建安投资控股集团有限公司(昌润投资控股集团有限公司)

堕入流动性危机整整两个月，把戏年控股集团有限公司(下称“把戏年”，01777.HK)在被商场“逃废债”的质疑声中，努力地向外界证明自己没有躺平。

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11月29日上午，把戏年停牌，称“公司在整理內幕音讯有待发布”。而商场上的音讯则显现，近期把戏年已转出了坐落北京、佛山等城市的多个项目权益已快速回笼资金。

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而本钱商场上，把戏年“20把戏年02”敷衍利息及“19把戏02”的本息均于近来取得展期。

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种种痕迹显现，在外人眼中现已“躺平”的把戏年，正在企图缓解流动性带来的内忧外患，与行将密布的到期债款进行一场时刻的“赛跑”。

纾困组合拳

自10月4日2.05亿美元债延期兑付事情以来，把戏年正在经过债券展期、退出多地项目、加快项目去化来企图快速回笼资金以处理现在所面对的困难。

依据多个工商注册信息显现，把戏年于近来别离退出北京密云国祥府、国祥云著两项目公司北京祥晟辉年置业有限公司、北京祥鼎置业有限公司。

详细信息为，日前北京祥晟辉年置业有限公司近期产生股东改变信息，新增上海广洪商务咨询有限公司，原股东天津花创房地产开发有限公司退出，而天津花创房地产开发有限公司归于把戏年100%持股。

相同，北京祥鼎置业有限公司的股东之一北京花亿里房地产开发有限公司，近期也呈现股东改变公告，原股东把戏千里(北京)房地产开发有限公司退出，新增青岛曦盛璟风股权出资合伙企业(有限合伙)、上海广洪商务咨询有限公司两名股东，持股份额别离为99%、1%。

这两个项目公司的故事能够回溯至2020年上半年。当年4月，把戏年与住总、首开、旭辉组成联合体以底价14.96亿元竞得北京密云区不限价地块，即檀营乡6023地块，占地面积6.45万平方米，规划建筑面积12.44万平方米。随后，联合体一起建立北京祥晟辉年置业，项目为国祥府。

2021年5月，把戏年再次与住总、首开、旭辉组成联合体以17.38亿元摘得上述地块附近地块，即檀营乡6005地块，占地5.84万平方米，建筑面积11.67万平方米。随后，联合体一起建立北京祥鼎置业，项目为国祥云著。

北京密云国祥府、国祥云著是把戏年在北京甚至华北地区参加的重头项目。数据显现，到本年上半年，把戏年在建及待建总土储约1186.41万平方米，其间北京约41.62万平方米，约占3.5%。据此核算，上述两宗地块算计土储近24万平方米，占把戏年北京土储的60%左右。

外界推测国祥府、国祥云著两项目把戏年所持股份，疑似已转让给由旭辉控股（00884.HK）持有的股权出资资金，不过接盘方是否为旭辉，仍未得到相关证明。

把戏年仅向榜首财经表明，公司的确转让了北京国祥府、国祥云著两大项目股转，并称此举有助于为公司减债、减轻偿付压力，并弥补流动性。

除此之外，11月26日，把戏年宁波鸣翠东著项目股权也转让至建安出资控股集团有限公司。建安出资控股集团有限公司由亳州市国有资产监督管理委员会100%控股。而更早前的10月17日，深圳把戏年旗下的深圳市乐年置业有限公司退出了佛山市顺德区美岸房地产开发有限公司。该项目公司为把戏年与美的置业（03990.HK)此前协作的佛山“美的·把戏年·云璟”项目公司。

把戏年表明，未来不扫除继续寻觅项目转让以完结快速资金回笼。

与出让项目同步推动的，还有债券的展期作业。最新的音讯显现，把戏年控股的“20把戏年02”的债券持有人和/或代理人赞同其延期兑付。2021年11月25日敷衍利息1.16亿元中80%延期至2022年11月25日付出。别的20%，即2314.5万元于2021年11月25日如期付出。材料显现，“20把戏02”，发行规划算计15.43亿元，到期日为2023年9月8日，票面利率7.5％。

相同，把戏年另一部债券“19把戏02”也经过展期预案，80%利息展期一年；本金展期2年，即2023年11月29到期。

在出售端，把戏年在全国多个区域中心商场在活跃去化。以华中区域中心城市武汉为例，下半年楼市行情远逊于上半年，九月以来楼市成交量继续走低。其间，把戏年旗下碧云天项目给予全款购房者七五折，这归于武汉商场折扣率较高的楼盘。把戏年在武汉为数不多的在售项目把戏年花郡二期此前也选用开发商贴首付款给购房者的方法促销。

