掌门集团(掌门是什么公司)

北京时间6月8日晚间，K12龙头掌门教育(ZME.US)正式登陆美股商场，成“在线1对1榜首股”。公司在上市首日开盘大涨54%，两度触发熔断，盘中最高涨幅达78.4%，总市值一度超越30亿美元。

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掌门教育专心于为中小学生供给个性化的在线课程，是我国最大的在线1对1课后教导服务供给商。其股东阵型奢华，包含中投、中金、华平出资、软银愿景基金等闻名出资组织。

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对出资者而言，作为一只刚上市3个交易日的次新股，掌门教育有什么值得重视的要害点？

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一、在线教育领军者，中心事务高生长

掌门教育是我国抢先的在线教育公司，课程掩盖中小学多年龄段，科目包括一切中心学科。数据显现，掌门教育在全国600个省市县累计注册用户超6000万人。详细来看，掌门教育旗下具有掌门1对1、掌门优课、掌门少儿等品牌，三大课程均继续获得较快的成绩增加，推进公司驶入生长快车道。

特别值得注意的是，掌门教育在在线教育商场中具有差异性的定位，以掌门1对1为优势项目，于在线教育商场上独领风骚。2014年，掌门教育正式开发1对1在线课程，凭借着杰出的战略决策、优异的产品实力敏捷在全国扩张；据Frost & Sullivan陈述显现，掌门教育自2017年来就已具有杰出位置。按现金收入口径核算，2020年，“掌门1对1”的商场占有率几倍于其他渠道。

掌门1对1课程已步入老练阶段，是中心“现金牛”事务，构成掌门教育生长的底子盘。2020年，集团的经营收入达40.18亿元(单位：人民币，下同)，同比增速达50.6%，来自1对1课程的净收入比重超越93%。2020年，1对1课程的付费学生人次达54.5万，同比增速43.2%。进入2021年，1对1课程增速再上一台阶。榜首季度，1对1课程的付费学生人次为13万，同比增加52%，生长性显示。

图：掌门教育成绩

材料来历：招股书

究其底子，杰出的品牌口碑以及超卓的办学质量，形成了掌门教育差异于其他竞赛对手的最重要的中心优势，并继续推进学生人数快速增加以及学生粘性稳步提高。2020年，掌门1对1的年度学生留存率超越80%；初次付费注册学生中，超越一半是来自现有学生及其家长转介绍而参与课程。

如此高的留存率和转介绍率，在竞赛剧烈的在线教育商场中非常稀有。一方面，线上教育客户的信赖需求树立在教学效果上，用户粘性不易升高；另一方面，线上教育获客本钱较高，但转化率不高。因而在线教育龙头在争夺商场份额的过程中，往往需求付出昂扬的营销费用。

但掌门教育不一样。因为掌门教育具有遥遥抢先竞赛对手的留存率和转介绍率，因而营销功率亦坚持抢先。2020年，公司的营销费用占经营收入的份额仅为64.1%，远低于职业遍及超越100%的份额。此外相关费用比重正处于快速下降的趋势，2020年相较于2019年大幅下降达17.3个百分点。

值得注意的是，除了费用率下降，1对1课程的毛利率亦在提高，两层要素推进盈余才能的提高。中小学在线课后教导课程一般分为1对1教导、小班课程和大班课程三种方式。差异于其他的教育形式，1对1形式具有更高的教育功率以及更好的服务体会，相应的挑选1对1形式下学生一般具有较高的付出才能，公司可以获得较高的溢价空间。进入2020年，掌门教育推出了SVIP高档课程，供给更高质量的教师和技术手段，为学生带来更优质的服务。在高端项目的推进下，2020年公司毛利率达45.2%，同比提高7.1个百分点。跟着SVIP高档课程浸透率的提高，公司盈余空间有望进一步提高。

二、小班课程大放异彩，树立第二生长曲线

掌门教育在职业深耕多年，在品牌、师资、教研具有抢先优势。在此基础上，公司继续经过优化产品系统、课程研制立异、深耕客户需求等方面进一步提高公司的竞赛优势及生长才能。

在高粘性客户的基础上，公司对不同年龄段推出针对性产品，充分发挥中心优势，从1对1教育范畴，拓宽至小班、本质等多元化范畴，延伸用户的全生命周期价值(LTV)，打造“星链”生态。

2020年7月，公司推出在线小班课程掌门优课。该课程创始性地履行本地化战略，把来自同一城市的学生分配给了解当地“学情”教师，以到达杰出教学效果。课程上线后，增加势头迅猛，并获得职业抢先位置。依据公司招股书，2021年榜首季度小班课程付费学生数已超越29.4万人，在两个季度内完成222.6%的增速，按现金收入口径核算现已位居在线小班赛道职业前三，并是TOP 5中增速最快的公司。跟着收生规划大涨，掌门优课营收相应地获得爆发式增加。2021年榜首季度，掌门优课的净收入达1.05亿元，超越2020年净收入6,270万元，奉献可观收入。掌门优课现已快速进入收成期，成为掌门教育的第二生长曲线。

此外，公司还推出子品牌掌门少儿，完本钱质教育范畴布局。

推出多品牌产品，深耕用户的全生命周期价值，是一个非常值得出资者重视的要害性改变。一方面，中小学全年龄段的不同产品具有足够生长空间，将奉献新的收入来历，成为公司生长的重要引擎。另一方面，多品牌彼此协同，一起赋能老练的1对1形式。2020年，66.7%的掌门少儿学生转换到1对1课程，证明了这个商业形式不只将能精细化运营学生、延伸客户全生命周期价值，还能进一步增强学生粘性。在此基础上，规划效应有望得到进一步显示，有利于公司下降均匀获客本钱以及提高盈余水平。公司的全体赢利将一步提高。

掌门教育现已有序敞开新的生长周期。教育具有刚需特点，赛道坡长雪厚，生长性足够。公司中心的1对1课程已进入稳健发展阶段，静待收成；而跟着深耕全生命周期价值，SVIP浸透率继续提高，掌门优课潜力加快开释，带动公司全体盈余才能提高。

掌门教育现已驶入生长快车道，成绩兼具确定性及生长性，是值得重视的龙头生长股。

本文源自格隆汇