603002-热炒“通胀”！五一假期境外大宗商品、股票、期货携手上涨 节后A股怎么走？ – 财经

五一小长假行将画上句号，期间外围商场大宗产品股期联动上涨显着。结合海外严重热门事情来看，通胀问题已经成为投资者后市竞相重视的论题。

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在组织看来，通胀有望在二季度冲高回落，对经济影响有限。就股市而言，商场结构性博弈加重不改全体缓慢批改趋势。从装备上看，生长板块、疫情受损后继续批改的职业以及顺周期种类仍是值得重视和布局的主线。

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大宗产品股期联动上涨

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通胀问题成重视焦点

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A股五一假期休市期间，海外金融商场大宗产品股期联动上涨特征显着。

世界油价继续上涨。到北京时间5月5日晚记者发稿，NYMEX原油期货主力合约升至66美元上方，5月以来累计上涨约4.5%；ICE布油期货主力合约迫临70美元关口，5月以来累计上涨近5%。

港股商场上，恒生动力板块5月份的3个买卖日累计上涨3.35%；“三桶油”我国石油股份、我国海洋石油、我国石油化工股份同期别离上涨4.95%、2.43%、5.43%。美股商场上，埃克森美孚、雪佛龙、康菲石油等动力股在本周前两个买卖日均上涨。

有色金属商场方面，LME铜、LME铝、LME镍、LME铅等期货价格5月连续4月份的涨势。据Wind数据，到5月5日晚记者发稿，LME铜期货主力合约已打破1万美元关口。港股商场上，有色金属板块在5月份的前3个买卖日累计上涨6.77%。美股商场上，美国钢铁5月前2个买卖日累计涨15.73%。

中金公司固定收益首席分析师陈健恒指出，大宗产品价格这一轮张狂上涨的背面，是全球首要央行的继续宽松，富余的流动性下，具有金融特点的产品价格也再三上涨。

大宗产品价格走高无疑将对通胀带来影响。近来无论是美联储连续鸽派表态，仍是巴菲特股东大会举行，亦或是美国财长耶伦宣布说话，“通胀”一词也都一再被提及。

通胀影响有限

在“通胀”成为重视焦点的当下，行将开市的国内商场又将怎么体现？

在中信证券首席战略分析师秦培景看来，大宗产品价格继续处于高位，估计5、6月是国内本轮通胀读数高点。全球错位复苏下，本轮通胀是输入性和阶段性的，并非趋势性和长期性的，估计年底PPI同比将回落至3%-4%。“估计通胀二季度冲高回落，对经济影响有限。”

秦培景估计，5月商场结构性博弈将加重，其间中心财物的交投活泼，组织低配板块的重视程度提高，一起不断改进的基本面将构成商场的支撑力。

开源证券首席战略分析师牟一凌以为，季报主导的商场逻辑告一段落后，商场信息将首要来自于以产品价格为主的通胀信号，伴生的是估值限制将从头影响商场定价。“当下投资者最优战略仍是会集精力，不要错失周期因定价批改带来的弹性最大阶段。考虑到PPI仍在上行通道之中，需求重视周期的时机，也要重视板块之间的此消彼长。”

兴业证券首席战略分析师王德伦以为，二季度方针基调很难大开大合，这将为资本商场供给较为安稳的预期；钱银财政方针起点或许更多重视中长期结构调整，也很难大幅度紧缩。关于短期而言，防备化解地方经济金融危险和隐性债款是“防危险”的重要着力点，假如因而给短期商场带来扰动，反而是布局高性价比、优质公司的好时机。

掌握生长板块及疫情受损批改方向

关于后市投资者该怎么布局，秦培景引荐三条主线：一是前期调整相对到位，一起年报、一季报盈余大幅抬升的高性价比生长主线，如消费电子、半导体设备、医疗服务等；二是前期因疫情受损的服务消费复苏范畴，首要会集在餐饮旅行、酒店、航空等板块；三是获益于海外需求复苏的种类，包含出口产业链中的轿车零部件、家电、家居、机械、建材等。

王德伦主张掌握两条主线：一是服务业+我国优势制作，其间服务业首要包含上一年因疫情受损而本年继续获益的金融、航空航运、社服(酒店、旅行、免税)，优势制作引荐重视化工化纤、机械、轻工、家居等；二是生长科技优质赛道景气细分方向，可重视新动力车链条、半导体、被迫元器件、医疗器械与服务。

牟一凌引荐重视三条主线：一是钢铁、铝、煤炭、化工(化纤、PVC、纯碱、钛白粉)等顺周期板块；二是银行(低于1倍PB为主)、修建、房地产板块；三是中小市值生长板块中电子、机械等职业。

关于港股商场，中金公司首席战略分析师王汉锋以为，估计短期内商场的盘整态势将继续一段时间，结构性的高估值也还没有被充沛消化；操作层面，依然主张在生长和价值风格间相对均衡装备。“估值回调充沛的质优生长股值得重视；板块上依然看好获益于出口驱动链条，如轿车、家电和家具家装等，以及获益于国内服务消费回暖的标的，如旅行和酒店等。”