关注：亚太主要股指回升 ETF迎来净申购高峰

6月29日：假期美股重挫 A股能否逆行

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【新闻评论】上周五亚太股市走出近期大跌阴影，主要股指全面回升，受此影响早盘A股市场小幅高开。盘面上看，银行股表现低迷，地产股冲高回落，券商股的中途反水，使得大盘再度低迷;但与此同时，中小板、创业板再次出现大幅上涨，盘中出现了十几位的涨停盛况，成为反弹的中坚力量。截止收盘，沪指报2162.04点，上涨13.68点，涨幅0.64%，成交687亿元;深成指报8479.46点，上涨47.04点，涨幅0.56%，成交857亿元。

仓位管理：经过上周四恐慌式的杀跌过后，周五指数出现了一定的反弹，同时涨停的个股也大量涌现。短期来看，指数应该还有继续反弹的空间。原因是，上周四的大阴线很大程度上是因为恐慌盘大量出逃造成的，而市场的一些先知先觉的资金在6月7日的阴线位置已经开始出逃，所以短期上证指数应该会继续反弹到周四形成的跳空缺口位置。因此，对于当前的行情，投资者可以适当参与，但仓位不宜过高，建议总体仓位保持在4成左右。

关注板块：上周五市场做多的主要力量是来自创业板。短期来说创业板还是值得进行关注，原因是，本轮下跌首先调整的板块就是创业板，而创业板前期的资金关注度也明显高于其他板块。当前创业板指已经出现了止跌反弹的迹象，短期来看，创业板应该还会维持反弹的态势。建议投资者进行关注。

操作策略：总的来说，经历了大跌过后，中线行情应该要保持一定的谨慎度，但是，经历了近期连续下跌后，短线股指有超跌反弹的技术需求。因此具体操作上我们建议，中线轻仓观望为主，短线则关注创业板块的超跌股，轻仓做反弹。

上周四市场大跌之后，素有国家队代表之称的汇金便出手增持金融股，以便稳定市场提振金融股的信心。从汇金历次增持的结果来看，虽然其刺激作用在逐渐递减，但是不可否认的是，汇金的每次增持几乎都抄了市场的底部。因此，此次汇金增持很可能给市场画出了一个底部区域。

光大银行微博、新华保险(21.66,0.14,0.65%)日晚公告，汇金公司通过上海证券交易所交易系统买入方式增持了公司股份。两公司表示，汇金公司拟在未来6个月内以自身名义继续在二级市场增持公司股份。根据两家公司股价计算，汇金公司或斥资逾亿元增持两家公司的A股股份。

作为国家授权的国有金融资产出资人代表，汇金公司一直被视为“国家队对A股态度的缩影”，汇金公司此前增持国有银行股被奉为提振市场信心的强心剂。另外，从历次汇金增持的结果来看。2008年9月19日首次增持工农中建四大行股票，次日沪指暴涨9.45%;2010年宣布第二轮增持，次日沪指大涨4.76%。第三次增持令相关银行股收出中阳线。而在其宣布第四轮增持之后，A股市场走出了一轮明显的升势，银行股区间涨幅达到20%。虽然汇金增持的正面影响在逐渐减弱，不过其正面作用不容忽视。此外，汇金出手的点位也很重要，虽然并不是在市场的最低点，但是离底部区域不远。因此，2200点下方可能是管理层认可的政策底区域。

另外，在基金减仓之时，ETF却迎来净申购高峰。两市A股ETF在上周两个交易日内总体净申购达48.095亿份，创年内单周最大净申购量。其中，上证50ETF、上证180ETF两只基金合计获净申购48.84亿份。出现大幅净申购的ETF均为蓝筹风格，可能是市场破位急跌，资金认为后市将反弹，因此快速抄底以抢占蓝筹的低估值区间。这也预示着大盘下跌的空间将很有限。

从股指期货方面来看，近期居高不下的期指净空单在上周五大幅下降。期指净空单此前连续在1万8千手上方，但在上周四的暴跌之后，期指净空单出现了微妙的变化。中金所公布持仓的三个合约的主力席位净空单已经在上周五大幅下降，由上周四的19104手锐降至15890手，为近一个月以来的低位。这或许意味着一轮持续的跌势有望放缓。

从技术指标上来看，大盘在周线级别让仍将继续调整。KDJ指标向下死叉，MACD指标也走坏。不过，从日线级别上来看，调整已经比较充分，KDJ指标已钝化多时，随时有向上的可能。

总得来说，汇金增持可能不是大盘的最低点，但是在底部区域的概率较大。短期内大盘可能会有所下跌，来修复周线级别上的技术指标。不过其下跌的空间将很有限。