关注：强势个股向涨停发起攻击 主力资金缺少筹码发动行情

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【新闻评论】

昨日上证综指受银行再次上调存款准备金率影响跳空低开，指数在买盘的推动下震荡走高，终盘以中阳线报收，成交量较上一交易日略有萎缩。

从走势上看，昨日大盘并没受政策性利空影响展开回调，即使在工商银行为首的银行板块整体走弱的情况下，大盘还有能力保持强势状态，足以证明目前大盘做多能量比较充分。

另外，两市市场热点再度活跃，强势个股继续向涨停发起攻击，反映了场内投资者追涨意愿强烈，也提示大盘很难出现级别较大的调整。

从大盘的技术形态上看，昨日上证综指盘中下探到90日生命线上方获得支撑并展开强劲反弹，收盘点位创出本轮反弹新高。

从上证综指的日K线形态上看，大盘已经运行到较为短线选择运行方向的临界点，笔者认为，大盘很可能结束近几个交易日的横盘震荡并选择向上突破。

昨日，沪深两市顶着存款准备金率上调压力呈现震荡盘升，并且行情有望持续到我们之前预测的本月28日时间窗口这一天。

从近期盘面来看，尽管股指呈现震荡走势，但有很大一部分强势股基本上不受大盘短期波动影响。对于这类个股，我们在提示大盘调整的同时，也提示投资者可采取轻指数重个股的策略对待。就具体板块而言，除高铁板块和水利板块外，还有新的板块值得我们关注，如石墨稀概念和新三板概念等。

不过，对于资金量不大的普通投资者而言，这类个股尽管从中线看找到了发动行情的理由，但前期杀跌途中成交量萎缩较严重，因此，主力资金欲发动行情还需吸纳足够多的筹码。对此，投资者不必急于介入。

周一A股以低开高走消化上调存准率、成品油涨价、中石化发转债、扩容加大等利空。收盘沪综指涨1.12%报2932.25点，深综指涨1.90%报1297.66点，成交微放。

多数个股上涨，尤以通讯股、农业股等涨幅较大，这可能和即将召开的全国 “两会 ”利好政策预期相关。石油、煤炭、风电等个股受油价上调消息刺激而涨。受“调准”影响，多数银行股及部分地产股表现弱于大盘 .

国内旱情有所缓解，这对股市有些利好。天气预报称，本周包括黄淮在内的部分旱区有望迎来些降雨。昨农产品期货在最近已跌了一段的基础上接着下跌，其中走势最强棉花期货暴跌，小麦、大豆等走势也疲弱，但玉米期货走势仍较强。

货币政策紧缩并不能增加农产品供应，但能削弱炒家实力，增加囤货成本。另外也有助于降低农资、化肥等价格，有助于防止劳动力价格过快上升。因此，笔者认为过高的农产品价格最终也会阻止国家采取宽松政策。

受上调存准率影响，昨货币市场利率急升。资金面明明有利空，但市场拉出中阳，这令笔者十分意外。

从各方面情况看，确实没啥可乐观之处，惟一值得期望的就是“楼市资金炒股”。因此，笔者有可能就是低估了该因素。不过直到如今，笔者仍对该因素感觉模糊，对多少资金肯进入股市毫无头绪。

从市场炒作的角度看，楼市资金继续流入股市的行为或预期应暂时不会改变，这对股指有支撑。从长久来看，上述市场预期也可能生变，这取决于楼市到底是持续下跌，还是低迷一阵后又重新走强或放量。前几年楼价独立于其他商品独自走强，所以是真涨。现在其他商品也涨了，如果楼价不涨就等于下跌，如果未来商品继续涨而楼价不涨或下跌，则无疑贬值更多。因此，如果仅从这点看，我国楼市和美国楼市的涨跌轮回的区别很大。

