(华泰证劵)建筑央企上半年签单破5万亿 交通新基建下半年再迎高潮

华夏时报杨仕省

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上半年，央企建筑行业的新签合同额表现十分抢眼。

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8月4日，中国交建发布的2020年第二季度主要经营数据公告显示，上半年，中国交建新签合同金额为5330.94亿元，同比增长7.27%。稍早，5大央企建筑企业先后公布了上半年经营数据，其中中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国中冶、中国电建上半年实现新签合同额分别为1.51万亿元、8758.51亿元、8703.4亿元、4651.7亿元、3361.95亿元，同比增长5.2%、21.87%、24.1%、21.9%、11.06%，这五家合计约4万亿。

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据初略估计，上半年建筑央企新签合同额在万亿左右。本报记者梳理发现，8大建筑央企上半年新签合同额均实现了同比正增长，中国中铁、中国铁建、中国中冶同比增长均大于20%，尤其是中国电建、中国交建占全年计划的50%以上，如中国电建占比达60.79%。

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二季度开始集中发力，如中国中铁新签合同额5327.6亿元，同比增长167.22%，同比增速最高；中国电建新签合同总额约1877.95亿元，环比增长66.42%，环比增速最高。基建龙头中国建筑更是在6月份新签合同总额达到3562亿元，日均新签合同金额达到118.73亿元，计划今年实现新签合同额3.10万亿元，将首次突破3万亿大关。

对此，福盛德宏观经济首席经济学家冯建林告诉《华夏时报》记者表示，随着超万亿地方债、特别国债融资的发行到位，基建投资占据主要份额，而下半年国内地产、建筑工程、铁路、水利等基建需求逐步释放，基建行业毫无疑问会再迎建设高潮。

二季度集中发力

7月25日，中国铁建公告显示，上半年实现新签合同额8758.51亿元，同比增长21.87%，其中第二季度实现新签合同总额5356.38亿元，新签合同总额环比一季度增长57.44%，较上年同期增长27.14%。

此前一天，7月24日基建龙头中国建筑公布的2020年1-6月经营情况简报显示，上半年新签合同总额1.51万亿元，比上年同期增长5.2%。其中，境内1.23万亿元，同比增长5.3%，主要房屋建筑、基础设施金额分别为1.06万亿、2610亿元，同比增长2.6%、23.6%。特别是中国建筑，6月份新签合同总额达到3562亿元，是前5个月月均新签合同金额2159.6亿元的1.65倍，而贡献最大的就是房屋建筑业务。

相比往年不同，今年建筑央企在二季度集中发力。比如，中国中铁上半年新签合同额累计8703.4亿元，同比增长24.1%，主要是第二季度基础设施建设新签合同额4565.4亿元，增长较快；中国中冶上半年新签合同额人民币4651.7亿元，较上年同期增长21.9%，其中二季度同比增长45.74%，环比增长66.42%；中国电建上半年新签合同总额约为人民币3361.95亿元，同比增长11.06%。一季度时中国电建新签合同总额约为人民币1484亿元，同比减少15.37%。到了二季度环比增长26.55%，同比增速达到47.46%。

上述数据反映建筑央企二季度新签合同总额环比增速较大。其中，中国中冶二季度新签合同金额环比增速达到66.42%，环比增速最高，而中国中铁第二季度新签合同额5327.6亿元，同比增长167.22%，同比增速最高。上半年中国建筑新签合同总额2.87万亿元、营收1.42万亿元，其中6月份新签合同总额达到3562亿元，日均新签合同金额达到118.73亿元。

从上半年新签合同额来看，各领域冠军如下：“订单王”、“房建王”被中国建筑拿下；“市政王”、“城轨王”被中国铁建拿下，其市政、城轨等其他业务5353.516亿元，中国中铁市政及其他5196.3亿元。不难看出，上述市政、城轨占基建的大头。

近日，发改委做出批复，同意在粤港澳大湾区有序实施一批城际铁路项目。该批复显示，近期安排规划建设13个城际铁路和5个枢纽工程项目，总里程约775公里。其中，2022年前启动深圳机场至大亚湾城际深圳机场至坪山段、广清城际北延线等6个城际铁路项目和广州东站改造工程等3个枢纽工程建设，规划建设里程337公里；有序推进塘厦至龙岗、常平至龙华等7个城际铁路项目和广州站改造工程等2个枢纽工程实施，规划建设里程438公里。

此外，该批复还称，近期建设项目总投资约4741亿元，资本金比例50%、计2371亿元，由广东省和项目沿线地方使用财政资金等出资，并按照市场化原则，积极吸引社会资本参与。

基建投资继续加码

基建投资正加快回暖。国家统计局数据显示，1-6月基建固定资产投资同比减少0.1%，降幅环比收窄3.2个百分点；6月单月同比增长8.4%，增速环比放缓2.5个百分点。6月城镇固定资产投资同比增长5.6%，其中地产、基建、制造业投资同比分别8.4%、8.4%、-3.5%。

从建筑工程行业细分来看，6月地产、建筑工程、铁路基建增速环比同比都实现较大幅度增长，特别是铁路全年预期投资规模较大。中银证券研究显示，6月份房地产开发投资完成额1.68万亿元，同比增8.4%，增速相比5月份微涨；建筑工程投资额0.90万亿元，同比增11.1%，相比5月份增速提升1.8个百分点；铁路投资单月完成额0.11万亿元，同比增34.6%，增速环比5月份大幅提升。

接下来，交通“新基建”继续备受重视。8月6日，交通运输部发布《关于推动交通运输领域新型基础设施建设的指导意见》，围绕加快建设交通强国总体目标，以技术创新为驱动，以数字化、络化、智能化为主线，以促进交通运输提效能、扩功能、增动能为导向，推动交通基础设施数字转型、智能升级，建设便捷顺畅、经济高效、绿色集约、智能先进、安全可靠的交通运输领域新型基础设施。

受疫情影响，铁路建设被寄予厚望，今年《政府工作报告》明确提出增加国家铁路建设资本金1000亿元。上半年，115个在建基建大中型项目全面复工复产，全国铁路固定资产投资完成3258亿元，超去年同期38亿元，同比增长1.2%。尤其是二季度，基建投资完成1797亿元，同比增长16.4%。

从沿海到内陆，保在建、保开工，掀起了巨大的基建热潮，比如，京雄城际铁路、京沈高铁、贵南高铁等重点项目捷报频传。据估计，2020年全国铁路新开工项目有望达到22个，完成铁路建设投资预计超过5000亿元，今年预计开通新线4400公里左右。国铁集团有关负责人表示，当前，4400公里铁路建成通车，对统筹疫情防控和经济社会发展重点工作，做好“六稳”工作、落实“六保”任务，促进区域经济发展具有重要意义。

在整个基建中，主要是公路、水利、市政三领域增速较快。截至7月15日，财政部披露拟发行特别国债7900亿元；考虑1万亿元总额度拟在7月前完成发行，且70%额度可用于基建。“剩下约1.5万亿元专项债待发，仍会继续支撑基建投资增长。”湖北统计局副局长叶青认为。