最残酷大考1618亿明解禁金牛座

兴业银行5日限售股解禁市值将达1337亿

半个月来，沪综指跌逾千点，指数更是跌破年线，尽管分析师遍及估计沪综指在跌破年线后将迎来一轮反弹行情，可是，考虑到现在微观面仍然趋紧，以及二、三月均超3500亿元的限售股解禁大潮压力，A股商场的反弹空间不宜过火达观。

兴业5日解禁超千亿元

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2月是2008年首个限售股解禁的小顶峰，据WIND资讯核算，本月将迎来各类解禁限售股133.2亿股，以2月1日收盘价计，本月A股商场将面对3560亿元的解禁压力。

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其间，猪年最终一个买卖日———2月5日，A股商场将迎来本月最为“严酷”的限售股解禁大考。包含我国石油和兴业银行在内的7家公司限售股都将于该买卖日解禁，算计流转市值高达1618亿元。值得一提的是，此前在商场上掀起轩然大波的我国安全再融资，规划也就在1600亿元左右。

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其间，兴业银行行将解禁的首发原股东限售股份和首发战略配售股份算计高达32.79亿股，是其现有流转股数量的4倍有余，以该股最新收盘价计，其当日解禁流转股市值到达1337亿元之巨；我国石油行将解禁的10亿股来自其上市之初下配售的份额，虽不比兴业银行，但其市值也高达244.2亿元。

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此外，招商银行23.6亿股，算计782.6亿元的股改限售股将于2月27日解禁，这也将使招商银行替代中信证券成为沪深300榜首权重股。

不过，依据上海证券买卖所和中证指数有限公司日前联合发布的公告显现，自2008年2月1日起调整自在流转量施行规矩，关于非公司行为导致的自在流转量改变（如大非解禁等）每半年一次进行会集调整，调整收效时刻为每年1月和7月的榜首个买卖日。这也意味着，招商银行此番解禁的限售股将于7月1日计入沪深300指数。

3月迎全年解禁第二顶峰

与2月份比较，3月份商场将面对更为严峻的流动性应战。3月份各类解禁限售股尽管只要112.亿股，但流转市值却到达3823亿元，而这仅仅限售股解禁市值排名2008年全年第二位的月份，8月商场将迎候220.7亿股，市值达3978亿元的解禁压力，为全年最顶峰。

据WIN资讯显现，我国安全31.2亿股和我国中铁14亿股首发配售股将于3月3日解禁，算计行将流转市值到达2441.7亿元。

2008、2009年是A股商场限售股解禁顶峰年，2008年、2009年各类限售股解禁规划将到达1353.6亿股和6631.9亿股，以2月1日收盘价计，A股商场在接下来的两年行将面对的解禁压力将高达2.77万亿元和6.9万亿元。

新规按捺超量收益

上一年以来，包含长航油运在内的一些沪深300股，因为指数化出资趋势的存在，在指数权重因为限售解禁调整时，驱动中心权重股呈现出较强的阶段性强势。但分析师指出，跟着2月1日起，新的“调整自在流转量规矩”的施行，以及限售股解禁压力的进一步开释，如前期般，权重股在大额流转股解禁期间的超量买卖性收益时机将很难再现。

在中投证券研究员王豪杰看来，这一调整将令指数构成在一段时刻内（每半年修订一次）坚持相对安稳，化解越来越频频的巨细非解禁对指数权重的过多影响。调整一起供给了相对安稳的出资标的，当使用股指期货（榜首个种类以沪深300指数作为标的）施行套期保值或套利时，降低了核算和调整头寸的复杂性，有利于股指期货运转初期的平稳开展。

但与此一起，因为指数权重调整规矩的修正，解禁带来的装备行为能够显着拉长，短时刻内指数化出资带来的买方力气将被显着削弱，而卖方并不会有所削弱，当商场面对很多、会集的解禁股时压力将显着增大。

“新规矩施行后，解禁引发权重股阶段性走强的买卖性时机也将消失。”王豪杰告知早报记者。

记者调查

解禁“对冲”新基金开闸

早报记者 杜琴庆

展望后市，在“冰封”近半年后，日前，管理层新批了两只股票型基金，放行近140亿新基金的音讯必将对商场人气有必定提高效果，也将拉动商场的触底反弹力度，但考虑到现在微观面趋紧、限售股大解禁大潮对流动性构成的压力等要素，在安全证券研究员罗晓鸣看来，大盘接下来可能会保持缓慢反弹行情，且空间不必定很大。

与此一起，2月份的限售股解禁压力对现在较弱的A股商场而言，无疑又是一个沉重打击。

“尽管兴业银行现在估值较前期已有大幅下降，但其高额的解禁量必定对该股甚至整个商场带来巨大的心理压力。”在西南证券研究员张刚看来，因为与H股还存在较大价差，我国石油行将面对的解禁压力也颇大。

此外，招商银行将于2月27日限售股冻结，冻结额度高达782.6亿元，其触及限售股冻结的股东高达77家，算计所持冻结股数占冻结前流转A股份额为54.41％。“因为这些股东所持冻结股份占总股本份额均在2％以下，属‘小非’聚集，因而该股套现压力很大，也将对A股商场形成必定冲击。”张刚表明。