天雄投资-【华泰证券研究所】每日晨会启明星20170608

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每日晨会启明星20170608

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今日焦点

晶瑞股份？晶瑞股份

买方反应

全国股转,全国股转

国内（深圳）:商场心情有所转暖，A股有望迎来一波反弹行情。重视消费龙头、金融以及有成绩支撑的超跌生长股。

昨日商场呈现了久别的普涨行情，商场心情有所转暖，以为减持新规和IPO放缓等监管方针的放松、参加MSCI预期、以及半年末后资金面的平缓，A股有望迎来一波反弹行情。但中期来看，A股依然受制于金融体系流动性缩短和经济回落的预期。板块方面，看好消费龙头、金融以及有成绩支撑的超跌生长股。

海外（HK）:部分出资者对A股中长期体现不失望,以为新股发行节奏的再度调整显现监管情绪现已产生更为活跃的改变。重视非银金融、白酒、家电、医药、家装家居等。

部分出资者对A股中长期体现不失望,以为新股发行节奏的再度调整显现监管情绪现已产生更为活跃的改变,人民币近期币值走强，目前商场现已消化了四、五两月数据偏软的情况，并逐渐承受经济增速回落,经济环境相对平稳的現況,在通胀水平不高的情况下流动性坚持较长时刻处于偏紧状况的可能性不高,外围环境对国内商场影响亦全体偏活跃。从风格来看，近期商场分解显着，大盘体现好于小盘，价值继续好于生长。估计跟着短期中小生长股估值与大盘蓝筹的估值快速收窄，中期商场风格有望切换至“巨细对峙”,优质生长股将迎来配臵机遇,现活跃布置开掘。继续低吸质地较优、估值现已回落的优质生长龙头；基本面触底、估值低位、商场装备不高的非银金融；成绩稳健的白酒、家电、医药、家装家居等大消费职业。

晨会共享

:通讯职业2017年下半年出资战略——成绩为王，布局五个范畴

从五条主线论述咱们的下半年出资战略：1）数据中心光模块：获益数据中心互联需求提高，数据中心光模块景气量向上；2）专：专宽窄带交融趋势显着，我国龙头全球影响力提高；3）5G：5G非独立组提早，出资热度升温；4）斗极：斗极逐渐供给全球服务，高精度使用不断创新；5）国改：国改继续推动，大唐破茧成蝶。

:家用电器2017年中期出资战略——预期差:六月人归花满地,随时雨过翠连天

家电板块存在四大预期差：三四线地产向好、“新家电”消费加快、本钱压力减小、面板价格坚持高位，新增利好并未彻底包含在价格中。三四线地产出售存在超预期要素，是下半年家电板块行情的中心变量。展望下半年，咱们以为家电板块行情有望接连！

：海能达(002583,买入):中标菲律宾公安专，一带一路再下一城

公司和菲律宾当地合作伙伴ContelCommunications,Inc.组成的联合招标体“JV”预中标菲律宾国家差人专通讯设备收购项目。本次预中标总金额为约合人民币8362万元，主要是为菲律宾国家差人局供给专通讯体系和终端产品以及对现有络进行替换晋级，项目共分为两期。此次中标菲律宾公安专超出商场预期，公司展现出一带一路国家批量拿单的才能。

：东阳光药（1558HK，买入）初次掩盖：领跑抗病毒药物商场，坚持微弱增加

东阳光药（HEC）为我国抗病毒药范畴龙头企业，中心抗流感产品可威（磷酸奥司他韦）接连四年获我国同类产品销量榜首。咱们看好公司微弱增加，给出目标价23.0港元（对应17年PE18倍），给予“买入”评级。中心逻辑如下：1）可威：颗粒剂型为国内独家且获益于医保，中药清热解毒注射剂受限腾挪底层商场空间，估计2017年可坚持40%以上增速，2017-2019年CAGR可完成36%。2）磷酸依米他韦：与太景伏拉瑞韦组合DAA药物估计19-20年上市，面对国内外厂家上市发展变快及吉列德明星产品降价压力，估计上市竞赛剧烈。3）研制发展：研究院国内抢先，2016年研制费用超5亿元，重组人胰岛素（估计18年上市），甘精和门冬胰岛素（估计19-20年上市）发展顺畅，有望成为未来新增加点。

即时陈述

：房地产:两个商场，两个国际

:走运设备/轿车整车Ⅱ:职业走势偏弱，产品力是竞赛要害

:微观:央行真的要大放水啦？

：证券Ⅱ/非银行金融:交投低迷投行缩量，成绩环比大致相等

:云南白药(000538,增持):起手无回，混改再进

:峨眉山A(000888,买入):管理层迭代，站上新起点

:估值利好储藏，汇率调控空间变大