519170-爱回收赴美IPO背后：“关键先生”京东资本、业务双向加持 – 财经

北京时间5月29日，爱收回世界有限公司向美国证券买卖委员会(SEC)递交了IPO招股书，拟于纽交所上市，股票代码为“RERE”。

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上一年，爱收回集团将其品牌称号晋级为“ATRenew(万物重生)”。其时，爱收回集团创始人兼CEO陈雪峰表明，跟着集团事务不断延伸，“爱收回”品牌现已不能彻底代表公司事务和精力内核。

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现实也的确如此，自2011年建立以来，爱收回经过近10年的开展，现已从一个单一产品的草创公司开展成为端到端的途径型公司，旗下事务包含爱收回、拍机堂、拍拍及AHSDevice等，别离代表着C2B、B2B、B2C及海外事务。

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尽管事务鸿沟在不断拓宽，但晋级后的万物重生集团仍然聚集于二手3C买卖事务，只不过，其服务现已覆盖了从收回、检测、评级、定价到再出售的全流程，并打通了“C2B+B2B+B2C”的价值闭环，一起服务商家和顾客。

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依据商场研讨公司CIC(灼识咨询)的陈述，按买卖设备数量核算，万物重生集团2020年在二手3C买卖和服务范畴的商场份额约为8.7%，高于我国接下来五家公司算计具有的约4.4%的商场份额。

跟着IPO招股书的发表，这家我国最大的二手消费电子买卖途径也揭下奥秘面纱，让外界得以看清二手3C买卖，究竟是门怎样的生意。

“二手买卖”蕴藏商机

据招股书显现，在万物重生集团的整个事务体系中，“爱收回”途径是其获取二手设备的中心途径，收回来的设备在运营中心处理后，首要经过拍机堂和拍拍等途径进行转售。

到2021年3月31日，万物重生集团在全国运营着755家线下门店，其间包含753家爱收回门店，2家拍拍门店。

一起，万物重生集团在上海、深圳、常州、武汉、成都、天津和香港设有七个会集运营中心，总建筑面积约39967平方米，其间常州运营中心已完结全主动化，2021年3月的准确率超越99%；此外，万物重生集团还运营了23个市级运营站，作为会集运营中心的弥补。

关于收回来的二手设备，万物重生集团拟定了38项查验规范，详细能够归纳为三个要害步骤：首先是外观查验，例如划痕查验；其次是硬件检测，如蓝牙检测、触摸屏检测等；第三，内部查看，如水损查看。

在完结查看或认证后，途径的体系会主动生成一份全面且规范化的陈述。每份陈述都包含有关设备外观、硬件和内部的很多信息。

2020年及2021年一季度，万物重生集团共买卖了约2360万和640万件消费品，同比增加48.4%、68.4%。同期，万物重生集团完结的GMV别离是196亿元、62亿元，同比增加60.7%、106.7%。

在整个收回、处理、转售的过程中，万物重生集团的商业化形式也非常明晰，一是赚取收回和转售的差价，别的便是对途径上的商家收取佣钱。

2019年、2020年及2021年第一季度，万物重生集团的营收别离为39.31亿元、48.58亿元和15.14亿元。其间，来自产品的收入是万物重生集团最中心的收入，不过占比现已从2018年的99.6%降至2020年的87.4%。

在盈余方面，万物重生仍处于亏本状况。2019年、2020年及2021年第一季度，万物重生集团的调整后净亏本别离为5.38亿元、2.02亿元和3640万元。

本年一季度，万物重生集团买卖的一切消费品中，手机产品占比高达69.7%，其他为其他电子产品，如笔记本电脑、平板电脑和数码相机、奢侈品、家居用品等。

而CIC的陈述显现，仅计算曩昔5年，国内累积下来具有较高价值的二手电子产品数量高达26亿台。估计到2025年，我国二手电子产品(包含手机、平板、笔记本等)买卖数量有望到达5.46亿台，GMV更将到达9673亿元。

一位剖析人士向记者表明，由于二手消费电子产品高度非标的特性，导致整个职业都难以规模化和规范化，商场也一向出现极度涣散的状况。万物重生集团从中探索出的这套相对规范化的商业形式，刚好能够满意整个商场开展的需求，可是，其未来能否持续捉住商场增量，也是万物重生集团登陆本钱商场后，要向投资人答复的问题。

京东是“要害先生”

经过招股书能够看出，万物重生集团近几年的快速开展背面，京东集团发挥了重要作用。

万物重生集团与京东的协作最早能够追溯到2015年，其时，万物重生集团协助京东为用户供给收回和以旧换新的服务；2017年，两边进一步签订了为期三年的独家事务协作协议。

2019年6月，万物重生集团从京东手中收买了拍拍，弥补了本身B2C的才能。除了拍拍的有形和无形资产，万物重生集团还从京东收到2100万美元的净现金，而作为对价，万物重生集团向京东发行了约2750万股E系列优先股。

别的，在收买拍拍一起，万物重生集团也与京东又签订了一份为期五年的事务协作协议，协作内容包含用户流量、营销、研制、佣钱分红、供应链和物流、客户服务和售后服务等方方面面。

而从事务层面，最直接的表现便是，京东途径上的以旧换新服务，都将由万物重生集团来供给服务。2019年8月，京东集团进一步授权爱收回门店能够运用京东手机品牌；2020年，京东又向万物重生集团转让了几个品牌称号，其间就包含其正在运用的“万物重生”品牌。

2020年和2021年第一季度，万物重生集团经过与京东集团协作完结的GMV，占总GMV的比重别离为10%和9.2%。与此一起，万物重生集团向京东付出的流量获取及库存收购相关服务的费用别离为1.66亿元和5540万元。

在股权方面，京东持有万物重生集团34.7%股权，为公司最大股东。别的，公司创始人陈雪峰持股10.9%，晨兴本钱持股14%，天图本钱持股8.5%。

据招股书发表，京东从C系列开端，便不断对万物重生集团进行加码，别离参加了其C-2、C-3、D-1、E和F系列融资。

而在万物重生集团的董事会中，亦能看到诸多与京东有关的身影。比方公司董事兼总裁王永良，自2008年7月起一向担任京东拍拍事务高档总监，直至2019年6月参加万物重生集团。

此外，万物重生集团董事会中的别的两位董事——徐雷和唐伟，现在别离是京东零售首席执行官和京东物流客户服务中心负责人。

能够看出，万物重生集团无论是从事务仍是本钱层面，均与京东集团绑缚的非常严密，可是，其间也蕴藏着一些危险。

万物重生集团在招股书中亦泄漏，尽管京东做出了对其有利的若干许诺，可是这些许诺取决于其能否持续满意某些条件，假如无法满意这些条件，那两边的协作规模可能会明显缩小，并对其事务、运营成绩发生严重晦气影响。