沈学如-通过Q4财报来看 百度在AI商业化的潜力进一步释放

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北京时间2月18日，百度对外发布新一季度的财报。因Q4财报超越商场预期，百度美股盘后涨3.3%。到2月17日，百度现已接连上涨11个交易日，累计上涨38.8%。

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在发布这份财报之前，本钱商场对百度的情绪发生明显变化，不只取得摩根大通，花旗，瑞信在内多家组织大幅上调其方针价，并且市值也于2月9日顺畅打破千亿美元大关。与上一年3月份低点时比较，现在百度股价涨幅现已超越300%。

在短时间内股价倍增，虽然与“牛市大环境”存有必定的联系，但寻求底子或许是出资者对企业的价值认知发生变化。透过这份财报或许咱们能够探求下为何百度股价能够从低点一路飙升的深层次原因。

广告收入仍旧稳，非广告收入大增52%

在股价接连上涨之后，外界对百度这份财报的等待值也不低。

财报显现，百度完结营收303亿元，这是百度单季营收上市以来最高的水平，也是百度初次单季营收打破300亿元。归属百度的净利润(非美国通用会计准则)到达69亿元。2020年百度营收1071亿元，净利润(非美国通用会计准则)220亿元。

在事务营收上，百度中心事务(移动生态、查找、AI)收入为231亿元，同比增加6%；其间，在线营销收入为189亿元，同比相等，非营销收入到达42亿元，同比增加52%。

从事务营收占比来看，百度广告收入占比下降，但以智能云、智能驾驭及其他前沿事务为代表的AI新事务已成为拉动百度中长时间增加的新引擎。

不论是阿里仍是腾讯，在本钱商场上能够吸引到更多出资者的信赖要害仍是在于他们的成绩活跃开释的利好音讯。相同的，依据百度这份财报来看，咱们看到其有稳健的根本盘，AI大规划商业化刚刚开端，这或许也是其股价破千亿后继续上涨的原因之一。

依据百度AI商业化的进一步提速，它又是如安在百度内部开释其商业价值？

AI商业化价值暴露矛头，百度技能坚持做对了？

上一年因受疫情影响，全球企业上云率攀升，客观上推进云核算在全球的加快开展。除了云核算，在国内疫情防控攻坚战中，人工智能凭仗高效、精准的技能使用成为名副其实的“才智”担任。

以人工智能引领的新一轮科技革新和工业革新逐步浸透、影响到日子的方方面面，国内巨子布局AI工业的生态都益发昌盛。透过Q4财报来看，云与AI逐步在百度内部开释其价值，百度又是怎么做到的？

一、巨子借云发掘增加引擎，百度借AI技能经过智能云赋能职业

因疫情加快大企业转向选用云核算服务，这也让亚马逊、微软、谷歌为代表的科技股顺畅穿越熊市，在股价跟市值层面不断立异高。其间，云核算扛起了他们成绩增加的第二曲线。以最新财报来看，亚马逊AWS营收为127.42亿美元，同比增加28%，全年营收453.7亿美金。

不论是亚马逊、微软仍是谷歌，以及国内BAT，云核算现已成为他们财报成绩里的重要中心数据。从百度发表的Q4财报来看，AI新事务已开端奉献越来越多的营收。

Q2季度，百度AI新事务收入完结两位数同比增加；Q3季度，百度中心非在线广告收入29亿元，同比增加14%。Q4季度，百度智能云Q4营收同比增加67%，年化收入约130亿元。在百度AI事务营收增加背面，或许咱们能够从智能云供给的解决方案来看。

无论是阿里、腾讯仍是百度，在布局新基建的战略中，均涉及到云核算的布局和数据中心的建造。在对外发表的协作项目，BAT的云核算事务都是会集在B端跟G端这两个范畴。在AI技能驱动下，百度智能云构成差异化的“云智一体”竞赛优势。依据IDC陈述，百度智能云已接连三次在AICloud商场份额中排名榜首。

在壮“智”的一起，百度AI的抢先技能经过“云智一体”中的“云”——百度智能云输送给工业赋能，在职业界打造了很多标杆性事例。在智能交通范畴，百度已完结广州智能交通项目的榜首阶段建造：布置ApolloV2X车路协同路途根底设施，该项目掩盖广州黄埔区102个路口。

除了在B端取得更多订单之外，百度智能云在战略布局层面也是高度符合国家在工业方针层面的顶层规划的，这也让百度与不少城市到达深度协作。现在，Apollo智能交通已与北京、广州、上海、重庆等城市到达战略协作同伴联系。

二、互联巨子布局AI已久，百度借智能音箱与自动驾驭齐头并进

在互联巨子布局人工智能的工业傍边，智能音箱跟自动驾驭是不少巨子布局的重要一环。在代表未来的智能驾驭与智能帮手事务上，百度在技能与商业化落地上均完结较大打破。

财报显现，小度帮手月语音交互总次数达62亿次，小度帮手榜首方硬件设备月语音交互次数达37亿次，比上一年同期增加66%。得益于用户体会的改进，抢先的AI才能及自主研制的芯片，在第三季度，小度智能屏出货量连任全球榜首。

作为自动驾驭范畴的重要玩家，百度与谷歌都加快商业化落地速度。在自动驾驭搭车服务方面，到2020年12月，Apollorobotaxi及robobus已招待乘客超21万。1月27日，美国加州车辆管理局(DMV)向百度颁发了敞开路途无人驾驭测验答应。至此，百度Apollo一起在北京、长沙、美国加州三地进行敞开路途无人化测验。

