再融资“战投”标准明确_监管(北陆药业股票)

证监会3月20日发布《发行监管问答——关于上市公司非公开发行股票引进战略投资者有关事项的监管要求》(以下简称“发行监管问答”)，清晰关于战略投资者的基本要求及上市公司引进战略投资者决策程序等。证监会有关部门负责人指出，本次再融资准则部分条款调整，不是放松再融资监管要求。

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业内人士以为，这将冲击“套利型参加”，给实在的长时间战略本钱留下空间，发行人需仔细考虑战略协同效果。

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“战投”还需契合两类景象之一

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对上市公司按照《上市公司非公开发行股票施行细则》(简称《施行细则》)第七条引进战略投资者有什么具体要求，发行监管问答清晰，《施行细则》第七条所称战略投资者，是指具有同职业或相关职业较强的重要战略性资源，与上市公司追求两边和谐互补的长时间一起战略利益，乐意长时间持有上市公司较大份额股份，乐意并且有才能仔细实行相应职责，派遣董事实践参加公司管理，进步上市公司管理水平，协助上市公司明显进步公司质量和内涵价值，具有杰出诚信记载，最近三年未受到证监会行政处分或被追查刑事职责的投资者。

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战略投资者还应契合下列景象之一：一是能给上市公司带来国际国内抢先的中心技能资源，明显增强上市公司中心竞争力和立异才能，带动上市公司工业技能晋级，明显进步上市公司盈余才能；二是能给上市公司带来国际国内抢先的商场、途径、品牌等战略性资源，大幅促进上市公司商场拓宽，推进完成上市公司出售成绩大幅进步。

清晰引进“战投”决策程序

发行监管问答还清晰了关于上市公司引进战略投资者决策程序。

上市公司拟引进战略投资者的，应按照《公司法》《证券法》《管理方法》《创业板管理方法》和公司章程规则，实行相应决策程序。

一是上市公司应与战略投资者签定具有法令约束力的战略协作协议，作出实在可行的战略协作组织。

战略协作协议主要内容应包含：战略投资者具有的优势及其与上市公司的协同效应，两边协作方法、协作范畴、协作方针、协作期限、战略投资者拟认购股份数量、定价根据、参加上市公司经营管理组织、持股期限及未来退出组织、未实行相关职责违约职责等。

二是上市公司董事会应将引进战略投资者事项作为独自方案审议，并提交股东大会审议。独立董事、监事会应对方案是否有利于保护上市公司和中小股东合法权益宣布清晰定见。

三是上市公司股东大会对引进战略投资者方案作出抉择，应就每名战略投资者独自表决，且必须经出席会议的股东所持表决权三分之二以上经过，中小投资者的表决状况应独自计票并发表。

支撑优质上市公司快捷融资

关于本次准则调整是否意味着再融资准则全面放松，证监会有关部门负责人指出，再融资准则作为本钱商场的一项基础性准则，在促进上市公司做优做强，支撑实体经济高质量开展、服务国家战略等方面发挥着重要效果。为使再融资准则不断习惯本钱商场变革开展需要，证监会对再融资准则部分条款进行调整，于2月14日正式发布施行。本次再融资准则部分条款调整，不是放松再融资监管要求。

一是坚持商场化法治化变革方向，进一步标准上市公司再融资行为，精简优化再融资发行条件，执行以信息发表为中心的注册制理念，催促上市公司以投资者投资决策需求为导向，实在精确完整地发表信息。

二是吸收学习老练商场成功经验，结合本钱商场实践，调整再融资商场化发行定价机制，充分发挥商场对资源配置的决定性效果。支撑有开展潜力、商场认可度高的优质上市公司快捷融资。实在进步公司管理，大力推进进步上市公司质量，夯实本钱商场可继续开展的柱石。

三是压严压实发行人及中介机构等商场主体职责，严厉制止“明股实债”等违法违规行为，加大处分力度，明显进步违法违规本钱，实在保护上市公司利益、投资者合法权益和社会公共利益。

下一步，证监会将结合监管实践，进一步拟定配套加强日常监管方法，强化上市公司信息发表要求，严厉冲击各类本钱商场违法违规行为，促进进步上市公司质量，继续优化商场环境。