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纸黄金分析-公募基金随机应变 调仓瞄准顺周期

wx头像 wx 2022-02-17 04:54:08 6
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春节后的三个交易日，多只公募基金重仓股显着回调，受此影响，一些基金产品净值下滑，但也有一些重仓白马股的基金净值不降反增。

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我国证券报记者了解到，部分基金司理在上星期甚至在年头就已进行调仓，减持了部分高估值的中心财物，增持了顺周期种类。基金司理表明，2021年的出资体会未必好，需要点重视个股估值危险。

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基金司理火速调仓

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若没有进行调仓，部分闻名基金净值将遭受较大起伏的回撤。天天基金数据显现，2月22日，依据基金前史定时陈述发布的持仓和指数走势猜测，多只偏股型基金净值或跌落超6%。

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不过，一些基金司理已首先开端举动，应对商场格式的急剧改变。

“回调的原因便是涨多了，短期演绎过度，终究会均值回归。”某银行系基金司理表明，其个人的持仓改变不大，没有太多调整，但新增了一些个股，包含周期板块。

另一基金司理亦表明，一般当日急跌的个股，无法大幅调仓，都是提早调完。他说：“春节后的第一个交易日，咱们就完成了调仓。除了长时间持有的个股，卖出了部分白酒个股，买入了化工等周期股。”

一位资深基金司理表明，公司首要盯梢TMT、半导体职业的基金司理，前段时间都持有白酒股，这一反向目标好像完毕了，现在又回到研讨本身才能圈的板块。

“近期的持仓倾向于均衡，许多基金司理都对估值特别高的种类进行了减持，但大都仍是会对好赛道中的好公司坚持必定份额持仓。”上海某位公募基金司理表明，“最近大宗商品价格涨幅较高，周期股体现很好，持仓有一些调整很正常。别的，商场曩昔几年呈现两极分化，中心财物估值的确十分高，呈现回调也很正常。”

转向周期性职业

当时时点，不少基金司理主张增持周期性板块。东方基金基金司理张玉坤表明：“节后周期性板块领涨，契合之前预期。一方面，春节假期大宗商品价格纷繁走高；另一方面，需求旺季将至，周期板块根本面有强支撑。”

泓德基金基金司理王克玉表明，现在首要装备了两类财物：一类是与经济复苏和企业盈余增加相关的，除了金融股，还有化工、走运和有色板块，包含一些前期受疫情冲击的职业，本年上半年或将有比较显着的由基数效应带来的成绩快速增加；另一类依然是出资长时间最有开展优势的工业，对新能源板块的装备份额有所下降。

前述上海公募基金司理也称，最近的调仓倾向于增配周期性职业，包含地产职业，以及一些前期体现较弱职业的龙头公司。关于最近调整较大的白马股，他以为，静态来看这些公司估值很贵，但动态来看，有一批公司长时间而言成绩仍有增加空间，或许过两三年后，它们的估值将回到合理方位，又会有必定的出资时机。

组合装备需倾向均衡

关于后市，基金司理普遍以为，2021年的出资要点在于躲避个股估值危险，而非仓位凹凸。一起，2021年未必是出资体会十分好的一年，需从均衡和回撤办理的视角做好组合装备。

泓德基金基金司理苏昌景以为，板块体现均衡将是本年商场的首要特征之一，本年商场动摇或超预期，股价关于根本面边沿改变将更灵敏。2021年的出资要点在于躲避个股估值危险，而非仓位凹凸。他指出，高景气、高确认的标的需靠盈余穿越高估值。在某些有瑕疵的标的中，也或许存在出资性价比相对不错的挑选。一方面，高估值的中心财物将面对根本面的验证，愈加检测研讨的深度和确认性；另一方面，具有必定性价比优势的顺周期财物，往往处在一些缺少总量增加的职业里，只存在结构性竞赛优势下的出资时机。

东方基金基金司理蒋茜则表明，虽然组织重仓的中心财物股价呈现短线动摇，但很难判别是否呈现显着筹码松动，前史上在上涨过程中相似的调整也呈现过屡次。

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