张裕股票(张裕葡萄酒股票代码)

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长江商报音讯 ●长江商报记者 魏度

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高端白酒一路高歌猛进，葡萄酒却在困难求生，国产酒商场处于严峻的两极分化境地。

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2020年，葡萄酒龙头张裕A（000869.SZ）交出24年来最糟糕的成绩单。依据预告，公司估计完成归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为4.68亿元至5.71亿元，较上年同期呈现腰斩。净利润降幅超越50%，创1997年以来之最。

张裕A被誉为红酒中的茅台，有着129年前史，曾一度力压贵州茅台，现在，却已被“甩出十万八千里”。

早在2010年，张裕A就提出百亿营收方针，但近八年来，其净利润根本处于原地踏步状况。

长江商报记者发现，张裕A的闭幕，与其战略摇晃有关，也与商场环境改变有关，更与公司未能活跃顺应时代潮流加以革新有关。这些要素，导致公司从前的布局未能取得实效。

10年后，张裕A重提百亿出售方针，期望重拾光辉，但好像已失先机。

业内人士称，我国顾客对国产红酒质量存在成见。张裕A想要翻身，道阻且长。

净利降速创24年之最

2020年，受疫情冲击，张裕A运营成绩有些凄惨。

近来，张裕A发布2020年度成绩预告。公司估计，全年盈余约4.68亿元至5.71亿元，上年盈余1114亿元，同比下降59%至50%。扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）估计为3.93亿元至4.96亿元，上年同期为9.04亿元，同比下降56.52%-45.15%。

净利润同比降幅达50%，这对张裕A而言，意味着什么呢？

2000年，张裕A登陆A股商场，当年完成运营收入8.74亿元、净利润1.27亿元，同比增加38.69%、51.67%。

2001年至2011年，公司营收继续增加，2011年达60.28亿元，较1999年的6.30亿元增加约8.57倍。净利润除了2002年有所动摇外，其他年度均在快速增加，2011年达19.07亿元，较1999年的0.92亿元增加约19.73倍。

2012年至2019年，运营收入和净利润均进入密布动摇期。2013年，营收同比下降23.44%，为期间最大降幅。净利润动摇更为频频，2012年至2014年接连三年下降，2013年降幅最大，到达38.38%，扣非净利润同比降幅为39.30%，也为期间最大降幅。

综上，2020年，张裕A的净利润、扣非净利润下降起伏创下前史之最。

针对2020年运营成绩大幅下滑现象，张裕A做了阐明，主要有三方面要素。其一，受疫情等影响，商场继续萎缩。其二，2019年，控股股东张裕集团许诺，将累计2.32亿元（含增值税金额）以应收取的2019至2022年4个年度商标使用费予以抵顶，将上述扣除增值税后的2.19亿元计入2019年度损益，2020年度，该项目损益金额为零。其三，2020年，公司收买张裕集团旅行事务，对上年度净利润数据进行追溯调整。

长江商报记者发现，自从2011年到达成绩巅峰后，张裕A历经接连三年下滑，除掉2020年受疫情冲击要素，2013年至2020年的8年，张裕A的运营成绩根本上是原地踏步。

数据显现，2013年至2019年，公司完成的净利润分别为10.48亿元、9.8亿元、10.30亿元、9.82亿元、10.32亿元、10.43亿元、11.30亿元。扣非净利润体现得更为显着。上述同期，其完成的扣非净利润分别为10.17亿元、9.50亿元、9.93亿元、9.42亿元、9.86亿元、9.65亿元、8.92亿元。

与之相对应的是，二级商场上，张裕A的变现相同欠安。

2012年，其股价在60元/股左右，2015年的牛市行情之下，其股价最高触及59.25元/股，随后低位震动，2020年3月23日最低探至21.68元/股。本年1月29日，其股价为37.30元/股。

上一年以来，A股商场上，包含贵州茅台等大部分白酒股股价翻了一倍多。但作为葡萄酒龙头，张裕A好像早已被资金扔掉。

战略飘忽不定重提百亿方针

张裕A的衰败，既有商场改变的客观要素，也有本身未能顺势而为的主观要素，而战略飘忽不定更是其丧命原因。

揭露材料显现，1892年，闻名爱国侨领张弼士为完成“实业兴邦”愿望，出资300万两白银在烟台兴办“张裕酿酒公司”，至今，已有129年前史。

1951年，贵州茅台酒厂建立，张裕葡萄酒厂已开展了59年。2000年10月26日，张裕在深交所挂牌上市，次年8月27日，贵州茅台登陆上交所。

2010年9月30日，张裕A股价最高达125.48元/股。同期，贵州茅台股价为168.73元/股，二者相距并不悠远。现在，贵州茅台股价已是张裕A的55倍，市值更是其百倍。

张裕A为何与贵州茅台的距离越来越大，已到了遥不行及境地？

2010年张裕也曾豪情万丈，提出未来五年产能扩展至40万吨，2014年出售收入达百亿，净利润破30亿元。

但即便在2011年成绩巅峰时间，距百亿方针也很悠远，更不谈近几年。

长江商报记者发现，百亿出售方针提出后，张裕A屡次宣示其开展战略。

2012年，张裕在120周年庆上宣告调整未来十年的公司战略：自有品牌葡萄酒、白兰地、进口葡萄酒齐头并进，一起拉动张裕未来十年开展。

2015年，张裕推出三大系列新品，旨在构建进口葡萄酒战略蓝图。2016年，张裕又开端战略布局群众价位、大单品葡萄酒。2019年，张裕A阅历了办理层动乱。

由此可见，张裕A的战略频频调整，这也导致从前巨量资金投入的项目被撤销或被削弱，不能发生收益。

2012年，张裕A葡萄酒曾被曝出农药残留事情，又恰逢进口葡萄酒在国内商场建议争夺战，这让顾客对国产葡萄酒的质量发生成见。

剖析人士称，行业龙头张裕A本来坐拥先天优势，但未能在在商场环境改变时前瞻性布局，引领顾客习气，致使止步不前。

关于未来，张裕A仍旧达观，称国内葡萄酒商场整体处于上升趋势。

备受重视的是，2020年11月，张裕A董事长周洪江还表明，到“十四五”末主运营务出售收入超百亿。

时隔10年，重提百亿方针，张裕A能顺畅重拾光辉吗？

业内人士称，尽管张裕A面对不少困难，但只需活跃应对，办法得力、执行力强，成绩也存在超预期或许。

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