在商业化落地背面，离不开技能上的投入。据悉百度每年的研制投入占比营收长时间都在15%以上，大部分都投入到AI相关范畴。百度Q4研制开销为57亿元，同比增加19%。2020年百度中心研制费用占收入份额为21.4%。

继续多年在AI上的技能投入，才能让在这些产品跟服务上的落地供给技能保证，这或许也是百度AI事务翻开商业化途径的重要动力。在迈入千亿市值大门之后，百度未来AI商业化怎么鲲鹏展翅？

千亿市值之后，百度的星斗大海会怎么？

在曩昔较长的一段时间里，百度算是被本钱商场轻视的一员，其间有个要害性的要素在于百度坚持的“技能流”打法未能取得本钱商场认可。回忆2020年的成绩，百度AI商业化的价值在加快开释，未来AI引擎还能为百度开释多大的空间？

一、智能云成为驱动我国经济增加新动能

2020年，数字经济成为推进国内经济开展的重要助推力。依据我国信通院近来发布的《全球数字经济新图景(2020年)》，2019年我国数字经济规划已到达35.8万亿元，数字经济占GDP份额36.2%，对GDP增加的奉献率到达67.7%。

尤其是人工智能推进经济向智能化加快跃升，人工智能、云核算在我国经济开展中占有越来越重要的方位。据埃森哲猜测：到2035年，AI有望推进我国劳动生产率前进27%，经济增加值前进7.1万亿美元。

为了推进数字经济开展，国家方针与各地都在加大关于5G、大数据中心、人工智能等技能的开展。国家十四五规划定见稿提出，强化国家战略科技力气，打好要害中心技能攻坚战，前进立异链全体效能，大力开展人工智能工业。

在人工智能范畴，百度首先提出打造AI新基建，结合“云智一体”战略开展方针，未来有望进一步推进智能交通、才智城市、才智金融、工业互联等范畴完结工业智能化晋级。在工业互联范畴，百度智能云在四季度别离与贵州省贵阳市政府、山东省济南市工信局签署战略协作，打造地方级AI工业互联渠道，全面推进企业数字化、智能化转型，助力当地经济构成新的经济增加点。

依据云服务、AI解决方案及互联正出现不断交融的趋势。科技开展进入交融立异年代，技能交融将发生1+1>2的推翻力气，百度智能云的路途也将益发晓畅和宽广。

二、入轨AI“造芯”有望迎来迸发期

疫情之下，各行各业的数字化转型加快，这给芯片工业带来了巨大的开展关键。在海外，谷歌，亚马逊加快研制AI芯片。依据Tractica的研究陈述，全球人工智能芯片的商场规划将由2018年的51亿美元增加到2025年的726亿美元。

跟着我国制作和新基建的继续推进，越来越多传统制作业将转型为智能制作、才智工厂，我国由信息化向数字化、智能化跨过转型，其间5G、云核算、大数据、物联、人工智能等下流使用范畴高速成长，为国产芯片工业带来了微弱的开展动力。

依据赛迪参谋估计，2020年我国AI芯片商场将坚持56.1%的增加，到达193.7亿元的商场规划；2021年我国AI芯片商场规划将进一步增加至305.7亿元，同比增幅可达57.8%。

现在，国内只要百度、华为、寒武纪在AI芯片上能做出产品。百度在技能、性价比、生态才能上都有必定的竞赛优势。在算力方面，百度自主研制的云端通用芯片昆仑1，已在百度查找引擎和智能云生态同伴等场景广泛布置，具有高性能和高性价比。下一代7纳米昆仑2芯片行将量产，性能比昆仑1前进3倍。

未来百度有望借AI芯片在小度智能音箱、Apollo智能车联、以及在工业制作、科研、才智城市、智能交通等范畴都有广泛的使用远景。有业界人士表明，百度AI芯片在估值规划上应是美金起步，它有望成为百度又一张底牌。

三、自动驾驭与智能轿车翻开更大幻想空间

回忆2020年也是新能源轿车迸发的一年，特斯拉、蔚来、小鹏被认但是他们构建起自动驾驭、智能轿车与智能交通相关的技能才能，而在这个层面百度依据中心的AI技能实力为它造车落地打下坚实的根底。

1月11日，百度宣告联手吉祥控股集团组成一家智能轿车公司。在财报电话会议中，百度高管表明，已确认与吉祥的电动轿车合资企业的首席履行官和品牌。波士顿咨询公司曾发布陈述称，到2035年全球自动驾驭轿车销量将达1200万辆，其间超越1/4在我国售出。依据我国电动车商场的潜力，与吉祥轿车造车百度占有主导权，未来带来的幻想空间无疑是巨大的。

一起，百度也宣告与10家我国及全球的轿车制作商签署了战略协作同伴联系，供给高精地图、自主泊车、领航辅佐驾驭等轿车智能化服务。依据百度坚决履行Apollo的敞开战略，未来有望赋能轿车制作商，推进整个智能驾驭工业的前进。

在宣告造车之后，摩根大通分析师AlexYao对百度的智能驾驭渠道Apollo及与吉祥的合资企业的估值为140亿美元。除了取得投行上调评级之外，百度还相继取得桥水基金、瑞信、ARK基金的加仓增持。明显，智能轿车、智能交通和自动驾驭有望为百度翻开更大的幻想空间。

结语

此前，百度长时间投入在AI范畴也曾不被看好，估值也一度受质疑。经过Q4财报来看，百度在AI商业化的潜力进一步开释，这或许也是其收成许多投行组织唱多的重要原因。挑选扎根在技能赛道的百度正迈向星斗大海，其开展途径逐步向微软、特斯拉、华为等巨子挨近，致力于将AI大规划商业化的百度，未来市值远景值得等待。