买蓝色火焰选，创下了综艺职业出资并购的历史纪录，也给自己带来了超越20亿元的商誉。在三年对赌期内，蓝色火焰成绩体现得十分正常，也完结了三年总计7.63亿元的成绩许诺，可是三年一过，当即呈现了成绩急剧下滑和创始人套现脱离2个职业惯相。</p><p>超越20亿元的商誉暴雷是华录百纳2017年、2018年成绩糟糕的主要原因，也是其不得不卖身的要害原因，现在何剑锋入主华录百纳，天然要与这样的烂账做切开，一顿操作之后将华录百纳的商誉降为0，相当于重开炉灶。</p><p>可是现在高价收买光云动漫给自己带来了必定的商誉问题。依据华录百纳半年报材料，由于并购，其商誉现已累计到1.61亿元，假如持续持有云光动漫，未来仍有或许重复蓝色火焰商誉暴雷的悲惨剧。</p><p>及早停止，友爱分手，避免了商誉的问题，对华录百纳来说是一件功德。</p><p></p>动漫事务折戟，华录百纳新事务怎么包围？<p>关于华录百纳文娱商业调查从前专门撰文剖析过，（3年斥资23亿、深度绑定张苗，美的少主仍难救华录百纳）美的少主何剑锋对这家上市公司十分垂青，从2018年接手以来的3年多时刻里，分5次耗资23.36亿元控股华录百纳，现在的持股份额到达了33.45%，成为肯定的实控人。</p><p>不断加码的背面，美的系也为华录百纳拓荒了2个新的发展方向，一个是动漫；另一个便是电影。</p><p>动漫便是以收买光云动漫为关键，展开原创动画IP的孵化，只可惜现在伴随着出售光云动漫，意味着华录百纳动漫事务首战折戟，依据公告上的说法，未来两边或许会依据项目协作，可是这种购买又停止的失常行为，意味着后续的或许性不大。</p><p>所以华录百纳动漫板块未来的意向就成谜，是持续收买其他团队长线孵化著作，仍是直接出资老练团队的老练著作，不管哪一个都不是件简单的工作。</p><p>电影这一块依托的是北京文明前高管张苗。</p><p>他从北京文明离职后创立了北京精彩时刻影视公司，凭借着业界丰厚的资源拿到了不少的项目，项目中的大多数也成为华录百纳的电影寄予，能够不夸大的说，华录百纳的电影板块是靠张苗的北京精彩时刻撑起来的。</p><p>现在新公司的电影没有通过商场查验，华录百纳的布局也难见成效，新事务仍有绵长的路要走。</p>