亚太优势基金今日净值-「深度图文」带量采购席卷全国 药企座次如何洗牌

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导读

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中标数量多且降价起伏小的企业或将完成弯道超车。华海药业中标7项药品，均匀降价起伏不到5%，算计市场规模或将到达2.95亿元；相比之下，信立泰、京新药业、德展健康均呈现流标，白云山、海思科、亚宝药业此次征战颗粒无收，股价相应大跌

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文|记者张立君

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带量收购全国扩面成果出炉，59个中标药品较上轮“4+7”集采投标均匀降价26.6%，最大降幅乃至超越78%，最廉价的药低至6分钱一片……单个药企股价应声跌落，医药行业“哀鸿遍野”。

“喝水比吃药还贵。“有人戏弄。带量收购全国扩面降低了顾客的用药本钱，但对药企而言，或许最初花了大价钱的仿制药或许成了“赔本赚吆喝”。

从一组数据比照看，恒瑞医药（600276.SH）投入在厄贝沙坦片项目上的研制费用达886万元，此次中标价0.35元/片，较上轮“4+7”收购降价12.5%，在不考虑其他本钱的前提下，卖出2532万片收入才干掩盖研制投入；海正药业（600267.SH）在瑞舒伐他汀片项目上的研制投入达920万元，此次中标价为0.2元/片，较上轮降价74.4%，在不考虑其他本钱的前提下，卖出4600万片才干掩盖研制投入。

均匀降价26%最多降价近多半

9月24日，带量收购全国扩面拟中选成果出炉。25种药品算计59项中标，较上轮集采均匀降幅达26.6%。

所谓全国扩面，是指此前带量收购仅在4+7个城市试点，此次规模扩展到除了港澳台以外的全国省市自治区。中标者销量或将大幅提高，假如中标价降幅可控，则或许带来市场份额的提高。

依据规矩，报价最低的3家可以获得拟中标资历，这意味着申报企业数量决议了药品降价起伏：竞赛者少于3家企业的药品，降价起伏较小，不少种类保持上轮中标价格不变，可充沛享用带量收购后市场份额扩展的盈余；而3家以上企业报价的药品则降价显着，最大降幅乃至超越78%，最廉价的药低至6分钱一片，乃至或许无法掩盖本钱。

华海药业成最大赢家

此次全国集采，华海药业俨然成为最大赢家。中标的7项药品中，有4项保持原价不变，其间2项是独家中标，因而均匀降价起伏不到5%。

值得注意的是，华海药业中标的多项药品，其原研药2018年市占率均在60%以上。估计中标后将完成弯道超车，抢占本属于原研药的市场份额，。依照中标价结合销量看，7种药品未来市场规模或将到达2.95亿元。

齐鲁药业在上轮竞标中空手而归，这次决计破釜沉舟。次轮竞标中，齐鲁药业采取了较为急进的贱价战略，算计中标5项，多个种类报价显着低于同种类其他中标企业，均匀降价起伏到达56.4%。因为市场规模是中标价格乘以销售量，因而齐鲁制药尽管以最贱价中标，销售量最大，但实践市场规模反而低于其他中标企业。

信立泰惨遭流标白云山颗粒无收

大部分“4+7”中标企业本次投标均顺畅入围，但也有不少企业惨遭流标。信立泰（002294.SZ）、京新药业、正大天晴、嘉林药业、先声药业、德展健康（000813.SZ）、成都倍特都呈现了上轮中标但此次流标的药品，股价大幅跌落。

据财新记者此前报导，正大天晴的恩替卡韦首轮以0.62元/片中标，上半年销售额反而同比下滑1.36亿。该企业人士泄漏，已经是“一分钱不赚，触及底线了。”这轮竞标中，正大天晴自动降价到0.58元/片，仍不幸流标。成功中标的东瑞制药报价最低，仅为0.18元/片，比正大天晴的“底线”还要低70%。

西部证券指出，若失标种类占公司营收比重较大，后续全国带采执即将只能竞赛余下30%市场份额，公司业绩或许因而而动摇。

仿制药赢利空间大幅紧缩

国产仿制药是否成了亏本生意？

从一组数据比照看，恒瑞医药投入在厄贝沙坦片项目上的研制费用达886万元，此次中标价0.35元/片，较上轮4+7降价12.5%，在不考虑其他本钱的前提下，卖出2532万片收入才干掩盖研制投入；海正药业在瑞舒伐他汀片项目上的研制投入达920万元，此次中标价为0.2元/片，较上轮降价74.4%，在不考虑其他本钱的前提下，卖出4600万片才干掩盖研制投入。

仿制药已全面进入贱价、寡头年代。现在药监方针重心逐步转向创新药，仿制药方针利好相对缺乏。一起国内仿制药审评时间长、难度高、投入大。西部证券指出，带量收购全国扩面大幅紧缩了仿制药产业链的盈余空间，未来药企凭仗仿制药现金流支撑研制投入难度加大，较早转型创新药的企业先发优势愈加显着。

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