友利控股(亿通科技谷吧谷吧)_1

<p>华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 杨仕省 实习生 张鹤鸣 深圳报导</p><p>日前，江苏哈工智能机器人股份有限公司（下称“哈工智能”）发布公告称其拟收买吉林市江机民科实业有限公司（下称“江机民科”）近98%的股权，对价不超越14亿元。公告称，此举将会使哈工智能进军军工工业，开掘新的成绩增长点；旗下处于专用设备制作职业的子公司瑞弗机电也会与江机民科产生杰出的协同效应。</p><p>受此音讯影响，1月18日，哈工智能股价直接开盘涨停，报收7.44元；次日，开盘价格飙升到8.17元后开端回落，收盘终究报收7.09元，跌幅4.7%。到1月25日收盘，哈工智能股价跌至5.92元。</p><p>国内闻名基金公司一位不具名字的基金司理对《华夏时报》记者表明：“职业开展或许会进入到为期数年的高增长阶段，整个‘十四五’期间，许多军工企业的订单增速会加速，出产的排产作业量会满负荷。这关于现在许多涉军企业而言，机会会更多。”</p><p>那么，本次进入军工业会成为哈工智能转型的一次关键吗？</p><p>值得一提的是，本次并购将是哈工智能转型以来的第四次并购，之前哈工智能经过收买装入了天津福臻、哈工易科、以及瑞弗机电，现已为公司堆集下了高达9.47亿元的商誉。而哈工智能近两年成绩继续下滑乃至亏本，如若新增长点疲软，公司将面对较大的商誉减值危险。此外，其近年来财物负债率均高于五成，亦面对资不抵债的危险。</p><p>针对上述问题，本报记者依照哈工智能公司官网发布的联系方式发送了采访函，随后记者又致电哈工智能公司前台，一位作业人员表明，其领导与办公室人员现已换过好几次，现在作业在交代中。到发稿前，记者未取得任何回复。</p><p>收买江机民科，转战军工商场</p><p>1月17日晚，哈工智能发布《关于谋划严峻财物重组暨签署〈财物购买意向协议〉的提示性公告》（下称《公告》），拟收买刘延中持有的江机民科97.9626%股权。</p><p>《公告》显现，本次收买可以使哈工智能快速切入军工范畴，且收买标的江机民科可与哈工智能子公司瑞弗机电产生协同效应，促进其多元化开展。</p><p>2017年之前，哈工智能还名为友利控股。其主营事务为房地产出售、租借，以及氨纶工业。2017年更名改组之后，依托屡次并购，其主营事务快速变更为智能制作业，首要产品为工业机器人使用体系解决方案以及机器人本体事务；本来的房地产以及氨纶事务逐渐剥离，其间氨纶项目从2016年的74.32%直线下降至2019年的0%，事务彻底剥离；据哈工智能2020年第三季度报，其房地工事务现已完成全面剥离，从2018年的34.34%的份额猛然下降至3.62%。</p><p>现在，再次经过并购哈工智能将开端探究新的成绩增长点，企图防止事务结构过于单一带来的抗危险才能下降。而外部微观环境也为公司开展供给了有利要素，如中共中央“十四五规划主张”说到要“加速武器配备升级换代和智能化武器配备开展”，这意味着进军军工商场，研制与制作智能化武器配备，将会在未来几年内给公司带来较大的机会。</p><p>“职业开展或许会进入到为期数年的高增长阶段，整个‘十四五’期间，许多军工企业的订单增速会加速，出产的排产作业量会满负荷。这关于现在许多涉军企业而言，机会会更多。主机厂由于产能约束，会有许多订单的外移。因而，关于许多具有研制才能和出产才能的军工企业，或曾经首要聚集于民品范畴的一些企业而言，它们会取得一个较为宽广的开展空间。”上述基金司理对本报记者表明。</p><p>此外，《公告》中说到，公司看好江机民科与瑞弗机电将产生协同效应。瑞弗机电是白车身焊装机电一体自动化配备制作商与解决方案供给商，可优化江机民科公司的出产流程，进步出产功率。据了解，我国陆军正向信息化、合成化、新式联合冲击力气转型，这势必将火力冲击、通讯指挥、人员运送、高速机动融合在一致的武器体系上，即需求将红外、热电池、光电产品整合在一个载体上。这刚好与这次收买两边的事务范围有所符合。