后市方面，从以往上调准备金率大盘走势看，市场反应往往滞后，即虽然周一大盘较强，但临近缴款日时仍不免受到冲击。因此，短线投资者或可等等再看，如果想加仓，那么本周多半仍有机会。中线而言，因种种内外部突发因素，管理层在压制通胀方面决心必然较年初时更大，而这将持续对股市构成干扰。因此笔者认为，中线操作应以波段操作的思路应对，在目前恶劣的通胀压力下，不宜持单边思维。

周一沪深股指低开高走放量大涨，收盘时沪指逼近2939点前期高点。我们认为，市场在有效化解存款准备金率上调的紧缩利空之后，近期面临较为有利的外部运行环境，沪指本周内有望实现向上突破。

紧缩利空有效化解

上周五央行宣布自2月24日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至19.5%的历史高位。央行继上一次加息后紧接着再调准备金率，意在巩固货币紧缩效果，严防CPI再度冲高。

不过从盘面看，紧缩政策利空已经得到较为有效的化解。一方面，本次上调之后，存款准备金率已经创出历史新高。普遍认为，23%将是存款准备金率的极限位，后期使用该工具的空间日益缩窄;另一方面，在经历多次调控之后，投资者已经形成了较为充分的预期，加息或上调准备金率对市场的影响力也在逐步减弱。从历史上看，除非利率或准备金率上调到足够高的程度才会出现累积效果导致市场形成拐点，而在预期形成的情况下对市场的冲击并不大，尤其是在上升趋势中，往往成为洗盘的契机。

同时我们认为，市场流动性方面有望得到一定改观。尽管1月份M1、M2同比出现急速回落，但其最主要是去年极度宽松条件下的高基数和前段时间收紧的货币政策带来的效果。而在节后，随着1月份新增人民币贷款环比出现井喷，M1、M2将会重拾升势。回顾往年的数据 ，在2010年2月春节期间，M1、M2存在明显的剪刀差，这是因为企业节前发放的年终奖导致定期存款即M2上升。节后由于企业投资需要，资金流向活期存款，M1便得以迅速反弹。因此我们推断，2月份M1、M2环比增速将回升，且M1环比增速将大于M2环比增速，这将有利于市场流动性的改善，也有助于行情的延续。

市场热点持续活跃

近期市场总体运行环境较为宽松，外盘维持单边上行的态势，而国内各大主要城市楼市调控细则陆续出台，巩固了房地产调控成果。我们预计两会前后政策面将以落实现有调控政策为主，出台更严厉调控政策的可能性不大，市场有望平稳运行。

我们认为，在3月和4月中，仍将有大量的个股机会。其中，可重点关注年报预盈预增及高送转板块。目前该板块强势格局明显，且有逐步蔓延的迹象。同时，一些前期调整较为充分的新兴战略产业个股有望出现持续反弹，前期的投资主线，即受益国家政策持续扶持的高铁概念股、水利基础建设、以及抗通胀题材个股等亦有较大机会。此外，国务院对稀土行业的加快兼并重组或整合再升级将会带给稀土新一轮上升机会。

向上突破值得期待

技术形态上看，上周沪指两度向上试探前期高点2939点未果，并在高位收出多根阴线或阴十字星。但在调整过程中市场成交量明显萎缩，投资者抛售意愿并不强烈，沪指也始终在2900点附近震荡。经过数日的蓄势，前期超买的技术指标得到有效修复，诸多中短期均线快速上行，在调整过程中对股指形成强劲支撑。周一沪指的低开高走，收盘时沪指面临前期高点2939点仅仅一步之遥，在近期实现向上突破将值得投资者期待。

从中期来看，沪指仍处于相对低位，考虑到金融、地产等权重股总体10倍左右的市盈率，当前点位应在大型底部区域范围之内。目前，前期重要头部3478点和3186点的连线在3100点附近对沪指形成一定压制，预计沪指将在数周后向上试探该趋势线。而一旦该中期趋势线被有效向上突破，则一波较大级别的行情有望展开。