(000611股吧)尿素期货上市首日跌停 究竟所为何因？

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年产5000万吨“粮食的粮食”，正式在期货市场挂牌交易。

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8月9日，尿素期货在郑州商品交易所上市交易。尿素期货是继棉花期权、红枣期货之后，郑商所今年上市的第3个品种(工具)。尿素是最大的化肥品种，被称为“粮食的粮食”。目前，尿素产量占到我国化肥总产量的42%左右。因此，尿素期货上市备受市场关注。

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证监会副主席赵争平在上市仪式上表示，上市尿素期货，是资本市场服务实体经济和乡村振兴战略的一项具体举措。尿素期货上市，进一步健全涉农期货品种体系，为农户农业企业提供公开透明高效的风险管理工具。兼具农资产品和化工产品的双重属性，尿素期货属“跨界品种”，其上市有助于为全链条企业提供风险管理工具，有助于提升期货市场服务实体经济的深度和广度。

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统计显示，2018年我国尿素产量是5206.7万吨，产值是1075亿元，占全球产量的26.30%，是尿素最大生产国和消费国。上市尿素期货对整个产业发展有积极作用，也有利于增强我国在国际市场上的定价话语权。目前，我国尿素淡储承储企业缺乏避险工具，面临较大经营风险。尿素期货上市后，承储企业可以利用尿素期货套期保值，规避现货价格波动风险，提升参与淡储业务的积极性。

不过，尿素期货主力合约UR2001上市首日就触及跌停板，至收盘报收1702元，跌幅8%。

挂牌7个合约，尿素期货暂不开展夜盘交易

根据郑商所公告，尿素期货的交易代码为UR。首批上市交易尿素期货合约为UR2001、UR2002、UR2003、UR2004、UR2005、UR2006、UR2007，各合约挂牌基准价均为1850元/吨。公告还显示，尿素期货上市当日涨跌停板幅度为合约挂牌基准价的8%，交易保证金为5%。

根据尿素期货合约设计，其交易单位为20吨/手，报价单位为元/吨，最小变动价位为1元/吨，涨跌停板幅度为4%，最低交易保证金为合约价值的5%。值得注意的是，尿素期货主力合约UR2001开盘报1745元，下跌5.68%，一度跌超6%，至收盘报收1702元，跌幅8%。

郑商所非农产品部总监郭淑华介绍，尿素期货上市初期，暂不开展夜盘交易。主要是考虑市场的需求。目前尿素期货刚上市，市场了解熟悉规则制度、企业广泛参与需要时间，交割流程需要实际检验。

“待市场逐步发展、企业积极参与、有夜盘交易需求时，我们会征求市场意见，再考虑开展夜盘。”郭淑华说，尿素期货也暂不开展国际化，目前尿素的兄弟品种——甲醇正在推进国际化，待甲醇国际化以后，将根据市场建议，研究推进尿素国际化事宜。

千亿规模市场，尿素年平均波幅在20%以上

1992年以前，尿素实行统购统销，以计划供应为主。之后逐步放开，2009年以后，国家发改委和有关部门取消了尿素行业的相关保护措施，逐步建立以市场为主导的价格形成机制。近几年，尿素行业市场化程度明显提升，不再存在政策限制。

郑州商品交易所非农产品部总监郭淑华表示，2009年以来，尿素价格总的波动幅度高达52%，年度平均波幅在20%以上。面对日益增加的市场风险，产业企业避险需求迫切，希望尽快推出尿素期货，为其生产经营提供发现价格和规避风险的手段和工具。

在2018年，我国尿素产量是5206.7万吨，产值是1075亿元，占全球产量的26.30%，是尿素最大生产国和消费国。2019年前7个月，国内尿素累计产量约3088万吨，同比增加近145.5万吨。

