A股中级反弹停滞_地产股涨势休整如何买股票

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在这个万物冥藏的冬季，A股商场掀起了一波中级反弹行情：自2012年12月4日最低点1949点算起，上证综指最高涨幅已挨近20%，逼空意味非常稠密。

此次反弹由三大要素促进，第一是来自根本面临经济弱复苏的滞后反响，与港股比较，A股反响滞后了近两周，恒指在11月16日就从低点发动，而A股的跌落继续到了12月4日。和以往不同，这一次商场见底并未抢先经济，反而滞后于经济，这是在中国经济长时刻增加台阶下移布景下的特定现象，即出于对未来经济增加动力的苍茫和失望，以及对经济数据向好的短期麻痹。但是，在工业增加值、用电量、PMI等微观和中观层面数据的一起佐证下，商场接受了经济小周期触底的假定，此为反弹的柱石。第二个要素则是所谓的“变革预期”，因其虚无缥缈既难以证明又难以证伪，短期成为商场反弹的催化剂。第三个要素则是IPO的事实性暂停，这对商场心情的向好起到了直接的刺激作用。自2012年11月浙江世宝(002703)上市以来，两市再无一只新股上市。假如说上一年12月初商场还将信将疑IPO会暂时中止，那么进入了12月下旬之后，监管层引导和整肃整理IPO之心就现已昭然若揭了，商场的上涨也就变得肆无忌惮起来。

调整迟迟不来并不意味着不会调整，咱们注意到当时商场已呈现了三大特征。其一，尽管板块轮动继续，但概念股和ST股炒作热潮的到来往往意味着蓝筹行情的完毕。1月14号指数尽管打破了2300点，但当日涨幅最大的除了金融服务外，就是走运、电子和医药生物板块，而非有色、煤炭这样的上游强周期板块。从估值水平来看，周期类股票(扣除银行)相对于非周期股票的估值已挨近前史动摇区间的上限，存在较大的回落压力。反观一些概念股和ST股的继续要强，这类板块的活泼往往意味着存量资金疑似耗尽、且增量资金略显缺乏。

其二，作为反弹的领涨板块，两大权重板块地产和银行短期都有休整的需求。地产股涨势的休整现已有所痕迹，本年1月以来地产股接连跑输大盘，申万房地产指数在大盘14号立异高的时分也未能打破前期高点。回忆本轮反弹行情，地产股先行一步，而港股的内地地产股又抢先于A股地产股发动;从港股的体现来看，恒大地产等现已确立了回调趋势，那么短期内A股地产股堕入回调的概率也较大。与此同时，银行股阅历了一波2008年以来最大起伏的上涨，银监会2013年会议将实在防备和化解金融危险和严控表外事务相关危险放在前两位，短期也利空银行板块。

其三，本周A股将进入年报时刻，成绩压力逐渐将影响一些盈余未能企稳的高估值板块，成绩地雷也会不时迸发。截止到本年1月16号，两市共有1068家公司发布了年报成绩预告，其间预盈预增的公司有484家，预减的公司有331家，预亏的109家，预警的93家，其他的成绩相等。从年报预喜份额来看，其连续了自2010年以来逐年下降的态势：2010年预喜份额为80%，2011年为67%，2012年到现在只要45.32%;考虑到绩差公司往往推延预告时刻，这一份额或许还将呈现有所扩展。从职业散布来看，成绩报喜的公司首要会集在房地产、餐饮旅行、生物医药、信息服务、食品饮料板块中，除了涨幅已被透支的房地产外，其他都会集在防护类板块中。

整体而言，经济根本面的复苏短期内仍无法证伪，这将是股市震动上升的根底。对通胀的忧虑短期内仍将扰动商场心情，但不到3%的CPI尚不在加息射程内。简而言之，经济在复苏，而通胀尚未到需求再次真实紧缩钱银之时。这个逻辑将至少贯穿至整个一季度，但权重板块的调整压力、年报成绩压力以及春节前资金面的惯性严重有或许会构成共振，然后令指数短期进入休整期。