数据显现，把戏年单月出售自7月份开端已呈现三连跌。到2021年10月31日止十个月，把戏年已累积的出售额为约429.77亿元，同比增加12.46%，完结年度出售方针的71.63%。其间，10月单月，把戏年及其隶属公司的出售额为约21.08亿元，较上月环比下降41.5%，同比下降61.83%，均匀价格下行至每平方米1.27万元。这意味着本年的11月、12月,把戏年仍需大力促销以回款。

沉重的偿债压力

据了解，把戏年继续就债款状况与债权人商量。11月25日晚间，把戏年控股公告，11月24日公司首要隶属公司香港把戏年出资控股集团有限公司被请求清盘呈请，原因据称是未归还本金为1.49亿美元的告贷融资，把戏年出资为担保人。

把戏年回应榜首财经称，清盘须经法院裁决，且会对海外债权人形成严峻损伤，公司为维护绝大多数债权人利益，将依法依规进行抗辩。公司一向在与相关债权人继续进行亲近的商量交流，以期赶快达到一致，以维护广阔债权人的利益。公司管理层协同财务顾问华利安诺基（我国）以及法律顾问盛德律师事务所，在采纳办法缓解流动资金问题方面从未懈怠，正有序推动重组流程。重组计划会赶快落地，有新进展将榜首时刻与商场交流。

此前的10月8日，把戏年创始人曾宝宝向全体职工发《宝爷家书》，对公司遇到的流动性困难做出首度回应。

曾宝宝以为，把戏年的流动性困难源于，9月29日清晨，标普忽然大幅下调公司评级，致使公司境内外融资穿插严峻受限，流动性呈现阶段性严重。

此前，外界一向以为把戏年说辞缺少说服力，由于在外人看来，中报现金271亿元以及拿到碧桂园购买物业金钱的把戏年，不至于还不起2.05亿美元的债券。故而，商场上有关把戏年“逃废债”的质疑一向存在。

商场关于把戏年“逃废债”的疑虑，随后还引发了地产债商场的雪崩。就在把戏年公告违约后两周中，超九成地产美元债收益率上升，7天收益率均匀上升起伏超70%。尤其是民营房企美元债动摇起伏靠前，收益率上升起伏遍及高于附近久期的国企地产美元债。

把戏年的股价也从2020年8月起继续跌落，早已“腰斩”。而9月份开端，把戏年就被标普、惠誉、穆迪等世界评级组织连续下调评级。11月1日，惠誉宣告承认把戏年长时间外币发行人违约评级为"RD"（限制性违约），及其高档无典当评级和未偿美元债券评级为"C"，回收率评级为"RR4"。

不断被下调的信誉评级，对流动性严重的把戏年而言，无异于落井下石。依据兴业证券的统计数据，把戏年则以39.55亿美元的未归还余额位居房企第三位，仅次于我国恒大（03333.HK）、华夏美好（600340.SH）。另据光大证券的统计数据显现，把戏年以约7.49亿美元额度坐落2021年四季度房企美元债到期规划第二，仅次于世茂集团(00813.HK)。

除了美元债会集到期的压力之外，把戏年的美元债绝大多数是高息债。据Wind显现，12只美元债中，7只美元债利率高于10%，其间最高的一只本钱达到了15%，将于本年年末到期。

跟着美元债款危机曝光，把戏年更多债款担负也浮出水面。此前的11月5日，上市公司百大集团（600865.SH）发布公告称，公司曾向把戏年杭州一地产项目直接发放告贷1亿元，但现在只回收不到300万元。

流动性危机迸发后，把戏年的困难现已传到至项目层面。据榜首财经了解，该集团旗下有部分项目遭到债款危机涉及而罢工。

以武汉江岸片区地段较优胜的把戏年花好园商住项目为例，部分购买者定于2021年末收房的计划暂时拖延。一起，把戏年在武汉拿下的“友商”眼中的另一好地块汉正街1号，自2021年疫情后就未开工。“现已罢工很久了，一向用这样的绿色建筑网围着。”有项目人士介绍。

汉正街1号地块原归于武汉华通置业发展有限公司。2017年4月，把戏年旗下子公司武汉市祥云锦瑞房地产开发有限公司（下称“祥云锦瑞”）以69%新增股权，成为华通置业的大股东，持有了华通置业旗下包含汉正街1号在内的地块。工商注册信息显现，2019年11月，旭辉旗下武汉旭辉企业管理有限公司以入股的方法介入到该地块的开发，并一度提高股权至肯定控股。然后仅一周，旭辉旋即退出了该项目，转而深圳市廉江勤出资有限公司进入，把戏年方股权也下降至8%。

股权几经改变，项目外围绿色建筑网仍打着“把戏年”标识，项目内则荒草丛生。

对此，把戏年则回复称，现在在政府的支持下，项目一期现已拆迁完结，公司正依照计划活跃推动项目规划计划调整作业，后续将结合公司全体状况，进一步作活跃组织。公司正在以最大努力保项目交给、保公司运营，活跃营销、促进去化及回款。