600917-3800亿“光伏茅”放大招！拟发行不超过70亿可转债 – 财经

5月17日晚间，“光伏茅”隆基股份连发13份公告，拟揭露发行不超越70亿可转债进行融资，为了布局下一代光伏电池技能。就在2017年、2020年隆基也发过28亿、50亿的可转债，均遭到组织出资者追捧，这次规划也是有史以来最大的。

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虽然本年中心财物调整，但隆基股份近一年的股价依然大涨227%，最新总市值到达3841亿元。

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隆基股份拟发行不超越70亿可转债

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依据隆基股份《2021年度揭露发行A股可转化公司债券预案》，本次拟揭露发行总额不超越人民币70亿元(含70亿元)A股可转化公司债券。

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本次发行的可转化公司债券每张面值为人民币100元，按面值发行。债券期限为自发行之日起六年。

可转债票面利率的确认方法及每一计息年度的终究利率水平，提请公司股东大会授权董事会在发行前依据国家方针、商场状况和公司具体状况与保荐人(主承销商)洽谈确认。别的，可转债选用每年付息一次的付息方法，到期偿还本金和最终一年利息。

此外，预案还发布了初始转股价格、转股价格向下批改、有条件换回条款、有条件回售条款等根本信息。

据基金君了解，其实在2017年、2020年隆基股份也发行了两期转债，融资规划分别为28亿元、50亿元，本年这次70亿元是规划最大的。此前两次转债的初始转股价格分别为32.35元、52.77元；一起上发行数量分别为446.15万张、926.04万张，别的中签率均低至0.01%。

关于隆基股份为什么会再次挑选可转债融资？有固收出资司理表明，隆基股份此前发的隆基转债、隆20转债，遭到组织出资者追捧，二级商场体现很好，均很快转股退市。

该出资司理以为，可转债融资比较定增、债券融资有一些优势：榜首，转债融资能够节约很大的本钱，一般发债利率至少4%以上，但转债榜首年付息千分之三，今后逐年递加，但大约一年左右就转股了；第二，转债融资在发行、定价、股东减持等方面都比定增融资愈加便利且有优势，“隆基股份作为细分职业龙头，遭到商场认可度高，未来转股概率高。而且它的可转债发行，上中签率万分之几，十分抢手，组织很喜欢，由于上市公司资质比较好。”

股吧里友也对70亿可转债融资议论纷纷，有友以为，发行可转债是为了用低本钱资金扩展出产规划，一起也为股东发明更多赢利，应该坚决加仓。

发行转债融资意图：

布局下一代电池技能

隆基股份还公告了此次可转债融资的出资方案，有三个：一是出资55亿建造西咸乐叶年产15GW单晶高效单晶电池项目；二是出资12亿建造宁夏乐叶年产5GW单晶高效电池项目(一期3GW)；三是补偿流动资金。

隆基股份表明，这两个项目是公司现有中心制作事务单晶电池事务的扩产项目。作为全球最大的集研制、出产、出售和服务于一体的单晶光伏产品制作企业，公司在单晶硅棒、硅片到电池、组件全工业链上均形成了较为明显的抢先优势。

隆基股份在公告中具体论述了募资的理由、当时职业开展状况和公司事务开展状况，阐明融资的必要性和合理性：

榜首，掌握光伏职业大规划迈入“平价上”年代，敞开更大商场空间的严重开展机会。2010-2019年光伏发电本钱降幅超越82%，现在包含我国在内的全球大部分地区正大规划迈入“平价上”，光伏发电已成为越来越多国家和地区最廉价的动力来历，本钱要素已不再是约束职业大规划开展的妨碍；一起，全球首要国家均提出了愈加活跃的气候开展方针，我国也做出了二氧化碳排放力求2030年前到达峰值，努力求取2060年前完成“碳中和”的许诺，因而，“平价上”年代的敞开，将推进可再生动力的占比大幅进步，新动力的开展也将迎来新的战略机会期。经过施行本次募投项目，将有用补偿公司现有电池产能缺口，进步自有电池供应才能，然后持续坚持公司组件产品的竞赛优势，有助于公司充沛掌握职业开展的机会。

