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记者丨陈靖

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IPO商场高歌猛进浪潮中，2022年券商的投行坐次将会产生哪些新的改动？

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界面新闻经过收拾揭露数据发现，中信证券、中信建投、海通证券等IPO项目储藏足够的券商，在职业洗牌过程中或取得先发优势。

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此外，华泰联合、中金公司、招商证券、国金证券、国信证券等也有迎头赶上趋势。不过，相较于申报速度，近期券商会更重视项目资料的质量，并不热衷于抢“头筹”。

近期，不少投行广招人马、跑项目、增储藏。毋庸置疑的是，全面注册制下的投行大战将更加白热化。

中信、中信建投、海通项目储藏最具优势

2021年，A股IPO募资超4900亿元创前史新高，自2019年以来两市IPO实践募资金额已接连三年增加，券商投行因而赚得盆满钵满。

数据显现，2021年资本商场IPO经过率较2020的96.23%稍有下降，为90.56%，但也超越2019年84.66%的IPO经过率，仍旧处于前史高位。

近来举行的中心经济工作会议提出，要全面施行股票发行注册制。业界投行人士普遍以为，2022年IPO的发行家数还会增加，再融资规划也将坚持稳定增加。从结构来看，2022年主板IPO数量和募资金额占比将上升，此外北交所热度也将接连，数量占比将会显着进步。

IPO审阅坚持高速开展之际，项目储藏丰厚的券商将首先获益。从各家券商项目储藏来看，共有100家券商将为1936家企业供给IPO服务。

投行IPO储藏项目表现了券商的潜力，详细到各家券商数量的排名，中信证券在审家数居首，共153家，市占率高达7.90%。第二位是中信建投，在审项目共131家，市占率6.77%。海通证券以95个在审项目紧随其后，市占率4.91%。

一起，项目储藏排在前十名的券商还有国泰君安证券（92家，商场占比4.75%）、中金公司（83家、商场占比4.29%）、华泰联合（79家，商场占比4.08%）、民生证券（72家、商场占比3.72%）、国金证券（67家、商场占比3.46%）、招商证券（63家、商场占比3.25%）、申万宏源承销保荐（62家、商场占比3.20%）。

可以看出，头部券商在储藏项目方面会集度更高，前十名券商手握五成项目。业界人士表明，关于体量不同的券商来说，分解也将更加显着。

投行人士何南野表明：“未来投职事务资源将向大型券商会集，加重马太效应，一线投行市占率有望继续做大，龙头券商投行有望完成百亿收入。”

有职业人士表明，IPO项目可以为券商投行带来的不仅是一次性的首发承销收入，更为要害的是，“优质项目意味着继续性的归纳融资需求。”

会集度有望进一步进步

2021年A股资本商场如火如荼，跟着注册制的推动以及各项具有里程碑含义的变革行动敏捷落地施行，保荐组织迎来IPO承销盛宴。

Wind数据显现，2021年A股共有524只新股上市，募资总额5437.73亿元，逾七成公司以注册制方法发行。

在IPO承销数量方面，2021年共20家券商保荐的项目数量不低于10家。其间，中信证券保荐67家夺冠，中信建投(44家)、海通证券(36家)、华泰联合(32家)、民生证券(30家)、国泰君安(23家)等位居前十。

过会项目数量的多寡在很大程度上决议了券商IPO项目的承销金额和收入。

在IPO承销规划方面，中信证券、中金公司首发承销金额位居榜首队伍，别离承销了849.56亿元和805.08亿元。

中信建投、华泰联合、海通证券和国泰君安别离承销了539.57亿元、352.12亿元、298.79亿元和262.75亿元。此外，招商证券、民生证券、国信证券等8家券商首发承销金额也超越百亿元。

在IPO承销收入方面，还有9家券商超越10亿元。其间，中信证券首发承销收入到达37.06亿元，其次是中信建投证券和中金公司，首发承销收入也超越20亿元。

除了上述券商，IPO承销收入超越10亿元的还有海通证券（19.97亿元）、华泰联合（19.31亿元）、民生证券（15.65亿元）、国泰君安（12.36亿元）、招商证券（11.62亿元）和国金证券（10.41亿元）。

2020、2021年虽然是投行大年，但商场分解也很显着。

注册制、再融资新规等方针盈利带来了巨大时机，头部券商无疑是这些时机的最大受益者。在职业分解的前史进程中，制度变革按下“加快键”，资源的“天平”更加向头部券商歪斜，而中小券商的生存空间正在被紧缩。

详细来看，职业竞赛格式出现两大特征：一是职业会集度加快进步，前五家券商投行收入占职业五成之多，前十家券商占比达七成，已出现“三七分解”态势；二是头部券商依然坚持高速增加，而排名后三分之一的券商正在被加快出清。

光大证券分析师王一峰以为：“虽然证监会对券商投行项目施行从严监管，在压实券商职责等方面提出更高要求，但并未改动券商投职事务稳步开展的局势。”

光大证券计算显现，从投职事务收入来看，2021上半年有28家券商完成投职事务同比增加。从投职事务商场格式来看，与2020年比较，排名前五公司仍坚持领先地位，仅相对排名小幅变化，且投职事务会集度进一步进步，2021上半年CR5到达49%，接连五年进步，因而估计2022年跟着监管的引导和头部效应的加强，投职事务会集度或许进一步进步。

在业界人士看来，头部券商凭仗强壮的内部协同、稳健的风控才能等有望取得更高的商场参加度，估计投职事务的会集度将继续进步，头部券商强者恒强。