下一个“海底捞”要来_“太二”IPO来了江苏恩华药业股份有限公司

吃货们都了解的红餐厅“太二酸菜鱼”，很快就要和本钱商场的出资者们碰头了!

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“超越四人就餐不招待”、“不拼桌、不加位”、“酸菜鱼不外卖”……谁能想到，凭仗这些奇葩又“二”的蛮横店规，居然让一家只卖酸菜鱼的餐饮店做到了极致。

半年收入5个亿、运营赢利率高达23%、3年门店扩张到上百家，火遍全的“太二”更是促发母公司九毛九顺畅IPO。依据上市日程安排，餐饮品牌企业九毛九将在1月15日正式在香港上市。

因为自带红体质、翻台率惊人，有着旗下品牌“太二酸菜鱼”上市的九毛九招引了很多出资者的参加。招股期间，九毛九世界认购居然超配600倍，其火爆程度堪比当年的海底捞。

更有商场热议，下一个“海底捞”行将诞生。参阅海底捞上市以来已然翻倍的股价，上市进入倒计时的九毛九，未来股价体现怎么，着实令人猎奇。

九毛九顺畅赴港上市

从前测验冲刺A股

因为带着红品牌“太二”赴港上市，从递送招股书开端，九毛九世界就获得了本钱商场和出资者的热度重视。

揭露材料显现，九毛九集团原本是一家成立于1995年、运营西北风味面馆的老牌餐饮企业，2009年，创始人管毅宏认识到了购物中心鼓起的盈利，并完成了九毛九品牌向“快时髦餐饮”的晋级，成为了这家餐饮集团快速开展的中心战略。

上一年8月28日，九毛九餐饮集团就向港交所递送了招股书，拟香港主板IPO上市。

现在九毛九世界旗下有五个品牌，分别是主打西北菜的九毛九、太二酸菜鱼、2颗鸡蛋煎饼、四川冷锅串串"怂"和精品粤菜"那未大叔是大厨"。翻开九毛九的招股书，简直便是一本美食满满的菜单。

依据九毛九世界在招股书中发表的数据，公司现在运营287间餐厅及办理41间加盟餐厅，掩盖我国39个城市，广泛15个省份与四个直辖市。其间，包含143间九毛九餐厅、121间太二餐厅。

2015年，九毛九建立起“太二”酸菜鱼的品牌，很快这家出品单一爆款的企业爆宣布惊人的生长才干。数据显现，2016年至2018年，接连三年，“太二”酸菜鱼的复合年增加率到达182.3%，2019年上半年太二完成收入5.38亿元，同比增幅为146.8%;奉献营收占比由5.8%跃升至43.5%，成为九毛九的重要成绩增加支柱。

在“太二”酸菜鱼的兴起下，九毛九近年来的成绩增加日新月异，运营总收入从2016年的11.64亿元增至2018年的约18.93亿元，复合年增加率为27.5%;公司经调整纯利也在上一年年上半年初次打破亿元大关，到达1.16亿元。

值得注意的是，在此次港股上市前，九毛九餐饮集团从前测验冲击A股。2016年，九毛九曾向我国证监会递送A股上市请求。2018年，因为全体A股检查流程延伸而且上市时间表不确定，九毛九撤回A股上市请求。

有剖析指出，九毛九冲击A股失利的首要原因在于凭仗本钱过度扩张，财政状况不佳。这是因为2013年至2015年，九毛九净赢利分别为2766万元、4390万元和3105万元，2014年和2015年的净赢利增加率分别为58.68%和-29.26%。

红“太二”刷屏社交圈

惊人翻台率秒杀海底捞

不过，让小伙伴们感到猎奇的是，究竟是什么法力，让一家名为“太二”、声称只卖酸菜鱼的餐厅，成为一家准上市公司的中心品牌?

要害或许是“太二”捉住了当下餐饮的时髦风口：酸菜鱼和特殊体会。

跟着顾客对质量要求的逐步提高，就餐体会、环境风格都成为吃货们打分餐厅的重要目标。而“太二酸菜鱼”便是依托餐品极简、杰出“酸菜比鱼好吃”以及有点特殊的店规招引力群众的眼球。

依据弗若斯特沙利文材料，以2018年收入核算，太二在我国一切酸菜鱼餐厅中排名榜首。2018年至2024年我国酸菜鱼餐饮商场收入估计将以33.7%的复合年增加率增加，到2024年将到达705亿元。

在微博上，对太二酸菜鱼的简直好评如潮，有友表明：“没有什么不是一顿太二酸菜鱼不能解决的烦恼，如果有，那就两顿。”

在吃货们的支持下，太二的生长速度令人冷艳。数据显现，太二品牌发生的运营赢利由2016年的0.2亿元增加至2018年0.97亿元，复合年增加率到达118.0%，2019年上半年太二完成运营赢利1.25亿元，增幅为155.7%。

在运营数据方面，现在太二在全国规模内的门店共有121个，首要散布在华中、华东和华南区域，门店全体翻座率由2016年的3.6上升到2019年上半年的4.9，上一年同期为5.0。除新一线城市门店之外，其他各线城市门店2017年开端翻座率底子安稳在4.0以上，一线城市在2018年之后翻座率安稳在5.0以上。

