观察：暴跌提供布局机会 资金争抢低估值股

盘点：普通投资者几大致命的股票交易赔钱思维4股遭大宗低价甩货 最低8.6折防雷:盘后8股被宣布减持突发！Brand Z榜单公布，茅台荣膺全球价值增速最快品牌，首进全球20强安恒信息:获得政府补助的公告 安恒信息 : 关于获得政府补助7月1日抢权3只高送转股

【新闻评论】

　　时值年底，实力资金布局来年的时间窗口悄然开启。在中期系统性风险不大的预期下，分析人士认为，近期市场急跌给中长线资金带来了较好的布局机会，而盘面显示，十二五规划、通胀以及经济企稳预期可能成为资金出击的三大主要方向。

　　急跌给资金提供布局机会

　　最近几个交易日，大盘呈现出震荡筑底的走势特征，市场热点也开始逐渐活跃。对于这一市况，有分析人士指出，个股活跃的动能很可能来自资金布局来年行情引发的买盘增加。事实上，现阶段也正是新一轮资金布局最可能发生的时候。

　　首先，资金布局时间窗口开启。从时间上看，目前正处于年底，按照往年经验，不少资金在经过一年奋战后，往往会选择在这个时候提前布局来年行情。从历史统计来看，A股市场在11月份上涨的概率较高，可能与此也不无关系。

　　其次，短期急速下跌提供了介入机会。为了遏制通胀，央行近期持续颁布货币紧缩政策，这也导致市场出现连续的大幅下跌。统计显示，上证综指从11月12日至11月23日，在短短8个交易日内跌幅超过10%。在大盘急跌背景下，场内个股也是泥沙俱下。但从另一个角度看，这轮快速下跌也为资金低位介入带来了难得的机会。

　　最后，目前市场的中期系统性风险不大。当然，如果风险仍未充分释放，市场短期大幅下跌也不必然引发资金买入。但目前的情况是，近期大盘10%以上的下跌，已经较为充分地反映了短期货币紧缩的风险;而从中期来看，国内经济企稳的概率已经很大，热钱加储蓄搬家又令流动性预期即使在货币适度紧缩的背景下仍然保持积极;更为重要的是，相对于债市、楼市，股市的估值仍然处于低位，对资金的吸引力是最大的。可以说，中期系统性风险不大将给布局资金提供较强的心理支撑。

　　重点关注三大方向

　　值得注意的是，系统性风险不大并不意味着系统性机会的出现。实际上，考虑到通胀仍处于较高水平，以及由此引发的货币紧缩政策，至少在未来一个季度内，市场很难出现系统性机会，取而代之的将是结构性行情。从最近几个交易日的市场表现来看，热点也并未呈现出全面开花的情形。这意味着，资金布局将是有选择的。从近期盘面表现看，十二五规划、通胀预期以及经济企稳回升，是值得关注的三大方向。

　　十二五规划框定了未来五年国内经济的着力点，也令市场找到了最大的“题材”。最近10个交易日，尽管整体市场大幅下跌，但不少与“十二五”规划相关的行业却逆势走强，比如医药生物、电子元器件、信息设备等板块。更为重要的是，由于十二五规划特别强调了对新兴产业的扶持，而此类行业受货币政策影响大都较小，这在降低了相关个股系统性风险的同时，也赋予了其更高的短期溢价能力。在流动性继续充沛的背景下，可以预期，与十二五规划相关的个股仍会被反复炒作，而其中真正具备成长性的公司，则可能给投资者带来巨大回报。

　　同时，通胀预期是10月份市场上涨的主要动力，但随着国内CPI增速迅速走高，通胀受益板块出现了明显分化。一方面，在美国第二轮量化宽松结束后，美元指数明显反弹，令原油、有色金属的大宗商品价格剧烈震荡，相对应，A股市场中的资源类股票获利回吐的压力显著增加;但另一方面，不少食品饮料行业中仍具备提价空间的公司股票则继续受到追捧，典型的如白酒、乳品等板块。分析人士指出，在通胀投资主线中，涨价是必不可少的关键词，而相对于资源品价格，食品价格具备更少的货币属性，因而更容易把握。从这个角度看，酿酒、乳业等板块虽然上涨速度可能趋缓，但仍值得重点关注。

