嘉实基金300-大逆转！两年暴亏83亿 亏光总市值后 A股“雷神”神奇复活！ – 财经

5月21日晚间，天神文娱(002354.SZ)公告，公司股票自2021年5月25日(星期二)起吊销退市危险警示，证券简称由“*ST天娱”变更为“天神文娱”，股票买卖日涨跌幅限制也由5%康复为10%。

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自此，这家于2018年和2019年巨亏近83亿元，亏本额度远超市值，而在发布重组公告一年多后，这家公司成功逆袭。

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这家公司在曩昔一年多时刻傍边究竟阅历了啥？记者从该公司曩昔两年的公告和材料中发现，天神文娱之所以可以妙手回春，主要有三个原因：

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一是强壮、专业且行动力极强的股东阵型；

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二是花大价钱，找到了“对”的人；

三是原大股东朱晔尽管犯过过错，但在要害时分并未成为拦路虎。

正是因为这三个原因，天神文娱才得以在不到一年的时刻里完结了债款重组，顺畅完结改变，走上开展正轨。

天神文娱曾被证监局列“七宗罪”

2020年5月6日，因2018年、2019年连亏两年，累计亏本额度高达83亿元，因而依据深交所相关规定，公司股票被施行“退市危险警示”，83亿是什么概念呢，相当于亏光了其时该股的总市值！

而在19年8月天神文娱还收到了大连证监局出具警示函，其间罗列了天神文娱的“七宗罪”：

包含资金占用、相关买卖、公司办理和内控不标准等七大问题，其间最为出资者所熟知的额便是成绩预告与实践成绩截然不同。

为此天神文娱曾三度大幅下修成绩：

2018年7月14日，天神文娱将2018年半年报成绩从盈余3.8亿至6.3亿元向下修正为盈余1.8亿元至2.3亿元。

2019年1月31日，天神文娱将2018年年报成绩从盈余0—5.1亿元向下修正为亏本73亿至78亿元。这一亏本规划亦超越其时该公司市值。

2019年7月11日，天神文娱将2019年半年报成绩从亏本1.5亿元—0.6亿元向下修正为亏本2.3亿元至1.3亿元。

天神文娱从前也为10倍股

在15年那波牛市中，天神文娱也从前是“10倍股”，从2013年8月至2015年12月累计涨幅高达986%，与许多其时中小盘股相同，天神文娱也热心搞并购重组。

15年公司其时的大股东朱晔乃至一度花了234万美元(约合1500万人民币)同巴菲特吃饭，被坊间称为“巴菲特”门徒。

然而与巴菲特吃饭，并不代表真的认同“价值出资”。揭露材料显现，到2018年，天神文娱发起了10余起并购案，收买金额近100亿元，这累计了巨额商誉。

随后因为游戏版号控制方针来临，急进并购扩张的危险瞬间迸发，这也是之后18、19年成绩接连爆雷的重要原因之一。

怎么完结快速逆袭？

而在亏光总市值之后，天神文娱又是怎么完结快速逆袭的呢？

在本年5月21日回复深交所问询的公告中公司表明，为推动公司化解债款危机、回到正常开展轨迹，2020年以来公司与股东、债权人共同努力，高效推动完结司法重整。

2020年12月9日，大连市中级人民法院正式裁决《重整计划》履行结束。经过重整程序，公司完结全额债款债转股，一方面，完全脱节了债款担负，完结了轻装上阵。

另一方面，重整计划中预留的股票以及未来各板块事务结存运营收益将保证营运资金需求，公司盈余才干将完结全面康复和提高，2021年榜首季度公司已完结扭亏为盈。

仅用一年不到时刻完结逆袭

而令言论形象深入的是，天神文娱重整计划的“快”，依照一般经历，债款重组往往需求几年时刻才干办成。

但天神文娱用了一年不到的时刻。2020年4月26日天神文娱提交重整请求。

2020年5月12日，公司榜首大股东朱晔签署了《许诺函》。此次权益变化系朱晔不行吊销地许诺抛弃持有约1.31亿股上市公司股份(占上市公司股份总数的14.01%)对应的表决权。

2020年11月5日第2次债权人会议和出资人组会议，这家公司仅用了192天就完结了自救的榜首步。

而更令人惊叹的是，在榜首步完结之后，2020年12月9日，重整计划即履行结束。这前前后后，累计所耗时刻缺乏230天。

因为快速并顺畅施行债款重整计划，天神文娱2020年从退市边际“活了过来”。

从计划来看，公司所图也好像并不仅仅成功施行债款重整，还有更为远大的方针。从5月10日出资者交流活动来看，办理层简直团体露脸，并极为明晰、详实地论述了公司的运营计划。这才是一家上市公司应有的派头。

不过关于天神文娱快速完结重整，剖析人士以为，天神的成功复生或许有其特殊性。一是天神是一家轻财物公司，相对一些财物较得的公司而言，或许重整更为简略；二是公司有必定的工业根底，事务运营也有必定起色。所以债权人才会赞同计划；三是办理团队有料。

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