让出资者感到无比心动的，那便是“太二”有两项目标直逼海底捞。榜首，翻台率;第二，门店盈亏平衡周期。

据悉，2019上半年，太二酸菜鱼的翻座率高达4.9次，而同期海底捞的翻台率为4.8次。新开设的太二酸菜鱼门店均匀仅需1个月便能完成盈亏平衡，而均匀现金出资收回周期也(单店投入约为250万元)也不过7个月，两项数据均与海底捞十分挨近。

“太二”的开展给了九毛九开展的决心。九毛九表明，为了进一步提高商场比例，公司会将事务渗透到一线城市、新一线城市、省会城市和周边城市等新式商场。2020年及2021年分别开设18家及20家九毛九餐厅;80家及100家太二餐厅。可见，未来的开展重点在“太二酸菜鱼”。

美团点评《2018酸菜鱼商场开展陈述》指出，酸菜鱼品类依然处于高增速的迸发期。2018年全年增加率为63.6%，酸菜鱼品类移动端查找次数在2018年已超越黄焖鸡，并远高于同为川菜单品的水煮鱼。

这也意味着，九毛九和“太二酸菜鱼”未来的商场空间依然值得等待。

九毛九下周登陆港股

估计超600倍超量认购

凭仗在吃货圈的超高人气，九毛九世界在招股阶段就快速引来商场和出资者们的热度重视。

据九毛九此前布告，此次港股IPO拟发行3.334亿股股份，其间香港出售占10%，世界出售占90%，还有15%超量配股权，每股发行价5.5-6.6港元。

尽管近期港股商场新股招股的企业较多，但九毛九依然成为资金追捧的目标。据悉，九毛九招股期间全称火爆，有音讯人士估计，九毛九在揭露出售阶段录得逾600倍超量认购,冻结资金超1400亿港元，仅富途证券一脚认购就到达110亿港元。不过从这样的认购超配状况来看，九毛九的中签率或许会刷出新低。

还有商场音讯称，九毛九)拟以招股价规模上限定价，公司招股价在每股5.5至6.6港元之间，方案出售3.334亿股，集资最多22亿港元。

据悉，此次九毛九的认购火爆程度，堪比当年海底捞的状况，相同都是红店、都是受顾客认可的餐饮企业、商业模式都可以说是“教科书等级”，因此九毛九的招股，受到了商场的高度认可。

一位曾参加多个港股IPO认购的私募人士表明，各家券商的额度紧缺，可以拿到的比例并不多，“招股前很多人就开端探问九毛九额度的问题，但券商手中的比例底子不行，加上中签率或许不高，打新预期收益的空间会收窄。”

不过也有人以为，即便是只中了1手，但参阅港股商场如此火爆的IPO往期事例，上市首日卖出的赢利仍是可以足以让一家三口去太二酸菜鱼吃上5顿，当然条件是“乐意等位”。

据了解，此次九毛九引进四名柱石出资者，包含财物办理公司BlackRock、ChinaAlpha、WT和东方财物办理，合共出资5500万美元。IPO独家保荐人为招商世界，联席全球协调人、联席帐簿办理人为招商世界和中金公司。

下一个“海底捞”要来?

太二酸菜鱼还能吃多久

因为九毛九和海底捞有着类似的红气质，相同也有着直追海底捞的优异生长才干，不少出资者看好九毛九上市后的体现。未来九毛九的估值能到多少，是商场重视的热门。

在九毛九之前，闻名餐饮界企业呷哺呷哺、海底捞先后上市，并给出了不错的行情体现。尤其是海底捞，上市一年多以来，海底捞股价一路上扬，涨幅现已超出100%以上。

现在，海底捞股价现已涨至34.05港元，市值打破1800亿港元。这也让出资者对九毛九尤其是带着“太二”品牌的未来行情体现充溢等待。

但究竟九毛九能否仿制海底捞的成功，成为下一个餐饮界的牛股，依然值得调查。

富途证券剖析师秦忠杰表明，九毛九和海底捞的赛道仍具有较大差异。海底捞是以火锅为主的大菜系，而九毛九主打西北菜和酸菜鱼，受众相对于火锅来说体量较小。就供给链而言，九毛九的食材首要来源于第三方，而海底捞则具有较为老练的自建供给链。

商场人士以为，酸菜鱼尽管九毛九餐厅依然给九毛九奉献了五成以上的营收，但集团全体成绩增速及运营数据已暴露疲态。2017年及2018年，九毛九餐厅的收入增速分别为10.16%、10.88%。而且，九毛九餐厅的翻座率也呈现了下降。

而在全国区域布局上，主打“酸菜鱼”单品的太二能否持续带着九毛九狂奔值得商讨。不少声响以为，在全国规模大规模扩张、并满意不同区域的口味，则是九毛九未来的检测。现在，九毛九开店依然会集在华南区域，区域性特色显着。未来华东区域尤以江浙沪区域的商场潜力较大，口味差异、竞赛剧烈，太二的高增加的持续性未必可以得到确保。

华创证券却看好“太二”酸菜鱼作为酸菜鱼餐饮龙头的进一步扩张。华创证券表明，“太二”现在布局于一个好品类上，且跟着门店扩张和杰出口碑逐步构成品牌，契合有开展潜力的红店特质。酸菜鱼食材供给安稳，口味承受度高且因酸菜发酵技能的不同简单构成差异化口味;门店端可以经过中心厨房一致配料完成标准化，去厨师化，合适连锁化大规模扩张。

“第二家海底捞”能否顺畅诞生，答案或许需求比及九毛九真实上市后才干看到。