中国石油和化学工业联合会会长李寿生表示，“尿素期货上市是石油和化工行业的一件盛事，也是传统农化行业与现代金融服务业融合，迈出具有战略意义的一大步。”化肥是“粮食的粮食”，尿素则是化肥中最重要品种，是化肥行业的“晴雨表”。尿素产品受供求关系影响，集周期性、季节性、地区性等供需矛盾于一身，生产于工业，服务于农业，其原料煤、天然气等还与能源密切相关，市场价格受原料成本、供需结构变化、经济运行周期、国际市场变动等多重因素的影响，波动较为频繁。

在尿素期货研发过程中，郑商所与中国石油和化学工业联合会、中国氮肥工业协会、烟台港及多家会员单位共同开展产业课题研究3个，分别为《尿素期货仓储期实验研究》、《化肥淡储政策专题研究》和《尿素质量等级分布研究》。举办或协办各类产业会议20余次，听取市场意见和建议，参会企业超过1000余家次，参会人员近3000人。

此外，郑商所还深入产业调研，了解现货情况。截至2018年7月末，郑商所尿素期货研究工作组先后到北京、上海、山东、山西、河南、河北、江苏、浙江、湖北、安徽、广东、辽宁、吉林、黑龙江和新疆等15个省(市、自治区)调研，走访调研60余次，参加行业会议30余次，全面深入了解现货市场各个环节，深入了解尿素生产、消费、贸易、物流、仓储和质检等现货市场基本情况，充分论证上市尿素期货的可行性与必要性。

尿素有22家交割仓库，产业积极准备参与避险

郑商所制定了体现尿素品种特性的合约及制度规则，在交割方式、交割仓库布局、基准交割品等多方面尽可能贴近现货实际，最大限度地方便相关主体参与。统计显示，目前尿素期货有22家交割仓(厂)库。主要集中在河南、河北、山东、安徽等地。

“我们早就盼着尿素期货上市了。”河南一家大型国有化工企业相关负责人表示，尿素期货上市后，将与国内现有的小麦、玉米、稻谷、棉花、白糖、红枣、苹果、大豆、油菜籽期货组成相对完整的农产品及农资品种系列，帮助涉农主体利用期货工具管理农业生产风险。与此同时，作为化工产品，尿素期货上市后，将与甲醇期货等品种形成互动，促进相关期货品种更好地发展。

中国石油和化学工业联合会会长李寿生表示，面对日益增加的市场不确定性风险，生产企业、贸易流通商、储备单位及下游消费群体对避险工具需求迫切，希望尽快推出尿素期货，为其生产经营提供价格预判和规避经营风险的手段及工具。“尿素期货的推出，可以形成公开、透明、连续、权威的期货价格，指导企业灵活调整未来生产计划，也可以为国家决策部门、行业协会等制定行业政策、指导企业经营提供重要参考依据。产业链上下游企业可以通过套期保值等操作，提前锁定采购成本或销售利润，稳定企业盈利水平，实现自身生产经营的平稳健康发展。希望相关企业能够深入学习期货知识，研究期货市场运行规律，掌握和运用期货手段管理价格风险，提高企业在市场经济中的竞争能力和经营水平”。

中国氮肥工业协会总工程师曹占高补充表示，目前我国是全球最大的尿素生产、消费国，上市尿素期货对整个产业发展有积极作用，也有利于增强我国在国际市场上的定价话语权。对于生产企业，可以通过卖出套期保值锁定销售价格，稳定企业利润，可以让企业将更多精力放在生产环节。对于下游消费企业或者农业合作社，可以通过买入套期保值锁定尿素采购价格，提前确定生产或者种植成本。对于中间贸易商，可以通过灵活操作锁定贸易利润，有利于促进商品流通。

据了解，国内不少尿素相关企业也非常期待尿素期货上市。它不仅为尿素行业企业提供了一个风险管理平台和交易平台，还为尿素产业提供了一个资源配置平台和价格指导平台。一些企业生产尿素的同时也生产其他化工产品，并已参与了甲醇等化工品种期货交易，这些企业也期盼尿素期货上市。