　　而只要不出现极度的政策紧缩，国内宏观经济在明年企稳回升无疑是极大概率的事件。在充分意识到地产行业对未来经济增长的“掣肘”后，不少分析人士都认为制造业升级将成为中国经济下一轮中周期经济繁荣的发动机。事实上，经过近十年的长足发展，中国的制造业也确实具备了技术升级、进口替代以及更大规模出口的潜在空间。由此看，机械设备、交运设备等行业确实可能引领中国经济下一个增长周期。从市场角度来看，既然经济企稳几乎已经成为市场共识，那么制造业相关股票就一定会获得长线资金的关注，机械设备等板块本周三大幅上涨或许只是走强的开始。

　　周三，受工商银行复牌后以跌停开盘影响，上证指数早盘以2794点跳空34点低开，但随即展开反弹，上行至2861点受阻，回探2822点后再度反复盘升，终盘报收2859点，上涨1.12%;深市升势强于沪市，深证成指及中小板、创业板指数分别上涨2.86%、2.4%、2.11%。当日两市累计成交2970亿元，环比周二略有增加。

　　从当日市况看，尽管指标股工商银行复牌后大跌，但因之前市场已有预期，对大盘反弹未构成实质性影响。板块热点方面，周二跌幅居首的稀土永磁概念股周三跃居板块涨幅之首，工程机械或装备制造业板块升势凌厉、表现抢眼，消费概念的生物医药、酿酒行业等继续强势上扬，智能电网、军工航天板块等也涨幅靠前。

　　综合近期市场特点，一方面股指大跌后人气降温、成交锐减，金融、地产、资源等大市值权重板块总体缺乏强反弹的机会;另一方面，以创业板指数不断创出新高为标志，非权重的中低流通市值股走势偏强，市场在追逐成长性方面偏爱中小盘股，在考虑防御性方面偏爱估值较低、业绩增长稳健、有一定投资安全边际的二线蓝筹。在前期悄然走强的消费类股由点及面继续向纵深发展的同时，周三以工程机械为主要代表的装备制造业股明显崛起，个股表现可圈可点。我们注意到：工程机械行业的龙头企业中联重科、柳工、徐工机械、山推股份、厦工股份等，当日均以涨停或接近涨停报收，其中柳工创出两年半来的收盘新高，厦工股份以接近年内收盘高位报收。而从事专业装备制造的国电南瑞、科达机电、平高电气、华光股份、卧龙电气等众多个股，周三或创出年内新高，或以接近年内收盘新高的价位报收。虽然当前上证指数仍较前期高点3186点下跌逾10%，但在非权重的二线蓝筹股层面，局部已在逐渐收复失地。

　　从今年前三季度上市公司业绩看，以工程机械为主要代表的装备制造业因受益于政府4万亿投资，大多显著增长。以山推股份、三一重工、柳工、中联重科等行业龙头企业为例，在利润基数已经较大的情况下，前三季度净利润仍同比劲增146%、124%、122%、76%，厦工股份更同比剧增484%，行业景气度之好令人惊羡。而从估值来看，目前这些个股平均市盈率尚不到20倍，无论从静态PE看，还是从动态成长性看，都具备较好的投资安全边际。虽然从长期投资的角度看，装备制造业也具有一定的周期性，但4万亿投资的递延效应以及中国工程机械在国际市场上质优价廉的竞争优势仍值得投资者期待。上个月，在智利矿难救援设备的竞标中，三一重工制造的履带式起重机在与国际大品牌竞争中胜出，为矿难救援获得成功立下了汗马功劳，也是中国制造在海外最吸引人眼球的另类广告。

　　周三深证成指和上证指数收复或基本收复了周二的下跌阴线，表明市场反弹动能正逐渐积聚，短期大盘有维持中继震荡整理的可能。在此阶段，由于权重板块受基本面紧缩预期难以寄予大的厚望，估计上证指数在一段时间内仍将维持2800-2900点间的常态运行波动。此种背景下，类似于上证指数在8、9月份的箱体震荡，市场可能更多地表现为局部板块轮炒及个股主力自救。虽然这不是指数层面的波段上升行情，但职业投资者如果把握得好，完全有可能减少亏损、争取盈利，而成功操作的要诀可能是顺应市场热点、理性预期反弹空间，多以交易性差价机会来扩大赚钱或减亏效果。