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买方反响

国内（深圳）:昨日稳妥股带动商场克复3200点，白马股回归，对创业板仍持谨慎心情，重视利率和雄安、OLED、人工智能、消费以及稳妥板块。

受稳妥股带动商场克复3200点关口，白马股在接连两天的调整后从头回归。近期许多客户开端体现的相对达观，周二开端白马回调有客户清晰表明会乘着回调继续加仓白马，而关于创业板则仍然以为资金很难大举涌入，只能寻觅个股的出资时机。现在重视度比较高的板块有雄安、OLED、人工智能、消费以及稳妥职业的全体估值状况，重视下半年的利率走势。

海外（HK）:对下半年A股行情持偏达观的心情，重视A股风格切换、科技股和房地产板块。

部分海外客户对下半年A股行情持偏达观的心情，原因如下：1）人民币汇率企稳，趋势明朗化2）港股本年上半年已有较大涨幅，A/H估值价差在缩窄，一起客户以为A股是有底部支撑的,下行空间有限。3）MSCI归入A股，海外增量资金会逐渐流入A股。海外客户现在较关怀的问题是A股商场会继续抱团取暖的白马行情，仍是会迎来风格切换，转向前期跌幅较大的生长股？港股方面，海外客户对科技股当时的方位表明纠结，以为内房股亮眼体现或未能继续，重视后续地产板块方针风向。

晨会共享

战略:坚决风格，抓住龙头

本轮风格不由盈余趋势决议，利率是流动性主导期判别风格的中心变量！全球央行鹰派之后我国货币方针难以转向宽松，收益率曲线平整化，长线资金更有本钱优势，有利于龙头风格的继续性。坚决“以龙为首”，抓住三品种龙头，（1）景气量高的职业中，假如一线龙头比二线龙头贵的，买二线延伸补涨（利市光电）；假如一线龙头不比二线贵，坚决一线（我国太保、我国安全、海天味业、葛洲坝、京东方A、格力电器、美的集团）（2）景气量一般的职业，职业集中度提高，一线对二线是比例的抢占，坚决一线（上汽集团、永辉超市）（3）之前利空形成的跌落被消化，职业呈现正向预期差，掌握一线龙头时机（葛洲坝、万达电影、大冷股份、桐昆股份）

景嘉微(300474,买入):显控芯片独家标的，GPU未来之星

图形显控芯片多年堆集，高筑技能护城河。雷达配备提早布局，有望成为下一个成绩增加点；自我研制与外部协作并重，超前布局发明国内仅有GPU可期；国产化替换和人工智能双轮驱动，商场空间宽广戎行方面，十三五期间有百万台电脑GPU的替换需求；民用范畴，GPU需求达千万片，咱们估计十三五期间军民显控范畴大概有商场空间。因为人工智能工业的驱动，到2020年，估计国内GPU需求可达100亿人民币。公司作为现在仅有的显控芯片制造商，商场空间宽广。稀缺的GPU未来之星，估计公司2017～2019年净赢利为1.37亿元、1.92亿元、2.87亿元，同比增加30%、40%、50%，初次掩盖给予“买入”评级。

环保Ⅱ/公用事业:水务十三五首要商场空间达2.8万亿元

咱们在前期深度陈述中，证明了水务职业存在戴维斯双击的出资逻辑；本次陈述首要对水务板块首要子版块的商场空间做了整理，消除出资者以为水务缺少增量的刻板形象。咱们测算，“十三五”期间，干流的供水、污水、再生水商场空间到达2.17万亿元；新式的海绵城市、黑臭水体、乡村水环境和污泥等商场也均为千亿级。相关引荐标的包含兴蓉环境、创业环保、创始股份等。

商场将由结构行情转变为全面上涨

A股后程将发力，结构性行情将演变为全面上涨，依据“华泰周期研讨系列”对全球股票商场抢先滞后联系的研讨，A股商场相对海外商场滞后，而且A股商场牛市前半程很慢，后半程很快。2016年3月份至17年6月底，全球商场现已同步上涨16个月，而且A股商场相对更慢。未来A股商场将会逐渐加快，逾越海外商场的体现。关于未来，咱们关于三大板块的引荐次序不变：周期>消费>TMT。主力板块变迁、大小盘风格轮动、价值生长轮动，这些现象背面的中心原因是经济周期改变。2016年开端的本轮周期，是大周期的拐点，是周期板块的回归，是2009-2015年七年小盘股行情的完结，一起也是价值出资的回归。创业板自16年3月以来现已跌落10.11%，是全商场最弱的指数。因而当时最弱的创业板接连破位的概率很低，现在现已进入普涨行情，有可能与14年年末的价值股相同，弱势板块呈现补涨行情。

厦门国贸(600755,买入):资管“小插曲”，心情影响多于实践

受港股部分系统性危险影响，国贸部分港股财物办理方案呈现较大程度跌落，开始估计约3000万元丢失。本次资管丢失仅仅自有资金用于主动性办理的小规模测验，不影响公司中心竞争能力和金融事务的长时间开展，相关于公司赢利体量，此次资管丢失影响细微，商场对此反响过度。考虑到此次丢失影响细微，暂不调整盈余猜测。重申“买入”评级，主张出资者积极重视。

即时陈述

战略:全面屏迸发前夜，“大”有可为

:银行:资管变革和组织退出机制正在酝酿

有色金属/根本金属及锻炼Ⅱ:再谈电解铝，仰视“新”周期

盛和资源(600392,买入):稀土钛锆齐提价，成绩回转合预期

国瓷资料(300285,增持):Q2净利创新高，快速增加势头连续

易华录(300212,买入):签3.6亿元订单,河北事务全面发动

太极股份(002368,买入):携手海康威视，资源整合共创开展