2288-大跌近20% 市值蒸发60亿 上市破发的水滴公司是公益还是利益？ – 财经

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北京时刻5月7日晚，水滴公司正式登陆美国纽交所，这距其4月16日递送招股书仅三周。

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当天在北京的上市典礼现场，靠着与纽交所连线，参加人员看着水滴“云上市”。上市典礼现场坐落离水滴总部不远的望京凯悦酒店，腾讯出资、博裕本钱、高榕本钱、IDG等创投安排大咖聚集，参加的还有任泉、何猷君等横跨本钱和娱乐界的人士。

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不过，首日并没有迎来大涨，股价跌近20%。开盘10.25美元，较发行价12美元低开15%。盘中跌幅一度收窄，但到收盘未克复跌幅，收报9.7美元，跌幅19.17%。市值38.23亿美元，折合人民币约245.86亿元，蒸腾市值这个人民币61.59亿元。

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5月8日音讯，#水滴公司上市首日破发#登上微博热搜。

赴美上市仅仅一轮融资

据招股书，水滴的事务首要包含水滴筹、水滴保、水滴健康，其期望经过这种互补的事务形式能够掩盖足够多的人群。其间，水滴筹这一大病众筹途径上，超越3.4亿人捐款，累计为170多万名患者捐款370多亿元。水滴稳妥商城作为一个稳妥中介途径，署理出售稳妥的收入成为30亿元营收的首要来历。水滴健康确保则由水滴合作途径改变而来，水滴合作方案已于上市前停止。

水滴公司本次初次揭露招股发行3000万股美国存托股票(ADSs)(每1股美国存托股相当于10股公司A级普通股)，发行价为招股区间(10美元-12美元)上限，即每股12美元。一起，其授权承销商的超量配售量为450万股。由此，此次发行募资在3.6亿美元到4.14亿美元之间。

本次发行完结后，假定不行使超量配售挑选权，水滴将具有3000万股已发行美国存托股，相当于3亿股普通股，约占已发行普通股的7.6%。

为何此刻赴美IPO？水滴公司创始人沈鹏表明，首要，水滴当时还处于一个非常大的而且高速增加的商场中，对公司未来充满信心，期望取得更多的开展资金。其次，融资考虑的不仅是拿到钱，而是期望能够引入更多的优异出资人，助力事务开展。“经过在美股上市，水滴有时机触达全球的出资人，在稳妥科技领域，欧美国家许多出资人看好这个方向。……现在，水滴公司的许多出资人来自我国本乡，咱们期望招引不同的外脑来助力。”

谈及上市关于公司的影响，水滴公司联合创始人杨光说，首要是融资途径更多元，融本钱钱也更低；其次，公司期望经过上市，让外界更清楚水滴公司究竟是什么形式，也以更好形象展示在用户面前，承受社会群众监督；一起，用上市规范来要求自己，做好事务规范化，让公司未来开展更为健康。

招股书显现，水滴征集资金运用方案是，50%用于增强和扩展医疗健康服务和稳妥事务的运营；约30%用于研制；约20%用于一般公司用处。沈鹏说，期望把资金用在更真实的当地，对用户更有价值的当地。比方，其间一部分资金会用于科技赋能理赔。

水滴自建立以来，继续得到本钱支撑：

2016年5月5000万天使轮融资：出资方包含腾讯、美团、IDG本钱、高榕本钱、真格基金、点亮基金；

2017年8月1.6亿A轮融资：腾讯、蓝驰创投联合领投，立异工场、IDG本钱、美团、彤程公益金会等跟投；

2019年3月5亿B轮融资：腾讯领投，高榕本钱、IDG本钱、蓝驰创投、立异工场、DSTGlobal创始人YuriMilner、原腾讯电商控股公司CEO吴宵光跟投；

2019年6月10亿C轮融资：博裕本钱领投，腾讯、中金本钱、高榕本钱等安排跟投；

2020年8月2.3亿美元D轮系列融资：瑞士再稳妥集团和腾讯联合领投，IDG本钱、点亮全球基金等老股东跟投。

据其更新的招股书发表，博裕本钱、厚朴本钱、美团联合创始人王慧文等有爱好在本次股份发行中认购至少2.1亿美元等值股份。

友：退钱吗？

群众关于水滴公司感知最多的，是其医疗众筹事务“水滴筹”途径。水滴在创建之初，大病筹款是水滴事务的起点，起到了冷启动的效果，凭仗交际裂变敏捷打开了下沉商场。

关于水滴公司上市，友对其并不认可：“初心也许是好的，但是做着做着就变了”“那为什么拿公益当广告，拿公益作为主事务的引流？是不是消费人们的好心！”“上市不是为了圈钱嘛”。

有友吐槽表明，“水筹本来那么有钱？能把之前众筹的钱退了吗？”、“说实话，我就知道个水滴筹，还以为纯粹是个公益安排。”