</p><p>近两年成绩下滑，高商誉减值危险剧增</p><p>前次哈工智能呈现亏本时仍是2016年的友利控股时期，由于氨纶工业下流需求低迷，职业基本面恶化，加之房地产职业该年度先扬后抑，限购限贷办法出台，导致其扣非净利润跌至-3.91亿元。</p><p>随后，“面貌一新”后的哈工智能在一年内敏捷扭亏为盈，2017年度运营收入完成翻番，净利润也回到正值。究其最重要原因，无非是2017年度报告中说到的收买天津福臻100%股权、出资建立海门哈工智能机器人有限公司并合资建立南通中南哈工智能机器人工业开展有限公司、以及收买姑苏哈工易科机器人有限公司49%股权。这使得哈工智能顺畅切入高端配备制作事务范畴，拓宽了机器人本体事务，而且稳固了自动化焊接事务。及时、快速的工业转型行之有效。</p><p>时至今日，状况产生反转，现在哈工智能或许面对着四年前自己前身友利控股类似的窘境。哈工智能开端方案探究新的成绩增长点，最直接原因是其在2019年、2020年前三季度的运营成绩严峻下滑，乃至呈现亏本。依据2019年年报，哈工智能全年完成运营收入17.37亿元，同比下降27.11%；扣非净利润为976.36万元，同比下降89.79%。依据2020年三季报，哈工智能2020年前三季度共完成运营收入11.54亿元，比去年同期又下降6.54%；扣非净利润为-5619.26万元，2017年来初次呈现负值。</p><p>据哈工智能2019年报中发表的对运营状况的剖析，其成绩下滑背面有如下原因：一是下流的轿车职业不景气，回款时刻加长，导致了运营收入无法承认；二是为了面对轿车职业的低迷，哈工智能自动调整研制方向并加大研制投入，导致研制费用简直翻番；三则是跟着公司原有氨纶与房地工事务的剥离，成绩增长点削减。</p><p>与四年前相同的境况是，哈工智能（友利控股）所倾泻汗水的职业都面对着不同程度的低迷，致使其不得不“变法图强”。状况不同的则是，在兼并财物负债表中，现在的哈工智能因屡次并购吸收堆集下了许多商誉。</p><p>哈工智能自2017年更改公司名称，改动主营事务，转型智能制作业以来，屡次进行了收买，例如2017年5月收买天津福臻（轿车白车身焊接出产线的规划、制作、装置、调试集成），12月收买哈工易科（焊接机器人研制商），2018年9月收买瑞弗机电（轿车白车身焊装机电一体自动化配备制作商）。</p><p>北京中和应泰财政顾问公司首席研究员吕长顺在承受《华夏时报》记者采访时表明：“一家公司经过收买记载商誉是正常的。而出资者真实需求留意的是收买财物的质量怎么，即装入公司有没有未来、是不是更好才是核心问题。曾经由于出资散户居多，一旦一家公司收买了财物，它的股价就会接连地翻。而跟着出资商场渐渐老练，收买之初短期好像会很达观，但长时间来看，一旦收买财物的成绩不如预期，就会呈现商誉减值。”</p><p>到2020年第三季度，哈工智能财政报表上的商誉余额到达了9.47亿，占到其净财物的37.7%。假如其以14亿成功并购江机民科（出价约为标的净财物的7.4倍），其商誉将会进一步添加，商誉占净财物份额也会上升。也就是说，一旦这些装入公司成绩不符合预期，此举会使得哈工智能面对商誉减值危险，导致市值下降。</p><p>“假如一家公司依托并购去开展，是不行继续的。即使它或许凭此一度变成大牛股，但一旦中止并购，价格就会渐渐跌下来，乃至跌许多。”在问及公司经过不断并购完成本身开展是否为长久之计时，吕长顺表明，“不过，工作不总是那么肯定，也有做成功的事例。比方爱尔眼科，公司在体外先培养一些眼科医院，安稳盈余之后再装入。所以，这种并购也是件功德。”</p><p>此外，哈工智能财物负债率在2019年高达58.8%，2020年前三季度也到达50.9%。假如除掉没有实际意义的商誉，则两年别离到达74.4%和62.4%；据《公告》中供给的数据，江机民科2020年的财物负债率由2019年的56.74%上升到74.24%，其债偿才能存疑；假如再加上负债率相同较高的江机民科，如此一来，哈工智能的债偿才能将遭到必定质疑。现在哈工智能外迎机会、内存危险，不容有失。能否从头让公司扭亏为盈，便成了对新就任办理团队的一次严峻检测。</p>