第二，掌握职业技能革新趋势，布局下一代先进电池技能。光伏电池作为完成“光电转化”的中心部件，是影响整个体系功率和度电本钱的重要技能要素，现在，PECR电池已根本替代惯例电池(BSF)成为商场干流，虽然功率仍有必定进步空间，但量产转化功率已挨近24%左右的极限，进一步挖潜的空间不大，而N型单晶电池技能由于功率进步潜力巨大，量产功率有望从现在的24%左右进步至挨近26%，而且还具有双面率高、温度系数低、无光衰、弱光性能好等优势，将成为推进发电本钱持续下降的下一代干流电池技能。公司是国内最早进行GW级高效单晶PERC电池规划化量产的企业之一，引领和推进了职业在上一轮由惯例向高效单晶PERC产品的晋级。因而，依托公司多年以来在N型高效电池技能上的老练储藏，施行本次征集资金出资项目，是公司充沛掌握下一代高效电池技能革新趋势，完成公司技能水平再次跨过进步，保证公司持续坚持技能抢先优势和归纳竞赛优势的需求。

第三，推进工业链间协同开展，充沛发挥公司一体化竞赛优势的需求。公司已完成了从硅片专业化厂商向单晶一体化处理方案提供商的严重战略转型，组件事务2020年出货量已跃居全球榜首。跟着商场对高效单晶产品需求的快速增长，公司工业链间开展不均衡的对立开端凸显，约束了公司一体化竞赛优势的充沛发挥。特别是电池环节，到2020年底自有电池产能(30GW)与硅片(85GW)和组件(50GW)产能比较存在较大缺口，成为公司工业链的短板环节。上述缺口现在首要经过委外方法补偿，不只下降了公司的盈余才能，还约束了公司先进电池技能的大规划使用，然后约束了公司电池端的优势与上游高品质硅片和下流组件品牌及途径等优势的充沛协同和彻底体现。经过施行本次募投项目，将有用进步公司先进电池的产能规划，补足在电池环节的产能短板，进步公司工业协同开展水平，然后有利于充沛发挥公司上下流一体化归纳竞赛优势，进一步增强公司中心竞赛力和持续盈余才能。

第四，优化本钱结构，进步归纳竞赛才能和抵挡危险才能。公司经营规划均呈快速增长趋势，最近三年经营收入从219.88亿元快速增长至545.83亿元，导致流动资金需求相应大幅添加；一起，技能快速迭代以及需求与传统动力竞赛的要求，推进职业技能持续快速前进，公司需求持续加大研制投入和先进产能的建造，因而未来研制投入和本钱开销规划依然较大。陈述期内，银行直接融资是公司首要融资途径之一，2020年底财物负债率已上升至59.38%，较高的财物负债率水平不只约束了进一步直接融资的空间，还加大了公司的经营危险和财政本钱。经过本次揭露发行可转债征集资金，将有用处理公司经营规划扩展带来的资金缺口，一起还将有助于增强公司研制实力、优化本钱结构、下降财政危险，然后进步公司的归纳竞赛力和抗危险才能。

隆基股份近一年股价大涨227%

基金司理重视其转债发行

隆基股份是公私募等组织出资者心中的光伏龙头企业，这几年无论是成绩仍是二级商场股价体现都可圈可点。

公司盈余报表显现，2018年度、2019年度、2020年度和2021年1-3月，隆基股份完成经营收入分别为219.88亿元、328.97亿元、545.83亿元和158.54亿元，完成归属于母公司净赢利分别为25.58亿元、52.8亿元、85.52亿元和25.02亿元。隆基股份表明，获益于光伏职业的快速开展和公司中心竞赛才能的不断进步，陈述期内公司营收规划和盈余才能快速进步。

隆基股份近一年来股价体现也十分迅猛，从30元邻近一路涨至本年2月中旬的125.68元阶段高点，随后在中心财物调整的布景下股价也大幅跌落，可是近期又有所回暖，到5月17日收盘报99.35元，最新总市值为3841亿元。

虽然阅历了大幅调整，可是隆基股份在近一年的涨幅依然高达227%左右。

有转债基金司理也向基金君表明，假如隆基股份新的转债融资获准发行，他们应该会活跃参加，由于龙头公司有用应，股价体现也比较好。“隆基转债或许会遭到组织的争抢，中签率不会很高。咱们会一级参加打新申购，二级要看价格，假如好公司价格太贵了，股性太强，不适合咱们装备，就会很少参加。”

别的，他也表明，出资转债，最重要是看公司根本面、盈余才能、职业位置等方面，假如公司职业位置好，商场或许会给比较高的溢价。此外还要重视转债的一些重要信息，包含当期的转股价值、转股溢价率、下修条款、回售条款、换回条款等。