高管：水滴筹不是公益或慈悲安排

水滴合作关停后，现在水滴公司旗下首要有水滴筹和水滴保两块事务，但更为群众熟知的水滴筹并不挣钱。

2020年，水滴公司完结营收30.28亿元，同比增加100.4%。营收首要来历于向稳妥公司供给稳妥分销服务，以及向稳妥公司和其他稳妥经纪或署理公司供给技能服务等。

其间，稳妥分销佣钱收入是水滴公司的中心事务，奉献收入占比高达89%，这部分事务首要来历于水滴保。也就是说，经过水滴保这一途径，分销稳妥公司的产品，从中取得佣钱，这也是现在商场上的稳妥经纪公司遍及采纳的运营形式。

此外，水滴公司的管理费收入、技能服务收入以及其他收入占比分别为3.6%、6.4%和0.9%。

能够说，水滴公司首要靠卖稳妥挣钱，但在群众看来，这家公司或许更多出现的是一个公益形象，上市之后，公司将怎么向群众厘清其特点？

针对这一问题，沈鹏表明，水滴筹是水滴公司旗下的一项事务，互联大病筹款东西，也是一个个人求助途径，公司不收取任何费用，还承当途径运营的本钱，但这并非公益，而是公司自动承当社会职责的一种方法。现在，公司的首要收入来历于稳妥经纪事务。

杨光则表明，水滴筹不是公益安排或慈悲安排，公益安排的形式是先向社会群众进行筹款，再依据项目状况来分配征集资金。水滴筹则是给大病患者供给筹款东西，让他们经过这一东西取得协助。也就是说，水滴筹自身不是公益安排，而是一个线上化的东西或途径，只不过服务是免费的，所以，咱们简单将其误解为公益途径。

杨光进一步表明，水滴筹不是水滴公司的悉数，期望经过上市，让外界更通明、更清楚地了解水滴公司究竟是什么形式，许多人不知道咱们还有稳妥和其他事务。

“短期价格动摇并不会对公司发生许多影响”

此次水滴公司IPO定价为12美元/股，是招股区间的上限，关于公司上市后的股价体现，水滴公司联合创始人、稳妥确保工作群总经理杨光7日在承受媒体群访时回应称，公司更多重视长时刻开展，“第一天的体现并不代表后续的体现，短期价格动摇并不会对公司发生许多影响。”

揭露材料显现，水滴公司是一家年青的公司，建立至今仅有5年时刻，但已取得多轮融资，2019年3月份，其宣告取得近5亿元的B轮融资后，6月12日，又宣告已完结超10亿元人民币的C轮融资；2020年8月份，该公司对外宣告已完结2.3亿美元的D轮系列融资。

现在，水滴公司估值超50亿美元，怎么看待这一估值？蓝驰创投董事总经理曹巍对记者表明，水滴是稳妥途径，是稳妥科技，不是稳妥公司，更不是依靠传统线下经纪人形式。所以传统稳妥公司之前遇到的问题和应战，并不代表着这些立异公司的价值锚定点。由于水滴的增速和事务体量可能是这些公司的几倍或许几十倍。据了解，蓝驰创投参加了水滴公司的A轮、A+轮和B轮融资。

能够发现，作为一家创业公司，水滴公司融资之路还算顺利，为何还会挑选上市这条路？沈鹏表明，公司当时仍是在一个非常大、而且高速增加的商场中，咱们期望取得更多开展资金。一起，在融资时，咱们考虑的不仅是拿到钱，也期望引入更多优异的出资人，助力公司事务开展。

“经过在美股上市，水滴有时机触达全球出资人，欧美国家许多出资人看好稳妥科技领域。”沈鹏进一步表明。

杨光也坦言，上市后，公司融资途径更多元，本钱也更低，一起，上市也可将公司更为通明地展示在群众面前，承受社会监督。此外，不管是在事务自身合规层面，仍是本钱商场和财政合规方面，都能用上市公司的规范来自我要求，让公司未来开展更为健康。

亏本逐年扩展何时盈余？

招股书显现，作为一家快速开展的互联草创公司，水滴公司近三年营收快速增加，2018年仅2.38亿元，2019年为15.11亿元，2020年达30.28亿元。但其亏本额在逐年扩大：2018年净亏本2.092亿元、2019年亏本3.215亿元、2020年亏本6.639亿元。亏本会继续到何时、什么时分才干盈余？

杨光坦言，公司仍是在一个快速开展阶段，不管从事务运营视点仍是事务规划的视点，都在快速向前开展。当时愈加重视事务开展的速度和健康度，盈余并不是现在最优先考虑的问题。详细的时刻表，仍是期望等有更清晰的盈余目标之后再发布。

沈鹏则称，招股书发表的数据其实能够体现出，水滴的运营状况仍是不错的，这是在其没有把盈余放在最优先级的状况下。现在，第一位的工作仍是先确保事务更好地开展，经过服务赢得更多用户的认可。“至于盈余，咱们是彻底有才能挑选在咱们以为适宜的时分，完结盈余。”